(Блумберг) — Акции развивающихся рынков должны стать победителями в этом десятилетии, заявила Morgan Stanley Investment Management, присоединившись к хору инвесторов, которые недовольны США в пользу других регионов.
Самые читаемые от Bloomberg
По словам Джитании Кандхари, заместителя директора по инвестициям и главы отдела макроэкономических исследований развивающихся рынков в Morgan Stanley IM, управляющий фондом выводит деньги из акций США, чтобы расширить свое присутствие на развивающихся рынках. По ее словам, акции развивающихся стран имеют привлекательную оценку, а такие экономики, как Индия, настроены на более высокий рост, чем США.
«Каждое десятилетие на рынке появляется новый лидер. В 2010-х это были американские акции и технологии с большой капитализацией», — сказал Кандхари в телефонном интервью. «Лидерами этого десятилетия могут быть акции развивающихся рынков и международных компаний». Morgan Stanley IM управляет активами на сумму 1.3 триллиона долларов.
Этот класс активов хорошо начал год: индекс развивающихся рынков MSCI вырос на 8.6% по сравнению с ростом на 4.7% для эталона США. Прибыль обусловлена тем, что отказ Китая от строгой политики Covid Zero улучшает экономические перспективы, в то время как инвесторы ожидают прекращения агрессивного повышения процентных ставок центральным банком. Многие также по-прежнему считают американские акции дорогими, а акции развивающихся рынков торгуются почти с 30-процентным дисконтом.
По словам Кандхари, существует растущий разрыв между сокращающейся долей США в мировой экономике и размером ее капитализации на фондовом рынке. По ее словам, наряду с ассигнованиями средств на развивающиеся рынки, которые значительно ниже средних исторических показателей, и недорогими валютами, у них есть много возможностей для роста.
«Что действительно движет этим классом активов, так это разница в росте, и эта разница в росте на развивающихся рынках улучшается по сравнению с США», — сказала она.
Оценки роста
По оценкам Bloomberg, в странах с развивающейся экономикой в среднем ожидается рост на 4.1% в 2023 году и 4.4% в 2024 году. Это в несколько раз выше, чем оценки для США, на 0.5% и 1.2% соответственно.
Комментарии Morgan Stanley IM подчеркивают растущую тему рынка, поскольку инвесторы и стратеги избегают акций США, в то же время отдавая предпочтение акциям остального мира. По данным Bank of America Corp. со ссылкой на глобальные данные EPFR, за неделю до 12.7 января фонды облигаций и акций развивающихся рынков получили приток в размере 18 млрд долларов, что является самым большим приростом за всю историю наблюдений, в то время как отток по акциям США составил 5.8 млрд долларов.
Распределение активов
Кандхари советует не следовать эталонным весам индексов, особенно когда речь идет о Китае, и не выбирать среди развивающихся рынков.
«Китай составляет большую часть индекса, 30%, и мы не думаем, что он будет большей частью роста индекса», — сказала она, сославшись на проблемы для страны, включая секторы экономики с чрезмерной задолженностью и изменение глобального предложения. цепи. «Вы действительно должны активно входить, чтобы инвестировать в другие страны, которые выглядят многообещающе, и держаться подальше от эталонных весов».
Индия, с другой стороны, является фаворитом и одним из крупнейших перевесов в ее фонде.
«Все, что не работает для Китая, работает для Индии», — сказал Кандхари. У него растет население и меньший долг, чем у Китая, в то время как Китай находится «в эпицентре бури деглобализации», которая приводит к отклонению цепочки поставок и приносит пользу другим развивающимся рынкам, включая Индонезию, Таиланд, Вьетнам и Мексику.
«Перенос цепочек поставок из Китая создает большие возможности для возрождения производства и прямых иностранных инвестиций на другие развивающиеся рынки, что действует как мультипликатор роста в этих странах», — сказал Кандхари.
И хотя не во всех развивающихся странах все может быть гладко, это не повлияет на общую историю акций так, как в прошлом долговые кризисы в странах с формирующимся рынком, сказала она.
«Взрыв в Гане, Шри-Ланке или Пакистане не окажет непропорционального влияния на развивающиеся рынки», — сказала она. «Я вижу меньше риска по сравнению с прошлым. Небольшие страны более рискованны, но их доля в мировом ВВП составляет менее 3%; они не системные страны».
– При содействии Шринивасана Шивабалана.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-im-says-decade-130000983.html.