Один из лучших способов выяснить, что ФРС будет делать дальше, — это посмотреть на акции региональных банков.

Рынки снова изменили свое мнение о том, что, по их мнению, Федеральная резервная система будет делать на следующей неделе в отношении процентных ставок.

Утром, когда в банковской сфере усилились волнения, а акции на Уолл-Стрит открылись резким снижением, трейдеры изменили цены, чтобы показать, что ФРС может удерживать линию, когда заседает 21-22 марта.

связанные новости инвестирования

Согласно данным CME Group, опубликованным в четверг утром, вероятность того, что ставка не будет повышена, достигла 65%. Тем не менее, торговля была неустойчивой, и последние движения предполагали почти 50-50-е разделение между отсутствием повышения ставки и изменением на 0.25 процентного пункта. Большую часть вторника рынки указывали на высокую вероятность роста.

Председатель Джером Пауэлл и его коллеги из ФРС решат вопрос о повышении ставок, наблюдая за макроэкономическими отчетами, которые продолжают поступать, а также за данными региональных банков и ценами на их акции, которые могут дать больше информации о состоянии финансового сектора.

Небольшие банки в последние дни оказались под сильным давлением после закрытия Silicon Valley Bank и Signature Bank, второго и третьего крупнейших банкротств в истории США. SPDR Regional Bank ETF упал еще на 1.5% в среду и упал более чем на 23% за последние пять торговых дней.

В воскресенье вечером центральный банк запустил инициативу, которую назвал Программой срочного финансирования банков. Это предоставит банкам возможность обменивать высококачественное обеспечение на кредиты, чтобы они могли обеспечить операции.

Притоки в пострадавшие банки могут быть отражены в ценах на их акции, чтобы показать, насколько хорошо работает инициатива ФРС по поддержанию доверия к отрасли и сохранению денежного потока.

Чиновники ФРС также получат данные в ближайшие дни, чтобы увидеть, насколько активно банки используют кредит.

Если банки широко используют BTFP, это может указывать на серьезные проблемы с ликвидностью и, таким образом, служить сдерживающим фактором для повышения ставок. Последний публичный отчет по этим данным выйдет в четверг, хотя ФРС сможет следить за программой вплоть до начала своего двухдневного заседания во вторник.

Ставки на то, каким путем в конечном итоге пойдет ФРС, последовали за бурным утром на Уолл-стрит. Акции резко упали в начале торгов. Промышленный индекс доу-джонса упал более чем на 500 пунктов.

Как только опасения по поводу состояния банковского сектора начали уменьшаться, появились новости о том, что Credit Suisse может понадобиться спасательный круг. Второй по величине банк Швейцарии упал после того, как крупный инвестор из Саудовской Аравии заявил, что не будет предоставлять дополнительный капитал из-за проблем с регулированием.

Спад произошел даже тогда, когда экономические данные, казалось, уменьшили актуальность контроля над инфляцией.

По данным Министерства труда, индекс цен производителей, отражающий оптовые цены трубопроводов, неожиданно упал на 0.1% в феврале. Хотя рынки часто не обращают особого внимания на PPI, ФРС считает его опережающим индикатором инфляционного давления.

В годовом исчислении прирост PPI ​​упал до 4.6%, что является значительным снижением по сравнению с январским значением 5.7%, которое само по себе было пересмотрено в сторону понижения. Пик PPI достиг отметки 11.6% в марте 2022 года; февральское значение было самым низким с марта 2021 года. За исключением продуктов питания и энергии, базовый индекс цен производителей не изменился в течение месяца и вырос на 4.4% в годовом исчислении по сравнению с 5% в январе.

«Высокая вероятность продолжения быстрой дезинфляции базовой PPI лежит в основе нашего относительно оптимистичного взгляда на базовую инфляцию [расходов на личное потребление] и, в конечном счете, на политику ФРС», — пишет Ян Шепердсон, главный экономист Pantheon Macroeconomics. «Рынки не обращают особого внимания на PPI, но ФРС уделяет ему внимание».

Данные PPI в сочетании с относительно скромным отчетом об индексе потребительских цен во вторник. Рынки на прошлой неделе рассчитывали на потенциальное повышение ставки на полпункта в этом месяце, но быстро отступили.