Ассоциация Бюро экономического анализа (БЭА) сообщил, что предпочитаемый ФРС индикатор инфляции, основной индекс цен на личное потребление (PCE) вырос на 0.3% в сентябре (так же, как в августе) и на 6.2% в годовом исчислении.
Это все еще намного выше целевого показателя ФРС в 2%, что указывает на то, что монетарные власти продолжат ужесточение.
Базовый PCE (который не включает волатильные товары, такие как продукты питания и энергия) вырос на 0.5% в месячном исчислении и на 5.1% в годовом исчислении.
Новый отчет, опубликованный ФРС, имеет решающее значение для политиков ФРС. Бюро статистики труда (BLS) также продемонстрировала уверенный рост затрат на оплату труда в третьем квартале.
Долгожданный индекс затрат на занятость, показатель заработной платы и пособий, вырос на 1.2% в течение третьего квартала по сравнению с предыдущим кварталом и был незначительно ниже, чем 3%, зарегистрированные во втором квартале.
В годовом исчислении оплата труда сотрудников выросла на 5%. Заработная плата и пособия выросли на 5.1% и 4.9% соответственно.
Незначительное замедление общей заработной платы с 5.1% в предыдущем месяце было вызвано меньшими авансами работникам частного сектора.
Заработная плата в частном секторе в квартале, закончившемся в сентябре, снизилась с 1.6% в июне до 1.2%, хотя здравоохранение и образование показал более быстрый рост.
Некоторые рекрутеры также отметили замедление найма и сокращение численности персонала, что соответствует основной цели ФРС по ослаблению ценового давления.
Вслед за повышенным PCE, постоянной, хотя и ослабевающей, нехваткой рабочей силы и очень низким уровнем безработицы (о котором я рассказывал в этом гайд), ожидается, что ФРС повысит ставку на 75 базисных пунктов в четвертый раз подряд.
Ян Борден, финансовый директор McDonald’s Corp. считает,,
На операционную маржу компании по-прежнему оказывает давление значительный рост цен на сырьевые товары и заработную плату, а также повышенные затраты на электроэнергию… будут продолжать влиять на маржу в течение следующих нескольких кварталов.
Данные о личных расходах
В соответствии с BEA, личные расходы в сентябре выросли на 0.6%, что оказалось выше рыночных оценок, несмотря на высокую инфляцию и процентные ставки.
Кристофер Рупки, главный экономист FWDBONDS заявил,
Американцы могут говорить, что они обеспокоены инфляцией, но они по-прежнему ходят по магазинам, что поддерживает рост экономики еще на четверть.
Однако с поправкой на инфляцию расходы выросли всего на 0.3%, в то время как располагаемый личный доход остался на прежнем уровне (который в номинальном выражении увеличился на 0.4% в течение месяца).
Ассоциация Индекс потребительских настроений Мичигана также увеличился на 59.9 или 2.2% с сентября. Несмотря на улучшение, это всего на 10 пунктов выше исторического минимума, и мы можем увидеть замедление расходов в преддверии курортного сезона.
Интересно, что потребители с низкими доходами продемонстрировали улучшение настроений, в то время как домохозяйства с портфели акций и жилье, произошло резкое падение. Ранее на этой неделе я также писал о жилищном кризисе, доступ к которому можно получить здесь.
Outlook
Учитывая высокий PCE, ФРС вряд ли изменит свою траекторию ставок, и рынки могут ожидать 75 базисных пунктов на заседании на следующей неделе.
В соответствии с Инструмент CME FedWatch, на момент написания существует вероятность 82.5% роста на 75 б.п. на предстоящей встрече.
Снижение новых заказов на капитал, не связанный с обороной, показатель инвестиций в бизнес, а также ослабление заработной платы работников предполагают, что ФРС может начать замедлять повышение ставок во время последнего заседания года.
Экономический календарь США
- PMI Чикаго, понедельник, 31 октября
- Индекс деловой активности S&P в производственном секторе: вторник, 1 ноября.
- Производственный индекс ISM: вторник, 1 ноября.
- Данные о вакансиях и увольнениях: вторник, 1 ноября.
- Отчет о занятости ADP: среда, 2 ноября
- Объявление FOMC: среда, 2 ноября