Инфляция остывает, но высокие цены останутся

Инфляция может остывать. Но для большинства американцев цена чашки кофе или пакета продуктов не изменилась.

В ближайшие месяцы большой вопрос заключается в том, начнут ли потребители чувствовать облегчение.

За последние несколько месяцев многие ключевые факторы, которые вызвали четырехдесятилетний максимум инфляции начали тускнеть. Стоимость доставки снизилась. Хлопок, говядина и другие товары подешевели. И покупатели нашел более глубокие скидки онлайн и в торговых центрах в праздничный сезон, как розничные продавцы пытались очистить за счет лишнего инвентаря. Потребительские цены упал на 0.1% в декабре по сравнению с предыдущим месяцем, по данным Министерства труда. Он отметил самое большое ежемесячное падение почти за три года.

Но более дешевые фрахт и стоимость товаров не сразу дойдут до потребителей, отчасти из-за контрактов с поставщиками, которые устанавливают цены на несколько месяцев вперед.

Цены по-прежнему значительно выше где они были год назад. Согласно данным Министерства труда, общий индекс потребительских цен, который измеряет стоимость широкого спектра товаров и услуг, вырос на 6.5% в декабре. Некоторое повышение цен бросаются в глаза: Стоимость большого класса А яиц увеличилось более чем в два раза, а ценники на крупы и хлебобулочные изделия выросли на 16.1%.

«Есть некоторые цены, некоторые товары, цены на которые падают», — сказал Марк Занди, главный экономист Moody's Analytics. «Но в целом цены не падают. Просто скорость роста замедляется».

Розничные торговцы, рестораны, авиакомпании и другие компании решают, отказаться ли от снижения цен или произвести впечатление на инвесторов увеличением прибыли. Потребители становятся более разборчивыми в тратах. И экономисты взвешивают, войдут ли США в рецессию в этом году.

В первые дни пандемии Covid американцы продолжали тратить деньги, в то время как фабрики и порты временно закрывались. Контейнеры забили порты. Магазины и склады боролись с отсутствующим товаром.

Этот всплеск спроса и ограниченное предложение способствовали росту цен.

Теперь эти факторы начали меняться. Поскольку американцы чувствуют инфляцию и тратят деньги на другие приоритеты, такие как поездки на работу, поездки и рестораны, они купили меньше вещей.

Затраты на фрахт и стоимость контейнеров снизились, что привело к снижению цен на остальной части цепочки поставок. По данным Министерства труда, стоимость перевозки грузовика на дальние расстояния в декабре выросла на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но снизилась почти на 8% по сравнению с рекордно высоким показателем марта.

Стоимость 40-футового морского контейнера упала на 80% по сравнению с пиковым значением в 10,377 2021 долларов США в сентябре 2,079 года до XNUMX XNUMX долларов США на середину января, согласно World Container Index компании Drewry, консалтинговой фирмы по цепочке поставок. Но это все равно выше допандемических показателей.

Продукты питания и материалы для одежды стали дешевле. По данным Министерства сельского хозяйства США, в ноябре оптовые цены на говядину упали на 15.6% по сравнению с прошлым годом, но по-прежнему остаются исторически высокими. Кофейные зерна подешевели за то же время на 19.7%, согласно совокупным мировым ценам Международной организации по кофе. По данным Министерства труда, стоимость хлопка-сырца упала на 23.8%.

Однако, чтобы защититься от непредсказуемых скачков цен, многие компании заключают долгосрочные контракты, в которых устанавливаются цены, которые они платят за функционирование своего бизнеса на несколько месяцев вперед, от покупки ингредиентов до перевозки товаров по всему миру.

Например, Текс-мекс Чуи зафиксировала цены на говядину фахита, которые ниже, чем в прошлом году, и планирует также зафиксировать цены на говяжий фарш в третьем квартале. Но посетители, вероятно, по-прежнему будут платить более высокие цены в меню, чем в прошлом году.

Чуйская компания планирует поднять цены примерно на 3-3.5% в феврале, хотя на конец этого года она больше не планирует повышать цены из-за своей консервативной стратегии ценообразования. Цены в сети выросли примерно на 7% по сравнению с прошлым годом, отставая от общего повышения цен в ресторанной индустрии.

Точно так же любители кофе вряд ли увидят падение цен на латте и холодный кофе в этом году. голландские братья Кофе Генеральный директор Джот Риччи сказал CNBC, что большинство кофейных компаний хеджируют свои цены на шесть-двенадцать месяцев вперед. Он прогнозирует, что ценообразование в кофейных сетях может стабилизироваться уже в середине 12 года и даже в конце 2023 года.

Контракты с поставщиками — не единственная причина жестких цен. Труд стал дороже для предприятий, которые нуждаются в большом количестве рабочих, но изо всех сил пытаются их найти. По словам Moody's Zandi, рестораны, маникюрные салоны, отели и кабинеты врачей по-прежнему будут считаться с затратами на более высокую заработную плату.

Нехватка пилотов самолетов является одним из факторов, которые, вероятно, будут способствовать росту стоимости авиабилетов в этом году. Согласно последним федеральным данным, цены на авиабилеты упали в последние месяцы, но по-прежнему выросли почти на 30% по сравнению с прошлым годом.

Однако, по словам Занди, если рынок труда останется сильным, инфляция снизится, а заработная плата вырастет, американцы смогут лучше справляться с более высокими ценами на авиабилеты и другие товары.

Годовая почасовая заработная плата выросла на 4.6% за прошлый год, по данным Бюро статистики труда, — не так высок, как рост индекса потребительских цен в декабре.

Тем не менее, в некоторых категориях снижение спроса привело к снижению цен. Согласно данным Министерства труда за декабрь, цены на несколько товаров, вызывающих пандемию, включая телевизоры, компьютеры, спортивные товары и крупную бытовую технику, упали в цене.

Руководители высшего звена розничной торговли заявили, что ожидают, что семейные бюджеты по-прежнему будут находиться под давлением в предстоящем году.

По крайней мере, два менеджера по продуктовым магазинам, Kroger Генеральный директор Родни Макмаллен и Ростки Фермеры рынка Генеральный директор Джек Синклер сказал, что они не ожидают, что цены на продукты упадут в ближайшее время.

«Увеличение начинает немного замедляться», — сказал Макмаллен. «Это не означает, что вы начнете наблюдать дефляцию. Мы ожидаем увидеть инфляцию в первой половине года. Вторая половина года будет значительно ниже».

Он сказал, что есть некоторые исключения. Яйца, например, скорее всего, подешевеют по мере того, как вспышка птичьего гриппа отступит.

За последние два года компании по производству потребительских товаров подняли цены на товары на полках Kroger или уменьшили размер упаковки — стратегия, известная как «усадка». Макмаллен сказал, что никто не вернулся к бакалейщику, чтобы снизить цены или повысить уровень скидок по сравнению с прошлым годом. По его словам, некоторые из них сохраняют агрессивные цены, поскольку они играют в догонялки после того, как маржа сократилась ранее во время пандемии, или жертвуют объемом ради прибыли.

At Procter & Gambleнапример, руководители планирую снова поднять цены в феврале. Цены на основные потребительские товары P&G, такие как подгузники Pampers и бумажные полотенца Bounty, выросли на 10% по сравнению с прошлым годом, в то время как спрос упал на 6% в последнем квартале.

В других случаях компании все еще имеют дело с факторами, которые способствовали инфляции. Например, фермеры разводят коров, но их меньше, чем до пандемии, а зерна и кукурузы становится меньше, поскольку война в Украине продолжается, по словам Макмаллена.

«Если раньше вы тратили 80 долларов, а теперь тратите 90 долларов [на продукты], я думаю, вы какое-то время будете тратить 90 долларов», — сказал он. «Я не думаю, что он вернется к 80 долларам».

Утц Бренды Генеральный директор Дилан Лиссет повторил это мнение еще в августе, заявив инвесторам, что прейскурантные цены обычно не падают, даже когда затраты снижаются.

«Мы не берем то, что стоило 1 доллар, меняем его на 1.10 доллара, а затем, через год или два, меняем на 1 доллар», — сказал он.

Вместо этого продовольственные компании, такие как Utz, обычно предлагают более высокие и более частые скидки клиентам по мере снижения затрат, по словам Лиссетт, которая когда-то отвечала за ценообразование Utz на крендельки и чипсы для чайников.

В течение следующих нескольких лет компании могут обратить вспять «усадочные» упаковки, которые приведут к более дешевым закускам в пересчете на унцию. По словам Лиссетт, через два-три года после этого покупатели могут увидеть введение новых размеров упаковки.

Но розничные продавцы могут ускорить этот график. Они могут использовать свои собственные, более дешевые частные торговые марки, такие как арахисовое масло, крупы и стиральные порошки, которые напоминают известные национальные марки.

Прошлой осенью Kroger запустил Smart Way, новый частный бренд с более чем 100 наименованиями, такими как буханки хлеба, консервированные овощи и другие основные продукты по самой низкой цене.

Макмаллен сказал, что бакалейщик уже планировал запустить частную торговую марку, но ускорил ее запуск примерно на шесть-девять месяцев из-за интереса покупателей к стоимости в условиях инфляции. И он добавил, что если национальный бренд теряет долю рынка, они, скорее всего, станут агрессивными в отношении скидок или даже навсегда снизят цену.

Занди, экономист Moody's, сказал, что, хотя клиенты могут разочароваться, они не бессильны. Выбирая конкурирующие бренды или выбирая рекламные товары, они могут отправить сообщение.

«Компании реагируют на покупателей, — сказал он. «Если потребители сознательны и чувствительны к цене, это поможет убедить бизнесменов прекратить повышать цены и, возможно, даже предоставить скидку».

- CNBC Лесли Джозефс способствовали этой истории.