Лучшие дивиденды для покупки на «отскок» облигаций в 2023 году

Прямо сейчас у нас есть потрясающая установка, происходящая в казначейских обязательствах, и мы собираемся использовать ее, чтобы «перевернуть» доходность около 4% 10-летних выплат в безвкусный 7.9%+, выплачивается ежемесячно, чтобы загрузить.

И это еще не все: мы собираемся предоставить себе редкую «двойную скидку» на покупку наших облигаций.

Мы сделаем это, взяв уже дисконтированные облигации (благодаря закону Джея Пауэлла о ставках «Грязный Гарри») и применив второй скидка при покупке через два закрытых фонда (CEF), о которых мы поговорим чуть позже.

За последние 15 лет доходность 10-летних облигаций многократно увеличивалась, пока не достигла «потолка» в 4%. Следствием этого является снижение доходности и скачок цен (поскольку цены и доходность движутся в противоположных направлениях).

Мы только что снова отскочили от 4%, что является логичным моментом для 10-летнего периода, чтобы сделать передышку, поскольку он следовал за новостями Silicon Valley Bank. Если потолок в 4% снова сохранится, облигации — и фонды, о которых мы поговорим ниже, — должны вырасти.

Конечно, мы, противники, знаем, что «крышка 4%» будет держаться только до тех пор, пока она не сломается. Но с учетом вероятности рецессии, спровоцированной Пауэллом, которая приведет к падению доходности, когда она наступит (поскольку рецессии всегда заставят инвесторов ринуться в облигации), скорее всего, пока что он удержится.

Это, между прочим, та же самая сделка «полоскание и повторение», которую мы провернули в моем Отчет о доходах обслуживания осенью, когда доходность 10-летних облигаций в последний раз отскакивала от своего потолка в 4%.

Тогда мы разыграли «Отскок облигаций» через два ETF, iBoxx $ ETF корпоративных облигаций инвестиционного уровня (LQD
LQD
),
которые мы подобрали в октябрьском номере, и iShares ETF на казначейские облигации сроком на 20+ лет (TLT)
TLT
),
наша ноябрьская покупка.

Боже, эти шаги окупились!

Какая у нас сегодня игра? TLT выглядит здесь хорошо, и в кои-то веки на самом деле страна (даже несмотря на то, что его заявленная доходность составляет всего 2.7%, его доходность SEC, более точная оценка, составляет 3.9%).

Но если вам нужна более высокая доходность и больший потенциал роста, обратите внимание на облигации CEF по трем причинам:

  1. Глубокие скидки: CEF торгуются на уровнях, отличных от стоимости их портфеля, и часто со скидкой. Этих скидок на NAV, как их называют, не существует с ETF.
  2. CEF платят много более высокие урожаи чем ETF. Средний CEF сегодня платит около 8%.
  3. CEF управляются людьми, а не алгоритмы, и это особенно важно в Bondland, где менеджеры с глубокими связями получают лучший доступ к лучшим новым выпускам.

Вот два CEF облигаций, которые могут похвастаться дивидендами 7.9% и 10%, которые можно включить в ваш список в порядке качества (от хорошего к отличному).

Хорошо: фонд высокодоходных облигаций PGIM (ISD)

Одна из самых больших доходностей CEF по облигациям — это выплата ISD в размере 10.4%. Всего фонд владеет 588 облигациями, в основном выпущенными американскими компаниями.

Кредитное качество находится прямо в нашей «золотой зоне»: большая часть его портфеля находится в диапазоне от B до BBB, сразу за чертой инвестиционного уровня. Именно здесь заключаются некоторые из лучших сделок с облигациями, поскольку большинство крупных игроков ограничены ценными бумагами инвестиционного класса.

Более того, выплата ISD в размере 10% на самом деле выращенный—дважды прыгнув выше в 2019 году, прежде чем удержаться на плаву во время последовавшего за этим трехлетнего пожара на мусорном баке.

Более того, фонд управляется Prudential, краеугольным камнем финансового мира, так что вы знаете, что руководство имеет «внутренний доступ» при выпуске новых облигаций. Это важно на рынке облигаций, который не так «демократичен», как акции: связи учитываются, поэтому гораздо больше управляющих облигационными фондами превышают свои контрольные показатели, чем на рынке акций.

Так, кстати, и в случае с ISD, взлетевшим за пределы бенчмарка SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK)
JNK
)
с момента создания в 2012 году.

Наконец, мы получаем хорошую скидку 10.8% на ISD, так что мы, по сути, покупаем ее портфель облигаций по 89 центов за доллар.

Отлично: AllianceBernstein Global High Income Fund (AWF)

Доходность AWF сегодня составляет 8.0%, и он держит большую часть своего портфеля (74%) в облигациях неинвестиционного уровня, в основном в диапазоне от B до BBB, таких как ISD. И, несмотря на свое название, более двух третей портфолио AWF находится в США.

Но у AWF есть преимущество по количеству принадлежащих ему облигаций — 1,580, по последним подсчетам. Это устраняет риск того, что одна или две неплатежеспособные облигации могут повредить нашей прибыли.

AWF также ограничивает наши риск продолжительности потому что средний срок погашения его облигаций составляет 5.9 года, что находится в середине спектра. (Чем дольше дюрация облигации, тем выше риск ее снижения по мере роста ставок и выпуска новых облигаций с более высокой доходностью.)

И, наконец, несмотря на то, что гонка за отказом от облигаций снова начинает немного переполняться, у нас все еще есть шанс купить AWF со скидкой 5%.

Конечно, это меньше, чем 8% ISD, но AWF по-прежнему является более выгодной покупкой, учитывая его гораздо более долгую историю — AWF существует с 1993 года и с тех пор приносил более 1,300% прибыли благодаря росту ставок, падению ставок, бум и спад.

Более того, как и ISD, с момента запуска ETF в 2007 г. он обошел JNK, эталон высокодоходных облигаций, несмотря на трудное десятилетие для облигаций.

Наконец, выплата солидная: AWF ежемесячно выпускал ее в течение последних трех лет и даже выплачивал специальные дивиденды в январе — в размере 0.0977 доллара на акцию в дополнение к своей обычной ежемесячной выплате в размере 0.0655 доллара.

Бретт Оуэнс - главный инвестиционный стратег Противоположный взгляд, Для более великих идей дохода, получите бесплатную копию своего последнего специального доклада: Ваш портфель досрочного выхода на пенсию: огромные дивиденды - каждый месяц - навсегда.

Раскрытие: нет

Источник: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2023/03/15/the-best-dividends-to-buy-for-a-2023-bond-bounce/