(Блумберг) — Мировой спрос на нефть стремительно приближается к рекордно высокому уровню, и некоторые из самых умных специалистов в отрасли предсказывают, что нефть будет стоить 100 долларов за баррель в течение нескольких месяцев, но производители США играют в короткую игру и стремятся изменить ситуацию. как можно больше денег для инвесторов.
Самые читаемые от Bloomberg
Акционеры нефтяных компаний США получили в 128 году непредвиденную прибыль в размере 2022 миллиардов долларов благодаря сочетанию глобальных перебоев с поставками, таких как война России на Украине, и усилению давления Уолл-Стрит с целью отдать приоритет доходам, а не поиску неиспользованных запасов сырой нефти. Руководители нефтяных компаний, которые в прошлые годы получали вознаграждение за инвестиции в гигантские долгосрочные энергетические проекты, теперь находятся под прицелом, чтобы направить деньги инвесторам, которые все больше убеждаются в том, что закат эры ископаемого топлива близок.
По подсчетам Bloomberg, впервые как минимум за десятилетие американские буровики в прошлом году потратили на выкуп акций и дивиденды больше, чем на капитальные проекты. Совокупные выплаты в размере 128 миллиардов долларов 26 компаниям также являются максимальными по крайней мере с 2012 года, и они произошли в год, когда президент США Джо Байден безуспешно призывал отрасль увеличить производство и снизить растущие цены на топливо. Для Большой Нефти отказ от прямых запросов правительства США, возможно, никогда не был более выгодным.
В основе этого расхождения лежит растущее беспокойство инвесторов по поводу того, что спрос на ископаемое топливо достигнет пика уже в 2030 году, что избавит от необходимости многомиллиардных мегапроектов, для получения полной отдачи которых потребуются десятилетия. Другими словами, нефтеперерабатывающие заводы и электростанции, работающие на природном газе, а также питающие их скважины рискуют превратиться в так называемые бесхозные активы, если и когда их вытеснят электромобили и аккумуляторные фермы.
«Инвестиционное сообщество скептически относится к тому, какими будут цены на активы и энергоносители», — сказал Джон Арнольд, миллиардер-филантроп и бывший торговец сырьевыми товарами в интервью Bloomberg News в Хьюстоне. «Они предпочли бы получить деньги за счет выкупа и дивидендов, чтобы вложить их в другие места. Компании должны реагировать на то, что им говорит инвестиционное сообщество, иначе они не смогут долго оставаться у власти».
Рост выкупа нефти способствует более широкому росту корпоративных расходов в США, в результате чего объявления о выкупе акций увеличились более чем в три раза в течение первого месяца 2023 года до 132 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем в начале года. На одну только Chevron Corp. приходилось более половины этой суммы с бессрочным взносом в размере 75 миллиардов долларов. Белый дом разозлился и заявил, что деньги лучше потратить на расширение энергоснабжения. В конце этого года вступит в силу налог США на выкуп в размере 1%.
По данным Evercore ISI, глобальные инвестиции в новые поставки нефти и газа уже не соответствуют минимуму, необходимому для удовлетворения спроса на 140 миллиардов долларов в этом году. Между тем, запасы сырой нефти растут такими вялыми темпами, что разрыв между потреблением и добычей сократится до 350,000 630,000 баррелей в день в следующем году с 2023 XNUMX в XNUMX году, согласно данным Управления энергетической информации США.
«Компании должны реагировать на то, что им говорит инвестиционное сообщество, иначе они не смогут долго оставаться у власти». — Миллиардер Джон Арнольд
Руководящие группы крупнейших нефтяных компаний США вновь подтвердили свою приверженность мантре о доходах инвесторов, обнародовав на прошлой неделе результаты за четвертый квартал, а падение внутренних цен на нефть на 36% с середины лета только укрепило эти убеждения. Руководители по всем направлениям теперь настаивают на том, что финансирование дивидендов и выкупов имеет приоритет над добычей дополнительной нефти, чтобы подавить недовольство потребителей по поводу более высоких цен на закачку. Это может стать проблемой в течение нескольких месяцев, поскольку спрос в Китае растет, а мировое потребление топлива достигает рекордно высокого уровня.
«Пять лет назад вы бы увидели очень значительный рост добычи нефти в годовом исчислении, но сегодня вы этого не видите», — сказал Арнольд. «Это одна из бычьих историй для нефти — рост предложения, исходивший из США, теперь остановился».
США имеют решающее значение для мировых поставок сырой нефти не только потому, что они являются крупнейшим производителем нефти в мире. Его сланцевые ресурсы можно использовать гораздо быстрее, чем традиционные месторождения, а это означает, что этот сектор обладает уникальными возможностями для реагирования на скачки цен. Но с обратным выкупом и дивидендами, поглощающими все больше и больше денежных потоков, сланцевая промышленность больше не является козырем в рукаве глобальной нефтяной системы.
Согласно данным, собранным Bloomberg, в последние недели 2022 года специалисты по сланцам реинвестировали всего 35% своего денежного потока в бурение и другие мероприятия, направленные на увеличение поставок, по сравнению с более чем 100% в период 2011–2017 годов. Аналогичная тенденция наблюдается среди крупных компаний: Exxon Mobil Corp. и Chevron агрессивно наращивают выкупы, ограничивая при этом капитальные расходы до уровней, которые были до пандемии.
Этому поведению способствуют инвесторы, о чем свидетельствуют четкие сообщения, направленные отечественным производителям за последние две недели. EOG Resources Inc., ConocoPhillips и Devon Energy Corp. упали после объявления более высоких, чем ожидалось, бюджетов на 2023 год, в то время как Diamondback Energy Inc., Permian Resources Corp. и Civitas Resources Inc. выросли, поскольку они продолжали контролировать расходы.
Помимо требований акционеров к наличным деньгам, нефтеразведчики также борются с более высокими затратами, более низкой производительностью скважин и сокращением портфелей первоклассных месторождений бурения. Chevron и Pioneer Natural Resources Co. — два крупных производителя, реорганизующие планы бурения после более слабых, чем ожидалось, результатов бурения. Стоимость рабочей силы также растет, по словам Джанетт Маркс, генерального директора Airswift, одного из крупнейших в мире поставщиков нефти.
По данным Управления энергетической информации, добыча нефти в США в этом году вырастет всего на 5% до 12.5 млн баррелей в день. Агентство сообщает, что в следующем году рост замедлится до 1.3%. В то время как США увеличивают предложение больше, чем большая часть остального мира, это резко контрастирует с бурными днями добычи сланца в предыдущее десятилетие, когда США увеличивали ежедневную добычу более чем на 1 миллион баррелей каждый год, конкурируя с ОПЕК и влияние на мировые цены.
Спрос, а не субъекты предложения, такие как американский сланцевый сектор или ОПЕК, будет основным двигателем цен в этом году, сказал во время интервью Дэн Ергин, лауреат Пулитцеровской премии, историк нефти и вице-председатель S&P Global.
«Цены на нефть будут определяться, образно говоря, Джеромом Пауэллом и Си Цзиньпином», — сказал Ергин, имея в виду путь повышения ставок Федеральной резервной системой и восстановление Китая после пандемии. S&P Global ожидает, что мировой спрос на нефть достигнет исторического максимума в 102 млн баррелей в сутки.
В случае роста цен на нефть у президента США Джо Байдена остается меньше инструментов, чтобы противостоять удару по потребителям. Президент уже использовал Стратегический нефтяной резерв в размере 180 миллионов баррелей в попытке снизить цены на бензин, которые резко выросли в 2022 году. Министр энергетики Дженнифер Грэнхольм, вероятно, получит холодный прием на мероприятии CERAWeek by S&P Global в Хьюстоне. начиная с 6 марта, если она последует примеру Байдена и нападет на отрасль за то, что она слишком много отдает инвесторам. «Эта бизнес-модель никуда не денется», — сказал Дэн Пикеринг, директор по инвестициям Pickering Energy Partners.
«Наступит момент, когда США нужно будет производить больше, потому что на это будет спрос со стороны рынка», — сказал Пикеринг. «Вероятно, тогда настроения инвесторов смещаются в сторону роста. До тех пор возвращение капитала кажется лучшей идеей».
– При содействии Лу Вана и Тома Контилиано.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/oil-128-billion-handout-doubts-150101988.html.