Получите 8% дивидендов от этих в основном игнорируемых фондов

Простые «обыкновенные акции» упали на 18% в прошлом году. Но эти привилегированный акции настроены на улучшение. Особенно для таких искателей дохода, как мы.

Я говорю о безопасной доходности от 7% до 8%. Поддерживается старыми добрыми денежными потоками. С двузначная цена вверх, также, поскольку эти цены на акции приходят в норму после грубого пробега.

Краткое руководство, если вы новичок в привилегированных акциях. Они частично являются акциями, частично облигациями — и все приносят, как мы увидим через минуту.

Привилегированные акции торгуются по номинальной стоимости и приносят фиксированную сумму регулярного дохода, как и облигации. У них нет права голоса, что также похоже на облигацию. Но мы можем покупать и продавать их на фондовой бирже, как обычные обыкновенные акции. Как и обыкновенные акции, привилегированные представляют собой право собственности на компанию.

Поскольку цены на привилегированные акции меняются менее резко, чем на акции (за исключением прошлого года, о котором мы поговорим чуть позже), привилегированные акции практически не освещаются в финансовых СМИ. Я не виню их! Если вас интересуют история компании и перспективы роста, вам подойдут обыкновенные акции, а не привилегированные.

Но если вы просто любите собирать кучу дохода, обратите внимание на предпочтения.

взять Citigroup
C
(С)
, Например.

Citigroup, как и акции многих других банков, сократила свои дивиденды во время Великой рецессии. Citi, наконец, начал восстанавливать свои выплаты несколько лет назад, и, хотя выплаты оставались неизменными с 2019 года, они намного выше, чем после сокращения в 2008 году. Результатом для инвесторов стала доходность в основном между 2% и 5%, хотя Citi действительно достиг верхней границы этого диапазона только во время глубоких спадов.

Итак, это один из способов инвестировать в Citigroup: купить ее обыкновенные акции, которые в последние годы в значительной степени отставали, и получить около 4% доходности.

Или мы могли бы купить его привилегированные акции серии J, которые не так волатильны, и вместо этого заработать жирные 7%.

Теперь давайте внесем ясность: 2022 год для привилегированных акций был ужасным, они потеряли столько же, сколько и рынок — необычно большие потери, вызванные ростом процентных ставок. и паршивая среда для обыкновенных акций.

Но в результате они торгуются по более привлекательным ценам и с очень высокой доходностью за новые деньги.

Совет от профессионала: большинству розничных инвесторов трудно исследовать индивидуальные привилегированные акции, поэтому покупайте их через фонды и вместо этого получайте мгновенную диверсификацию. Но избегайте ETF —закрытые фонды (CEFs) позволяют нам покупать привилегированные акции коллективно с большими скидками, чем если бы мы покупали их по отдельности, и мы получаем дополнительное преимущество от активных менеджеров, специализирующихся на такого рода активах.

На самом деле, мы рассмотрим три самых популярных привилегированных ETF на рынке, которые прямо сейчас несут ответственность за десятки миллиардов долларов активов «тупых денег», и я укажу вам на три «замещающих» CEF с доходностью от 7% и 8% вместо этого.

ВАНИЛЬНЫЙ ETF: Предпочтительный ETF Invesco (PGX)

Уступать: 6.4%

Ассоциация Предпочтительный ETF Invesco (PGX) является третьим по величине привилегированным ETF по активам, на момент написания этой статьи его активы составляют чуть менее 5 миллиардов долларов. И мало что может оправдать эти кучи денег, кроме возраста — этот ETF, запущенный в начале 2008 года, совершенно ничем не примечателен. Его почти 300 холдингов — это то, что вы обычно получаете от привилегированного фонда: высокая концентрация финансового сектора (примерно 70%), с приличными размерами полос в коммунальных услугах и недвижимости. Около 60% портфеля имеют рейтинг инвестиционного уровня. Он платит ежемесячно, но это распространено среди привилегированных фондов. И коэффициент расходов 0.50% — это довольно средний показатель для этого актива. Это нормально — ни больше, ни меньше.

ПРОТИВОРЕЧНАЯ ИГРА: Фонд привилегированных и доходных контрактов Nuveen (JPI)

Уступать: 7.0%

Ассоциация Привилегированный и доходный срочный фонд Nuveen (JPI) также ничем не примечателен, но у него есть пара интересных моментов, которые выделяют его на фоне PGX.

В чем сходство: у JPI довольно диверсифицированный портфель из примерно 230 привилегированных акций. Львиная доля этих привилегированных акций приходится на финансовый сектор. Кредитное качество чуть лучше: около двух третей активов находятся в привилегированных инвестиционных классах.

Чем он выделяется: Хотя JPI в первую очередь предназначен для хранения привилегированных акций, его менеджеры имеют возможность инвестировать до 20% активов в другие долговые ценные бумаги. Это также и менеджеров, тогда как PGX — это просто индексный фонд. Кроме того, в силу того, что это CEF, привилегированный фонд Nuveen может торговаться по стоимости, отличной от стоимости его чистых активов, и это так и есть — небольшой дисконт в 3% к чистой стоимости активов, а это означает, что мы покупаем эти привилегированные акции по цене 97 центов за доллар. . И, наконец, руководство JPI может использовать кредитное плечо, чтобы вложить еще больше денег в свои выборы, и они это делают. Фонд может похвастаться кредитным плечом 36% при последней проверке.

Все вышеперечисленное сделало JPI, по общему признанию, более волатильным, но и гораздо более продуктивным, предпочтительным фондом с течением времени по сравнению с PGX.

ВАНИЛЬНЫЙ ETF: First Trust Preferred Securities & Income ETF (FPE)

Уступать: 6.0%

Ассоциация First Trust Preferred Securities & Income ETF (FPE) является вторым по величине привилегированным ETF с активами в 6 миллиардов долларов. Большая часть его выглядит как PGX: примерно 300 холдингов, 62% из которых относятся к инвестиционному уровню, а банки и другие финансовые организации составляют огромную долю веса фонда.

Но стоит упомянуть две детали. 1.) Лишь немногим более половины портфеля находится в США — 47% холдингов являются международными по своему характеру, причем лидируют Великобритания и Канада. 2.) FPE — это активно управляемый ETF, что означает гораздо более высокую комиссию (0.85%), чем у его конкурентов ETF, что, как вы надеетесь, приведет к лучшей производительности.

CONTRARIAN PLAY: Привилегированный и доходный фонд First Trust Intermediate Duration (FPF)

Уступать: 7.4%

Отличную основу для сравнения дает First Trust — тот самый фонд, который предлагает FPE.

Ассоциация Привилегированный и доходный фонд First Trust Intermediate Duration (FPF) это… ну, опять же, не так уж и отличается, по крайней мере, на первый взгляд. Фонд имеет как аналогичный кредитный профиль, так и аналогичное географическое разделение, при котором примерно половина средств инвестируется на международном уровне. Черт возьми, FPF и FPE даже делят несколько похожих эмитентов в своих 10 крупнейших холдингах, в том числе АэрКап Холдингс
AER
(AER)
и Барклайс ПЛС (БКС).

Но, как и в случае с предыдущим закрытым фондом, руководство FPF может вкладывать больше денег в свои самые убедительные идеи, чем FPE, благодаря высокому кредитному плечу более 30% прямо сейчас. С одной стороны, это означает, что FPF более восприимчив к спадам базовых привилегированных акций, и действительно, его текущее падение было более драматичным, чем у его аналога ETF. Обратная сторона? Это превратилось в приятную скидку в 8% — скидку, которая в два раза больше, чем пятилетняя скидка. Так что, по крайней мере, для сравнения, активы FPF — воровство по сравнению с FPE.

Также стоит отметить: несмотря на более дикую езду, FPF имеет больший потенциал в долгосрочной перспективе.

ВАНИЛЬНЫЙ ETF: iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF
PFF
)

Уступать: 6.5%

Ассоциация ETF привилегированных и доходных ценных бумаг iShares (PFF) является № 1 в игре с привилегированными ETF, и это даже не близко. Его активы почти в 14 миллиардов долларов более чем в два раза превышают накопленные FPE.

Как и в случае с PGX, размер iShares во многом связан с его долговечностью — он появился в 2007 году — хотя разумные расходы также помогают. И, как и следовало ожидать от фонда, ставшего де-факто эталоном в этой области, PFF построен очень похоже на ваш стандартный привилегированный фонд. Этот ETF iShares инвестирует почти в 500 американских привилегированных акций, две трети из которых принадлежат именам финансового сектора, таким как Wells Fargo
WFC
(ВФК)
и Банк Америки
BAC
(БАК)
. Если есть что-то, что выделяется в PFF, так это относительно низкое кредитное качество — менее половины его привилегированных акций считаются достойными инвестиций — по сравнению с другими фондами в этом списке. Но вы, по крайней мере, компенсируете это одной из самых высоких доходностей среди предпочтительных ETF.

CONTRARIAN PLAY: Cohen & Steers Limited Duration Preferred and Income Fund (LDP)

Уступать: 8.0%

К сожалению для PFF, Cohen & Steers Limited Duration Preferred and Income Fund (LDP) превосходит эту относительно высокую доходность и в целом со временем стала гораздо более продуктивной.

LDP немного странный в том смысле, что, как следует из названия, это фонд «с ограниченным сроком действия». Видите ли, большинство привилегированных акций по своей природе являются бессрочными, то есть у них нет реальной продолжительности действия, но фонды с ограниченным сроком действия покупают привилегированные акции, у которых есть срок годности, что теоретически должно помочь вам снизить процентный риск. Как правило, срок действия привилегированного фонда составляет шесть лет или меньше; LDP в настоящее время меньше трех.

И все же, несмотря на такой же кредитный профиль, как у PFF и короткий срок, LDP может генерировать полные 8% годового дохода. Вы можете благодарить за это использование кредитного плеча 30% плюс.

Еще лучше? Как и FPF, LDP — это сделка. Закрытый фонд в настоящее время торгуется с дисконтом 7% к чистой стоимости активов, что более чем в два раза превышает его средний дисконт за пять лет.

Бретт Оуэнс - главный инвестиционный стратег Противоположный взгляд, Для более великих идей дохода, получите бесплатную копию своего последнего специального доклада: Ваш пенсионный портфель: огромные дивиденды — каждый месяц — навсегда.

Раскрытие: нет

Источник: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2023/01/23/secure-8-dividends-from-these-mostly-ignored-funds/