Инвесторы избавляются от акций американских банков из-за опасений по поводу стоимости портфелей облигаций

В четверг инвесторы потеряли $52.4 млрд с рыночной стоимости активов четырех крупнейших банков США на фоне широкомасштабной распродажи акций финансовых компаний, которую аналитики связывают с опасениями инвесторов по поводу стоимости портфелей облигаций кредиторов.

Распродажи в JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo, похоже, были вызваны трудности в банке Силиконовой долины, небольшой кредитор, специализирующийся на технологиях.

Поздно вечером в среду SVB сообщила, что потеряла около 1.8 млрд долларов после продажи портфеля ценных бумаг на сумму 21 млрд долларов, которые были проданы в ответ на сокращение клиентских депозитов. Убытки побудили банк объявить о продаже акций, чтобы укрепить свою капитальную позицию.

Крутые убытки от продажи ценных бумаг SVB привлекли внимание инвесторов к рискам, которые могли скрываться в огромные портфели облигаций принадлежит другим Банки США, многие из которых инвестировали приток депозитов во время пандемии коронавируса в долгосрочные ценные бумаги, такие как казначейские облигации.

Стоимость этих активов резко упала в цене за последний год, поскольку процентные ставки быстро выросли.

Индекс KBW Bank упал более чем на 7%, что стало самым резким падением с июня 2020 года, когда инвесторы сбросили акции банков из-за опасений финансового потрясения в первые месяцы пандемии Covid-19.

Акции базирующегося в Сан-Франциско First Republic Bank, банка для состоятельных клиентов и члена банковского индекса, упали более чем на 16%.

Аналитик Wells Fargo Майк Мэйо назвал эту распродажу «моментом SIVB» для банковской отрасли, имея в виду тикер SVB на Nasdaq. Он сказал, что слабость технологического кредитора не свидетельствует об общеотраслевой проблеме, но, тем не менее, влияет на настроения инвесторов.

Распродажа в четверг произошла всего через несколько дней после того, как данные Федеральной корпорации по страхованию депозитов, банковского регулятора, показали, что американские кредиторы имеют совокупные нереализованные убытки в своих портфелях ценных бумаг примерно на 620 миллиардов долларов.

Это намного меньше, чем общий капитал отрасли в размере 2.2 трлн долларов на конец 2022 года. Общие реализованные убытки в прошлом году составили 31 миллиард долларов.

Однако рост бумажных потерь совпал с падением депозитов в банках, поскольку вкладчики ищут более высокую доходность в то время, когда Федеральная резервная система продолжает повышать процентные ставки.

Наихудшим сценарием для банков было бы то, что им, возможно, придется последовать за SVB, продав часть своих ценных бумаг с убытком, чтобы покрыть снятие депозитов.

Кристофер Уэлен из Whalen Global Advisors сказал, что действия SVB привлекли внимание к проблеме портфелей облигаций и нереализованных убытков. Однако он добавил, что если банкам все же придется осознать убытки, это не повлияет на платежеспособность большинства кредиторов.

«Больше всего проблем у банков с большими книгами казначейства. Они заснули. Никто не ожидал такой продолжающейся инфляции», — сказал он.

«Сегодня ставки не растут. Но они не обязаны. Все, что им нужно сделать, это остаться там, где они есть — банкам придется признать огромные убытки. Все смотрят на эти потери и оценивают их по рынку».