Стоит ли покупать или продавать швейцарский франк после того, как ШНБ поднялся на 50 б.п.

Ассоциация Швейцарский национальный банк (SNB) на сегодняшнем заседании повысил учетную ставку еще на 50 базисных пунктов.. С этим повышением ставка достигла 1%, что является ошеломляющим событием для швейцарской экономики и швейцарского франка, учитывая, что ШНБ годами удерживал ставку на отрицательной территории.

После Федерального резерва США решил поднять процентную ставку для борьбы с инфляцией, другие крупные центральные банки сделали то же самое. Но инфляция не везде росла одинаковыми темпами.


Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка?

Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.

Швейцария является примером того, как сильная валюта помогает обуздать инфляционное давление. И СНБ действовала быстро, чтобы убедиться, что франк остается достаточно сильным, чтобы избежать того, что происходит в зоне евро с мягким евро.

В 2023 году потребуется больше ужесточения

На сегодняшней пресс-конференции ШНБ повысил прогноз инфляции. Это означает, что в 2023 году потребуется дополнительное ужесточение, что должно поддержать швейцарский франк.

Говоря о сильном франке, в сегодняшнем вступительном слове Томаса Джордана, управляющего ШНБ, одна деталь указывает на то, что ШНБ продолжает интервенции на рынке. Обсуждая перспективы денежно-кредитной политики, Джордан упомянул, что с начала года швейцарский франк укрепился примерно на 4% в зависимости от торговли.

Это помогло гарантировать, что меньшая инфляция импортируется из-за рубежа.

Но он также упомянул, что ШНБ продал иностранную валюту. Для этого центральный банк должен купить местную валюту, швейцарский франк.

Следовательно, сильный швейцарский франк по сравнению с другими валютами в 2022 году является прямым результатом интервенций ШНБ.

Дивергенция USD/JPY и USD/CHF отражает вмешательство ШНБ

То, что сделал ШНБ в 2022 году, объясняет огромное расхождение между двумя похожими валютными парами — USD/JPY и USD/CHF. Первые выросли более чем на 18%, а вторые только на 1.64%.

USD/CHF ограничен паритетом

Паритет, по-видимому, является ключевым уровнем для USD/CHF и SNB. С мая этого года пара USD/CHF трижды пыталась удержаться выше этого уровня, но каждый раз терпела неудачу, поскольку SNB был чистым покупателем CHF.

Так что будет дальше?

SNB известен своими интервенциями. Поэтому он может изменить свою политику и начать покупать иностранную валюту, если на швейцарский франк окажется чрезмерное повышение курса.

Но хитрость здесь в том, что ШНБ публикует свои прогнозы денежно-кредитной политики только ежеквартально, а не каждые шесть месяцев, как это делают другие центральные банки (например, Федеральная резервная система, Европейский центральный банк). Поэтому к моменту, когда участники рынка узнают, что сделал ШНБ, рынок уже сдвинулся с места.

Источник: https://invezz.com/news/2022/12/15/should-you-buy-or-sell-the-swiss-franc-after-the-snb-hiked-50bp/