Qualcomm: редкая технологическая ценность

По мере того, как 2022 год подходил к концу, спад в полупроводниковом секторе определил заметный откат рынка, а также обесценил значительные неблагоприятные результаты отрасли.

Однако именно в таких ситуациях появляются потенциальные возможности. Хотя все еще существует риск снижения, покупка акций группы чипов может обеспечить достойные точки входа для терпеливого инвестора.

После падения на 40% в прошлом году Qualcomm (QCOM) — одна из самых дешевых акций полупроводников, и ее выгодно покупать, поскольку она представляет новые продукты для автомобильной промышленности.

На данный момент QCOM уценен по какой-то причине. После роста спроса на пандемию ее крупнейший бизнес по поставке чипов для смартфонов был слабым. Спрос на Android-устройства особенно вялый в Китае, а ресурсы каналов сейчас раздуты — требуется пара кварталов, чтобы сработать. Акции торгуются с прогнозом прибыли в 12 раз больше, чем в 2023 году, и в 10 раз больше, чем в следующем году.

В прошлый понедельник Bloomberg сообщил, что Apple (AAPL) начнет замену чипов модемов Qualcomm для iPhone собственным производством уже в 2024 году. Credit Suisse отмечает, что прогноз Qualcomm уже отражает замену iPhone 2024 в 16 году; iPhone приносит около 4 миллиардов долларов дохода от чипсетов Qualcomm. Тем не менее, CS считает, что разработка Apple модема не зависит от лицензионного соглашения с Qualcomm, и что Apple будет продолжать платить лицензионные сборы, поскольку соглашения хорошо себя зарекомендовали, когда они были оспорены в суде.

Wells Fargo понизил рейтинг QCOM в декабре до «неудовлетворительно», отметив потенциальное падение прибыли на акцию в размере 1.25 доллара в 2025 году из-за потери доходов от iPhone. Аналитик справедливо указывает на отсутствие роста в сегменте смартфонов, на долю которого приходится 60% доходов Qualcomm.

Беспокойство заключается в том, что компании придется полагаться на пользователей Android высокого класса, где переход на 5G начал сглаживаться. Уэллс также скептически относится к тому, что диверсификация в сторону автомобилей — это достаточно большая возможность для того, чтобы сдвинуться с мертвой точки.

Взгляд Wells Fargo может быть слишком полупустым.

Настроения и позиция на Уолл-стрит в отношении акций с кредитным плечом для мобильных телефонов не могут быть намного хуже, но как только в первой половине 2023 года в отрасли сформируется дно, вторая половина может выглядеть намного ярче. Китай открывает свою экономику быстрее, чем ожидалось после карантина. Кроме того, переход Apple не является окончательным решением и может быть легко вытеснен из-за технологических препятствий.

на Consumer Electronic Show (CES) Qualcomm продемонстрировала цифровое шасси Snapdragon, которое, вероятно, повлияет на рост. Цифровая кабина Snapdragon предлагает комплексное цифровое решение, которое интегрирует информационно-развлекательные системы с системами вождения через архитектуру SoC для опыта нового поколения.

Руководство Qualcomm планирует увеличить выручку от продаж автомобилей до 4 млрд долларов к 2026 году по сравнению с 1.4 млрд долларов в 2022 году, в первую очередь за счет роста передовых систем помощи водителю и цифровой кабины. Согласно прогнозам Qualcomm, выручка от автомобильной промышленности будет расти со среднегодовым темпом роста 31% в период с 2022 по 26 год и на 18% в период с 2026 по 31 год, достигнув 9 миллиардов долларов в 2031 году.

В 2018 году Qualcomm предприняла масштабный обратный выкуп акций, избавившись от почти 25% находящихся в обращении акций и реконфигурировав свой баланс с чистых денежных средств в размере 17 миллиардов долларов на чистый долг в размере 10 миллиардов долларов. Обратные выкупы теперь гораздо более оппортунистичны, и Qualcomm выплачивает огромные дивиденды в размере 2.5% с планами увеличения выплат на 8-12% ежегодно. В прошлом году компания вернула акционерам около 90% свободного денежного потока, равномерно распределенного между выкупами и дивидендами.

Qualcomm — это редкая технологическая ценность; компания, занимающая передовые позиции в области мобильных, автомобильных технологий, искусственного интеллекта, а также потребительского и промышленного Интернета вещей. Поскольку акции и сектор не в фаворе, акции дешевы и готовы восстановить позиции, как только рынок смартфонов продемонстрирует признаки восстановления.

Полупроводниковая группа, скорее всего, развернется задолго до разворота фундаментальных показателей, поэтому обычно стоит покупать на слабости, пока акции не в фаворе.

Получайте уведомление по электронной почте каждый раз, когда я пишу статью за реальные деньги. Нажмите «+ Подписаться» рядом с моей подписью к этой статье.

Источник: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/qualcomm-a-rare-technology-value-play-16113596?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo.