Мнение: пять энергетических компаний наблюдают оптимистичные покупки акций у своих руководителей

Несмотря на то, что в этом году акции энергетических компаний выросли на 49%, руководители продолжают покупать акции своих компаний.

Имеет ли это смысл? Да, по двум причинам. Нефть будет торговаться намного выше в следующем году, а акции энергетических компаний по-прежнему дешевы.

Во-первых, масло. В следующем году он вырастет в среднем на 16% и вырастет более чем на 25%, говорит Франсиско Бланш, глава отдела исследований глобальных сырьевых товаров и деривативов Bank of America. Это было бы оптимистично для акций энергетических компаний.

На брифинге для прессы на прошлой неделе он предсказал рост цен на нефть марки Brent.
БРН00,
+ 0.18%

будет в среднем 100 долларов за баррель в следующем году, а торги могут достигать 110 долларов. Brent недавно торговалась на уровне 77 долларов за баррель. Бланч считает, что сырая нефть сорта West Texas Intermediate
кл.1,
-0.49%

будет в среднем 94 доллара в следующем году, по сравнению с недавними уровнями около 72 долларов. Ниже я расскажу вам, почему это имеет смысл.

Еще об инвестировании в энергию: Эти инвесторы ожидают большего роста акций нефтегазовых компаний

По оценке, несмотря на большой рост, акции энергетических компаний дешевы.

«Эти акции ни в коем случае не дорогие», — говорит Бен Кук, управляющий фондом Hennessy Energy Transition Investor.
ХНРГКС,
-0.75%
.

Компании с крупной капитализацией, занимающиеся разведкой и добычей, недавно торговались с показателем EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в 3.7 раза. Исторически они торговали от четырех до шести раз, говорит Кук. Акции энергетических компаний составляют 5% S&P 500.
SPX,
+ 0.47%

— это значительно ниже среднего показателя в 8% за последние 10 лет.

«Все еще есть деньги, которые могут вернуться в сектор», — говорит он.

По данным Morningstar, к Куку стоит прислушаться, потому что его фонд Hennessy опережает конкурентов в категории энергетических акций на 6 процентных пунктов в годовом исчислении за последние три года.

Это также подтверждает версию оценки: Бланш из Bank of America сомневается, что отсюда сильно упадет нефть. Он говорит, что «80 долларов — это новые 60 долларов для Brent», ссылаясь на дно в 60 долларов в торговом диапазоне Brent в последние годы. Бланш ссылается на сокращение квот на добычу ОПЕК+ и обязательство администрации Байдена начать пополнение стратегических запасов нефти, если WTI упадет ниже 80 долларов за баррель.

В целом Бланш считает, что ежедневное потребление нефти вырастет на 1.55 млн баррелей из расчета примерно 99.6 млн баррелей в сутки в этом году. Он считает, что спрос достигнет 102.4 млн баррелей в день к четвертому кварталу следующего года, и это предложение будет с трудом поддерживаться.

Вот пять причин, по которым дефицит сырой нефти принесет пользу инвесторам, владеющим акциями нефтяных компаний.

1. Китай снова откроется

По словам Бланча, экономика Китая поднимется, поскольку политика нулевого Covid будет смягчена, а правительство предложит стимулы. «Китай должен открыться, потому что США и Европа будут в рецессии или близки к ней. Таким образом, Китай столкнется с тяжелыми временами, поскольку он живет за счет европейского и американского спроса», — говорит он. Повторное открытие повысит спрос на нефть в Китае на 5%.

2. Федеральная резервная система совершит разворот в первом квартале

Если Бланш прав и ФРС откажется от повышения ставок в течение следующих четырех месяцев, это будет оптимистично для мировой экономики. Его нефтяной прогноз предполагает рост мирового ВВП в следующем году на уровне 2.4%. Наряду с глобальным ростом населения это поддержит спрос на нефть.

3. Емкости мало

Спишите это на хроническое недоинвестирование в энергетику, говорит Стив Шустер, управляющий капиталом в Bridge Street Asset Management, который весь год оптимистично смотрел на акции энергетических компаний. «В процессе разработки недостаточно».

Бланч говорит, что ОПЕК+ на 3.4 млн баррелей в день не дотягивает до своих целей по добыче, «явный признак того, что ОПЕК+ имеет ограниченные возможности для удовлетворения растущих объемов спроса». Он отмечает, что Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты вместе взятые имеют менее одного миллиона баррелей в день свободной добычи. 


Глобальные исследования Банка Америки

Что еще хуже, инвестиции в новые мощности отстают. По оценкам Бланча, в этом году он достигнет 400 миллиардов долларов. Исторически это низко. В последний раз, когда нефть стоила в среднем более 100 долларов за баррель в 2014 году, эта цифра составила 761 миллиард долларов за год. «Глобальное количество буровых установок теперь вдвое менее чувствительно к ценам на нефть, чем раньше. Исторически сложилось так, что периоды очень низких свободных мощностей были связаны с более высокими, чем в среднем, ценами реализации на нефть», — говорит Бланч.


Глобальные исследования Банка Америки

4. Запасы по-прежнему низкие

Запасы нефти в странах ОЭСР составляют 3.96 млрд баррелей. Это самый низкий уровень для этого времени года по крайней мере с 1986 года. «Для роста цен на нефть не потребуется много времени», — говорит Бланч.


Глобальные исследования Банка Америки

5. США не придут на помощь

Американские сланцевые компании были ведущими производителями, когда цены на нефть резко выросли. Но на этот раз это не повторится. Американские производители несколько раз обжигались за последнее десятилетие из-за этого. Теперь мантрой является финансовая дисциплина и возвращение денежных средств акционерам через дивиденды и выкупы.

Этот образ мышления сохранится, говорит Кук. Кроме того, увеличение производства затруднено из-за нехватки оборудования и рабочей силы, а также роста стоимости рабочей силы и расходных материалов. По словам Бланча, средние дневные ставки буровой выросли в этом году почти на 50%, а стоимость таких материалов, как стальные трубы, выросла более чем на 300% с начала 2020 года.

Он также говорит, что запасы сланцевой нефти в США сократились до 10-летнего запаса. «Двойное бурение сокращает запасы до пяти лет, а затем вашей компании конец», — говорит он. А оставшийся сланец менее продуктивен. «США больше не являются производителем свинга», — заключает Бланч.

Акции

Простой способ привлечь внимание — это купить акции энергетического фонда, такого как Hennessy Energy Transition Investor Кука, или крупного ETF с широкой базой, например, у State Street Global Advisors.
ХЛЕ,
-0.92%

или Авангард
ВДЭ,
-1.02%
.

Но если вам нравится владеть акциями, следование инсайдерам в сфере энергетики часто может окупиться. Я предложил Empire Petroleum Corp.
EP,
-1.37%

в моем биржевом письме «Освежить акции» (ссылка в биографии ниже) в диапазоне 9 долларов 15 июля 2022 года, и за четыре месяца они выросли на 82% по сравнению с 34% для ETF Vanguard Energy Index Fund. .

Новая Энергия Крепости
НФО,
-2.77%

вырос на 395% с момента моего предложения 23 июня 2019 года по состоянию на начало декабря по сравнению с 73% для фонда Vanguard. Я до сих пор люблю и владею этими именами. Но я бы предпочел предложить энергетические компании со свежими инсайдерскими покупками ближе к текущим уровням.

LP передачи энергии

  • Выход распределения: 8.5%.

  • Рыночная капитализация: 38.7 миллиарда долларов.

  • Инсайдерская покупка: Energy Transfer LP
    ET,
    -1.68%

    Председатель совета директоров и соучредитель Келси Уоррен за последние три месяца приобрела партнерские единицы на сумму 73 миллиона долларов по цене до 12.39 долларов.

Это товарищество с ограниченной ответственностью по транспортировке энергии в средней части потока извлекает выгоду из увеличения спроса на природный газ в США и за рубежом. По словам Кука, у него также есть завод по производству сжиженного природного газа в Лейк-Чарльз, который может быть допущен к эксплуатации в течение следующих нескольких месяцев.

Техас Пасифик Лэнд

  • Дивидендная доходность: 0.47%.

  • Рыночная капитализация: 20 миллиарда долларов.

  • Инсайдерские покупки: крупный владелец под названием Horizon Kinetics Asset Management продолжает покупать, а не продавать благодаря феноменальной силе акций.

Texas Pacific Land Corp.
ТПЛ,
-1.04%

акции выросли на 44% с тех пор, как я предложил это в этом профиль управляющего фондом в середине сентября стоил около 1,800 долларов, что в пять раз больше, чем у энергетических ETF. Он вырос на 360% с тех пор, как я впервые предложил это в своем биржевом письме в августе 2020 года, что более чем в два раза больше, чем у энергетических фондов. Но все же кажется, что его стоит купить.

Texas Pacific Land владеет большим количеством земли в богатом энергоресурсами Пермском бассейне на западе Техаса. Его энергетические активы на 100% сданы в аренду, но пока освоено только 7%, поэтому потенциал огромен, говорит Джеймс Даволос из Kinetics Market Opportunities.
КМКНХ,
-1.09%

и кинетическая парадигма
WWNPX,
-1.02%

средств.

Между тем, инвесторы недооценивают доходы компании от лицензионных отчислений за права на разработку, сдаваемые в аренду таким компаниям, как Occidental Petroleum Corp.
ОКСИ,
-1.38%
,
ConocoPhillips
КС,
-2.33%

и шеврон
CVX,
-0.20%
,
говорит Даволос.

Ресурсы Comstock

  • Дивидендная доходность: 2.5%.

  • Рыночная капитализация: 3.9 миллиарда долларов.

  • Инсайдерские покупки: группа инсайдеров, включая генерального директора, приобрела акции на сумму более 2.5 миллионов долларов по цене до 19.50 долларов в сентябре.

Комсток Ресорсиз Инк.
ЦРК,
-4.42%

является производителем природного газа на сланцевом месторождении Хейнсвилл в Северной Луизиане и Восточном Техасе, что является преимуществом, поскольку он находится недалеко от заводов по экспорту СПГ на побережье Мексиканского залива.

WeatherBell Analytics прогнозирует более холодную, чем обычно, зиму в этом году. Это поддержит цены на природный газ в ближайшем будущем. Но один из рисков заключается в том, что, по мнению Бланча, цены на природный газ упадут до 4.50 долларов за MMBtu в 2023 году, поскольку предложение будет расти, чтобы удовлетворить спрос.

Возможно, этот сценарий уже заложен в цену. По словам Шустера, акции дешевы. Он торгуется за коэффициент стоимости предприятия к 2023 году с поправкой на долг, равный 3.2, по сравнению с 4 в группе из пяти американских компаний по добыче природного газа со средней капитализацией, охваченных Stifel. Владелец Dallas Cowboys и нефтяной магнат Джерри Джонс является крупнейшим акционером.

Блэк Стоун Минералс LP

  • Доходность распределения: 10%

  • Рыночная капитализация: $ 3.9 млрд.

  • Инсайдерская покупка: генеральный директор Том Картер приобрел акции на сумму 2.6 миллиона долларов по цене до 19.50 долларов.

Блэк Стоун Минералс LP
БСМ,
-2.84%

в первую очередь производитель природного газа с активами в 41 штате и во всех основных бассейнах, включая Хейнсвилл и Пермский бассейн. Производство в третьем квартале увеличилось на 23% последовательно, а чистая прибыль увеличилась на 9% до 168.5 млн долларов. Генеральный директор Том Картер ожидает продолжения. «Мы в восторге от импульса в четвертом и следующем году», — сказал он в отчете о прибылях и убытках за третий квартал. Он подкрепил это огромными инсайдерскими покупками на фоне силы акций, что является бычьим сигналом в анализе инсайдерских покупок.

водное пространство, подверженные приливы и отливы

  • Дивидендная доходность: нет.

  • Рыночная капитализация: 1.6 миллиарда долларов.

  • Инсайдерские покупки: в ноябре крупный владелец купил акции на сумму 11 миллионов долларов по цене до 30.34 доллара.

Тайдуотер Инк.
ТДВ,
+ 0.52%

арендует суда для оффшорной добычи и разработки. Внутренние покупки были сделаны инвестором по имени Роберт Роботти, который, по моему опыту, является солидным аналитиком энергетического сектора. Соответственно, продажи в третьем квартале выросли на 17% до 192 миллионов долларов, отчасти из-за приобретения. Ценообразование и использование автопарка улучшились. Свободный денежный поток также стал положительным.

«Индустрия оффшорных судов достигла переломного момента», — сказал генеральный директор Квинтин Нин в отчете о прибылях и убытках за третий квартал.

Майкл Браш — обозреватель MarketWatch. На момент публикации у него были длинные позиции в EP и NFE. Браш предложил EP, NFE, ET, TPL, CRK, BSM и TDW в своем информационном бюллетене. Расчесывать акции. Подпишитесь на него в Твиттере @mbrushstocks.

Источник: https://www.marketwatch.com/story/five-energy-companies-are-seeing-big-stock-buying-from-their-executives-after-this-years-big-run-11670508259?siteid= yhoof2&yptr=yahoo