Как Kroger планирует привлечь на свою сторону регуляторов и инвесторов

Kroger знает, что ему нужно благословение инвесторов и федеральных регулирующих органов, чтобы осуществить сделку на 24.6 миллиарда долларов по покупке конкурирующей продуктовой компании. Albertsons.

Это началось в пятницу, когда компании объявили о сделке. Крогер сказал, что это сочетание снизит цены на продукты питания во время высокой инфляции, повысит прибыльность и ускорит инновации в отрасли, которая в противном случае была бы фрагментирована.

В случае одобрения бакалейщики займут более серьезное второе место с точки зрения доли продуктового рынка после Walmart. По данным исследователя рынка Numerator, вместе компании захватят почти 16% продуктового рынка США. По состоянию на 21 июня Walmart занимал примерно 30% рынка. Albertsons занимает четвертое место. Kroger заявил, что ожидает закрытия сделки в начале 2024 года до получения одобрения регулирующих органов.

Сохраняются серьезные препятствия: некоторые инвесторы задаются вопросом, могут ли объединенные компании увеличить прибыль, поскольку продуктовый бизнес, уже известный своей низкой маржой, сталкивается с более высокими затратами и бережливыми покупателями.

Поскольку Kroger и Albertsons значительно пересекаются на нескольких рынках, регулирующие органы могут быть обеспокоены тем, что объединенная компания может обойти более мелких конкурентов. В компаниях работает в общей сложности 710,000 5,000 человек в XNUMX магазинах, поэтому потенциальная потеря рабочих мест также вызывает беспокойство.

Kroger заявил, что у него уже есть план, как убедить регулирующие органы. Финансовый директор Гэри Миллерчип заявил в ходе телефонного разговора с инвесторами в пятницу, что компании ожидают, что им придется продать от 100 до 375 магазинов.

По его словам, одной из возможностей является создание дочерней компании, которая будет передана акционерам Albertsons до закрытия сделки и будет работать как отдельная публичная компания. Крогер и Альбертсонс будут работать вместе — и с Федеральной торговой комиссией — чтобы решить, какие магазины станут частью дочерней компании.

Millerchip заявил, что цена сделки будет снижена на 34.10 доллара за акцию в зависимости от количества магазинов.

Kroger сделал свою домашнюю работу и уверен, что сделка может состояться, сказал генеральный директор Родни Макмаллен. «Мы встретимся с FTC, как только сможем».

Некоторые инвесторы уже настроены скептически, если динамика акций в пятницу является показателем. (И Крогер, и Альбертсонс не спали в полдень.)

Это связано с тем, что на Уолл-стрит уже произошло множество приобретений бакалейщиков, в том числе Kroger и Albertsons, но существенных изменений в размерах прибыли не произошло. Затраты выросли на все, от транспортировки до упаковки.

Крогер сказал, что это приобретение отличается. По словам Крогера, за первые четыре года совместной деятельности компании рассчитывают сэкономить около 1 миллиарда долларов в виде ежегодных периодических сбережений. Макмаллен сказал, что в течение первых четырех лет после закрытия общая доходность акционеров будет «намного выше автономной модели Kroger, составляющей от 8% до 11% в год».

Kroger планирует продолжать выплачивать ежеквартальные дивиденды и заявила, что со временем рассчитывает увеличить дивиденды в зависимости от одобрения совета директоров.

Макмаллен указал на несколько примеров того, как это может привести к увеличению прибыли и увеличению маржи. Одной из самых больших возможностей является сбор большего количества данных о покупателях с помощью большего количества баннеров, которые можно превратить в прибыльную онлайн-рекламу. Объединенная компания охватила бы около 85 миллионов домохозяйств по всей стране.

Многие ритейлеры, в том числе Walmart, Target и Kroger, обратились к рекламе как к альтернативному источнику дохода, увидев успех известных онлайн-игроков, таких как Amazon. Этот бизнес приносит гораздо более высокую прибыль, чем продажа банок супа или галлонов молока.

По словам Макмаллена, более крупный Kroger также будет иметь более низкие производственные затраты и лучшую переговорную позицию. Вместе компании станут одной из крупнейших компаний по производству потребительских товаров в стране с совокупным портфелем, насчитывающим около 34,000 XNUMX продуктов под частными торговыми марками в разных ценовых категориях. К ним относятся органические продукты и продукты премиум-класса, которые часто продаются по цене ниже, чем у национальных конкурентов.

Более персонализированные купоны, более свежие продукты и более низкие цены. Это некоторые льготы, которые Kroger обещает покупателям, если сделка состоится. Макмаллен сказал, что некоторая экономия пойдет непосредственно на снижение цен для клиентов.

Kroger планирует инвестировать около полумиллиарда долларов сэкономленных средств в снижение цен. Он также заявил, что потратит дополнительно 1.3 миллиарда долларов на улучшение качества обслуживания клиентов в магазинах Albertsons. И он планирует потратить 1 миллиард долларов на повышение заработной платы и льгот для сотрудников магазинов после закрытия сделки.

McMullen сказал, что имея более крупную сеть магазинов и больше распределительных центров, он может быстрее доставлять свежие продукты, такие как мясо, молочные продукты или другие продукты, на полки и в холодильники, чтобы они дольше хранились в холодильниках клиентов.

Это также могло бы лучше учитывать онлайн-предпочтения клиентов, поскольку наличие большего количества магазинов может привести к более быстрой доставке и большему количеству вариантов самовывоза. Кроме того, по словам генерального директора, более широкий портфель частных брендов означает, что у клиентов есть более экономичный выбор.

Презентация Крогера клиентам, возможно, пришлась в нужное время. На этой неделе покупатели получил свежие доказательства что большие счета за продукты могут задержаться. Еда по домашним ценам выросли на 13% в годовом исчислении, по состоянию на сентябрь, по данным Бюро трудовой статистики, с повседневными товарами, такими как масло и яйца, наблюдается еще более резкий скачок.