Инфляция доминирует в разговоре о доходах. Вот что говорят руководители

Продукты Pepsi выставлены на продажу в магазине Target 8 марта 2022 года в Лос-Анджелесе, Калифорния.

Марио Тама | Getty Images

В начале сезона корпоративных отчетов ясно одно: инфляция по-прежнему остается горячей темой для компаний.

Около двух третей компаний из S&P 500, сообщивших о доходах за первые две недели сезона (10–21 октября), упомянули инфляцию, согласно расшифровке стенограммы телефонной конференции, проведенной на FactSet. Среди этих компаний PepsiCo, Citigroup и Abbott Laboratories.

«Очевидно, что среда по-прежнему очень инфляционная, и в отрасли существует множество проблем с цепочками поставок», — сказал Рамон Лагуарта, исполнительный директор PepsiCo. Производитель закусок и напитков превзошла ожидания аналитиков как по выручке, так и по прибыли на акцию поскольку рост цен поддерживал ее чистую прибыль, даже несмотря на то, что в некоторых подразделениях наблюдалось снижение объемов.

Недавние экономические данные показывают мало признаков снижения инфляции.

Индекс потребительских цен в сентябре вырос на 0.4%, что было более горячим показателем, чем 0.3%, ожидаемые Dow Jones, по данным Бюро статистики труда. Он составил 0.6% без учета продуктов питания и энергии, что также выше оценки Доу-Джонса в 0.4%.

Индекс цен производителей, который измеряет оптовые цены, также вырос на 0.4% в сентябре. Это также было выше ожиданий Dow Jones в 0.2%.

Это заставило потребителей переосмыслить дорогие покупки, поскольку их покупательная способность сократилась, а также привело к более высоким затратам для таких компаний, как Procter & Gamble. Компания по производству товаров для дома, стоящая за Tide и Charmin, на прошлой неделе опубликовала квартальные данные, которые немного превзошел ожидания аналитиков.

«Затраты на сырье и упаковочные материалы, включая товары и инфляцию поставок, остаются высокими с тех пор, как мы представили наш первоначальный прогноз на год в конце июля. Основываясь на текущих спотовых ценах и последних контрактах, мы теперь оцениваем встречный ветер в размере 2.4 миллиарда долларов после уплаты налогов в 2023 финансовом году», — сказал финансовый директор Андре Шультен во время телефонной конференции в среду.

Компания была среди нескольких транснациональных корпораций, которые заявили, что инфляция за границей подрывает прибыль в мире, а также в США. Citigroup и Бассейн, которая распределяет запасы пула, оба заявили, что инфляция в Европе повредила их бизнесу в предыдущем квартале.

Пул сказал, что общий объем строительства, вероятно, снизится в 2022 году по сравнению с 2021 годом, хотя он превзошел ожидания на квартал.

Инфляция также мешает некоторым компаниям заполнять вакансии. Кадровая компания Роберт Хаф сказал, что рабочая сила остается напряженной, в то время как Щелкнуть на сказал, что заработная плата должна продолжать расти, чтобы получить квалифицированных рабочих. Быть уверенным, Union Pacific сказал, что доступность экипажа продолжала улучшаться и HCA Healthcare сказал, что может меньше полагаться на контрактных рабочих для заполнения пустот.

Инфляционное давление в этом году привело к повышению ставок Федеральной резервной системы. ФРС повышала ставки четыре раза и, как ожидается, будет продолжать повышать их как минимум до конца 2022 года.

Что касается фискальной стороны, то в начале этого года правительство приняло Закон о снижении инфляции.

Несколько компаний заявили, что Закон о снижении инфляции, вероятно, поможет их перспективам, а те, кто делает упор на зеленую энергию, готовы извлечь выгоду из налоговых льгот законодательства для альтернативных форм энергии.

Производитель электромобилей Тесла сказали, что еще слишком рано предсказывать конкретное воздействие на спрос, но они ожидали, что преимущества законодательства получат потребители, отказывающиеся от бензиновых автомобилей. Компания превзошла ожидания по прибыли на акцию в третьем квартале, но выручка оказалась ниже, чем ожидали аналитики.

Как долго продлится давление?

Как долго продлится это давление, зависит от того, каких руководителей вы спросите.

«Инфляция продолжает оставаться упрямой силой во всем мире, хотя мы начали замечать некоторое сдерживающее воздействие в некоторых областях нашего бизнеса по сравнению с предыдущим годом», — заявил 19 октября генеральный директор Abbott Роберт Форд. Научная компания превзошла ожидания в отношении квартал с прибылью на акцию почти на 23% выше, чем ожидалось.

Производственная компания Dover также сказал, что инфляция снизилась по сравнению с прошлыми полутора годами, особенно указав на снижение затрат компании, связанных с логистикой и сырьем. Эта точка зрения согласуется с мнением некоторых экспертов в области экономики, которые говорят, что «мягкие» индикаторы инфляции падают быстрее, чем основные индикаторы, которым отдает предпочтение ФРС, такие как индекс потребительских цен, который может отставать.

«Очевидно, что у нас есть некоторая осторожность в отношении того, что будет развиваться на рынке, — сказал 20 октября генеральный директор Dover Ричард Тобин. — Я в корне не согласен с тем, что сейчас делает ФРС».

Другие были не такими оптимистичными. Джакузи и Тракторная Поставка и то, и другое должно сохраниться на текущем уровне в первой половине 2023 года, прежде чем похолодание произойдет во второй половине 16 года. Tractor Supply превысила прибыль на акцию, но упустила продажи, в то время как Whirlpool оказалась ниже ожидаемой прибыли на акцию примерно на XNUMX%.

«Инфляция остается стабильной и высокой, и мы ожидаем, что она сохранится и в 2023 году с некоторым снижением во второй половине 2023 года», — сказал генеральный директор Tractor Supply Гарри Лоутон.

Источник: https://www.cnbc.com/2022/10/24/inflation-is-dominating-the-conversation-on-earnings-calls-heres-what-execs-are-saying.html.