Мнение: Мнение: благосостояние домохозяйств упало на 13.5 триллиона долларов, что стало вторым худшим падением за всю историю наблюдений.

Но потеря реального богатства с января по сентябрь была примерно в два раза больше — 13.5 триллиона долларов в текущих долларах — с учетом быстрой инфляции в этом году. Инфляция делает как долги, так и обязательства менее ценными с точки зрения покупательной способности.

Падение реального богатства на 8.6% за три квартала является вторым самым быстрым падением за всю историю наблюдений (ряд данных начинается в 1959 году). Единственное большее падение произошло после финансового кризиса 2008-09 гг. (Богатство, потерянное во время Великой депрессии 1930-х годов, вероятно, стало бы рекордом, если бы у нас были данные.)

Бухгалтерские балансы здоровы — пока

Даже с поправкой на инфляцию реальное благосостояние домохозяйств было примерно на 10% выше, чем в конце 2019 года, незадолго до начала пандемии COVID-19.

Балансы домохозяйств — в совокупности — оставались в отличной форме, несмотря на потери на Уолл-стрит и снижение покупательной способности. Доля богатства в годовом располагаемом (после уплаты налогов) личном доходе немного снизилась до 769%, что недалеко от рекордных 825% в первом квартале года.

При $18.8 трлн пассивы составляли всего 103% годового располагаемого дохода, что намного ниже пикового уровня в 136%, наблюдавшегося в 2008 году, как раз в тот момент, когда лопнул пузырь на рынке жилья. В реальном выражении обязательства сегодня ниже, чем тогда, несмотря на гораздо большую экономику.

Домовладельцы, в частности, были в хорошем финансовом состоянии по состоянию на конец сентября: собственный капитал в их домах вырос почти до рекордных 70.5% рыночной стоимости с рекордно низкого уровня в 46% в 2012 году. сделали за последние несколько месяцев, домовладельцы без большого контакта с фондовым рынком начнут чувствовать себя беднее. То, что произойдет с ценами на жилье по мере роста ставок по ипотечным кредитам, остается неизвестным как для политиков, так и для домовладельцев.

Взять больше долгов

Предупреждающие знаки также мигают, поскольку долги домохозяйств проснулись, как Рип Ван Винкль, после 10-летнего сна. После десятилетия отсутствия роста долга с поправкой на инфляцию, реальный долг домохозяйств вырос на 4.3% в годовом исчислении в третьем квартале, что является самым быстрым ростом с 2007 года.

Потребители влезают в долги или вкладывают свои сбережения, чтобы поддерживать свой уровень жизни. По одному показателю, выделенному в этом отчете ФРС, норма личных сбережений упала до 3.7% располагаемого дохода после того, как в среднем за последние 10 лет она превышала 10%.

Однако в целом у домохозяйств по-прежнему много наличных денег. Банковские счета и фонды денежного рынка по-прежнему раздуты относительно ликвидными депозитами на сумму более 18 триллионов долларов. Этого почти достаточно, чтобы погасить каждый цент долга, которым владеют домохозяйства.

Но, конечно, люди, которым принадлежат долги, и люди, у которых миллионы в банке, не одно и то же.

На следующей неделе ФРС сообщит дополнительную информацию о финансовой отчетности, включая распределение активов и пассивов по различным группам, таким как возраст, раса, уровень образования, доход и богатство. Но даже экономисты ФРС поставили под сомнение точность этих таблиц распределения, потому что пандемия все нарушила.

Следуй за деньгами, если сможешь

Одна из самых больших неизвестных в сегодняшней экономике заключается в том, на какую сумму сбережений приходится возвращаться типичным семьям, если времена станут труднее. Согласно одному набору предположений, типичная семья, находящаяся в нижней половине рейтинга благосостояния, имеет около 10,000 XNUMX долларов в эквиваленте наличных денег. Для меня это не проходит тест на обоняние, учитывая, сколько людей живут от зарплаты до зарплаты. Но кто знает?

Мы можем не знать, кто на самом деле держит все эти деньги, пока в следующем году не будут опубликованы более точные данные исследования потребительских финансов ФРС, которое проводится каждые три года.

Я надеюсь, что семьи действительно достаточно устойчивы, чтобы поддерживать свой уровень жизни, даже несмотря на то, что ФРС продолжает свои усилия по замедлению их расходов, чтобы привести инфляцию в соответствие. Если обычные семьи слишком сильно затягивают пояса, рецессия, убивающая работу и богатство, неизбежна.

Рекс Наттинг — обозреватель MarketWatch, который пишет об экономике более 25 лет.

Еще о богатстве и инфляции

Большие зарплаты — хорошая новость для работающих семей Америки. Почему это волнует ФРС?

Американцы чувствуют себя беднее по уважительной причине: благосостояние домохозяйств сократилось из-за инфляции и резкого роста процентных ставок.

Почему американцы так сварливо относятся к экономике? Они никогда не теряли так много покупательной способности за один год, так как стимул иссякает, а инфляция зашкаливает.