Экономист говорит, что у Пауэлла из ФРС нет выхода, пока он не создаст рецессию

Ассоциация Федеральный резерв США По словам главного экономиста США TS Lombard Стивена Блитца, цикл повышения процентных ставок не может быть нарушен до тех пор, пока страна не войдет в рецессию.

«Из этого нет выхода, пока он [председатель ФРС Джером Пауэлл] не создаст рецессию, пока не вырастет безработица, и именно тогда ставки ФРС перестанут повышаться», — сказал Блиц в интервью CNBC «Squawk Box Europe» в среду.

Он подчеркнул, что ФРС не хватает ясности в отношении потолка повышения процентной ставки в отсутствие такого экономического спада.

«Они понятия не имеют, где максимальная ставка, потому что они понятия не имеют, где инфляция стабилизируется без рецессии».

Пауэлл заявил законодателям Во вторник более сильные, чем ожидалось, экономические данные за последние недели предполагают, что «конечный уровень процентных ставок, вероятно, будет выше, чем ожидалось ранее», поскольку центральный банк надеется сбросить инфляцию обратно на землю.

Следующее заседание Федерального комитета по открытым рынкам по денежно-кредитной политике, которое состоится 21 и 22 марта, будет иметь решающее значение для мировых фондовых рынков, поскольку инвесторы внимательно следят за тем, выберут ли политики повышение процентной ставки на 25 или 50 базисных пунктов.

Рыночные ожидания относительно конечной ставки по фондам ФРС в декабре составляли около 5.1%, но неуклонно росли. Goldman Sachs повысил свой прогноз целевого диапазона процентной ставки до 5.5-5.75% во вторник в свете показаний Пауэлла в соответствии с текущими рыночными ценами согласно данным CME Group.

Доходность по облигациям подскочила, а фондовые рынки США резко упали на фоне комментариев Пауэлла. Доу закрытие почти на 575 пунктов ниже и становится отрицательным для 2023 года. S & P 500 опустился на 1.53% и закрылся ниже ключевого порога в 4,000, а Nasdaq Composite потеряно 1.25%

«Будет рецессия, и ФРС будет настаивать на этом, и они доведут уровень безработицы как минимум до 4.5%, по моему мнению, он, вероятно, в конечном итоге поднимется до 5.5%», — Блиц. сказал.

Он отметил, что есть «грохот» экономического спада в виде увольнений в финансовом и технологическом секторах и застоя на рынке жилья. Блиц предположил, что наряду со слабостью фондового рынка США может иметь место «нехватка активов и начало потенциального кредитного кризиса» в виде сокращения банками кредитования.

«Либо вы получите рецессию в середине года и максимальная ставка составит 5.5%, либо будет достаточный импульс, январские цифры верны, и ФРС продолжит работать, и если они продолжатся, я предполагаю, что ФРС собирается подняться. до 6.5% от ставки по фондам, прежде чем ситуация действительно начнет замедляться и меняться», — сказал он.

«Таким образом, с точки зрения рисковых активов, это не вопрос того, действительно ли это вопрос того, когда, и чем дольше это будет продолжаться, тем выше должна быть ставка».

Ассоциация Индекс потребительских цен за январь вырос на 0.5% м/м поскольку рост цен на жилье, газ и топливо сказался на потребителях, что указывает на потенциальное обращение вспять замедления инфляции, наблюдавшегося в конце 2022 года.

Ассоциация рынок труда оставался горячим в начале года, в январе было добавлено 517,000 53 рабочих мест, а уровень безработицы достиг XNUMX-летнего минимума.

Отчет о занятости за февраль должен быть представлен Министерством труда в пятницу, а февральское значение индекса потребительских цен запланировано на вторник.

В аналитической записке, объявляющей об увеличении прогноза терминальной ставки, Goldman Sachs заявил, что ожидает, что медианная точка в мартовском сводке экономических прогнозов вырастет на 50 базисных пунктов до 5.5–5.75%, независимо от того, выберет ли FOMC 25 или 50. базисные пункты.

Гигант с Уолл-Стрит также ожидает, что данные перед мартовским собранием будут «смешанными, но устойчивыми в сети», при этом количество вакансий JOLTS сократится на 800,000 250,000, чтобы убедиться в том, что повышение ставок работает, наряду с прогнозом выше консенсуса по увеличению заработной платы на 0.3 XNUMX человек. но мягкий рост средней почасовой оплаты на XNUMX%.

Goldman также прогнозирует устойчивое увеличение базового индекса потребительских цен на 0.45% в месяц в феврале и отмечает, что сочетание вероятных данных создает «некоторый риск того, что FOMC может повысить индекс на 50 б.п. в марте вместо 25 б.п.».

«В последние месяцы мы утверждали, что торможение роста ВВП из-за прошлогоднего ужесточения налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики ослабевает, а не растет, и что это означает, что ключевым риском для экономики является преждевременное повторное ускорение, а не неизбежная рецессия», — Goldman. сказали экономисты.

«В прошлые выходные мы отметили, что потребительские расходы, в частности, представляют собой потенциальный риск для роста, который, если он будет реализован, может привести к тому, что FOMC повысит его больше, чем ожидается в настоящее время, чтобы ужесточить финансовые условия и удержать рост спроса ниже потенциального, чтобы перебалансировка рынка труда продолжалась. отслеживать."