Вот подноготная большого дня Уоррена Баффета

Сегодня я планирую посетить ежегодное собрание Berkshire Hathaway в Омахе, первое такое собрание с личным присутствием с 2019 года.

Многое изменилось для 91-летнего Уоррена Баффета и 98-летнего Чарли Мангера за последние три года, а многое не изменилось.

Прежде чем я перейду к этому, просто учтите, что 6-й по величине компания в США (и 11-й по величине в мире) — с четвертью триллиона долларов годового дохода и около 370,000 сотрудников — управляется двумя девяностолетними. «Вряд ли» — это слово, которое приходит на ум.

Сколько еще лет и ежегодных встреч у этих двоих? Не так много, так что наслаждайтесь поездкой.

На самом деле, и Чарли, и Уоррен немного сбавили обороты. Недавно Баффет объявил о своем последнем «Обед Power Auction с Уорреном Баффетом», назвав это «грандиозным финальным событием». Последний раз, когда Баффет проводил этот аукцион, который приносит пользу Glide Foundation, благотворительной организации из Сан-Франциско, занимающейся проблемами бедности, в 2019 году победившая ставка составила 4.6 миллиона долларов. Я не могу представить, сколько он выручит за этот, последний, э-э, обед.

Тем не менее, Уоррен и Чарли планируют проговорить сегодня около пяти часов, подпитываясь, как обычно, арахисовой крошкой Си и вишневой колой. Конечно, пока Уоррен генеральный директор, он должен быть доступен. Это парень, который потратил 11.6 млрд долларов на покупку страховой компании Alleghany. в прошлом месяце — крупнейшая сделка BRK за шесть лет. Ему лучше знать, что он делает, что, если цена акций является каким-либо показателем (подробнее об этом через секунду), кажется, что он все еще это делает. (Я должен сказать, Недавнее сидячее интервью Баффета с Чарли Роузом было немного головокружение.)

Что касается того, что изменилось и что изменилось, то сам факт того, что армия Баффета, или его паства, вернется сегодня лично, является достаточно убедительным. Я буду очарован, чтобы почувствовать атмосферу. Я уверен, что это будет вечность.

Предметные аспекты встречи тоже должны быть интересными — и новыми. Как отмечает Бэррон, в этом году стоит поговорить о ряде крупных инвестиций, таких как HP, Occidental Petroleum и Alleghany.

История продолжается

«Кажется странным, что во время этого рыночного спада наблюдалась такая огромная инвестиционная активность — когда два года назад, когда произошел рыночный спад, он продавал акции», — говорит Джеймс Шанахан, который отвечает за Berkshire в Edward Jones и имеет рейтинг «держать» на запас. «Возможно, [что] пандемия могла иметь разные последствия, некоторые из них были довольно серьезными; где это больше походило на традиционный откат рынка».

У вас также есть ряд запутанных резолюций акционеров, в том числе одна по учету разнообразия рабочей силы и другая по устойчивости. Предложения, вероятно, будут отклонены, но могут оказаться неловкими, если они наберут достаточно голосов. как отмечает The New York Times. Крупные институциональные инвесторы, такие как BlackRock, например, сейчас поддерживают экологические цели и проголосовали за аналогичные предложения в прошлом году. Тогда есть приятель Баффета, Билл Гейтс, который также говорил об устойчивости. Как будет голосовать большой пакет акций BRK, принадлежащий Фонду Гейтса? Немного неловко.

Есть другой резолюция, выдвинутая группой активистов акционеров Национальный правовой и политический центр, и поддержанный Calpers, крупнейшим пенсионным фондом страны, для замены Баффета на посту председателя. (Группа ввела такую ​​же меру в таких компаниях, как Goldman Sachs, Coca-Cola и Salesforce.) Это тоже не пройдет.

(Кстати, почему руководство никогда не говорит: «Это предложение — отличная идея. Голосуйте «за»!» Предполагается, что советы директоров беспристрастны, но каким-то образом они отвергают все когда-либо предложенные резолюции.)

Но вернемся к Баффету и как объяснить явное противоречие между его прогрессивной позицией по таким вопросам, как налогообложение и социальные вопросы, и позицией компании по изменению климата и раскрытию состава рабочей силы?

«Я не думаю, что это функция личной системы убеждений, которая противоречит этим целям», — говорит Кэти Сейферт, аналитик Berkshire Hathaway из CFRA Research. «Это скорее функция мышления Berkshire Hathaway, которая работает почти как частная инвестиционная компания. Я не обязательно думаю, что это противоречит чему-то гнусному, но, к сожалению, в этой среде это начинает выглядеть немного устаревшим».

Несмотря на это, волшебное прикосновение Баффета как инвестора, похоже, вернулось. После отставания от рынка во время мании FAANG, Berkshire в этом году бегает вокруг S&P 500 — рост примерно на 10%, а рынок упал на 10%. БРК это впереди индекса более одного года, двух лет и пяти лет. И Заметки Бэррона Berkshire за последние 15.4 лет приносила 10% годовых по сравнению с 14% у S&P. Кстати, Баффет не потерял своего обаяния во время мании технологических акций — скорее, оно никогда не покидало его. BRK всегда отстает во время пузырей.

Не поздно ли инвестировать в Berkshire? Я помню, как люди спрашивали об этом 20 лет назад, когда Баффету был 71 год, а цена одной акции Berkshire составляла 70,000 500,000 долларов. Сегодня это около 576 291 долларов. Это увеличение цены на XNUMX% по сравнению с XNUMX% в целом по рынку. Конечно, «прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов». И кто знает, сколько лет Баффету осталось управлять Berkshire.

«Он собирается дожить до 100 лет, — сказал мне недавно инсайдер из Berkshire. Возможно, но он точно не будет генеральным директором еще 20 лет.

Мы также не знаем, проведут ли Баффет с Грегом Абелем — который, благодаря очевидной оплошности Чарли Мангера на прошлогодней встрече, преемник Баффета — проведут передачу Стива Джобса Тиму Куку, которая принесла пользу акционерам Apple (и акционерам BRK благодаря инвестициям BRK в Apple), о, так хорошо. Так что на самом деле главный вопрос для акционеров Berkshire: насколько способен Абель?

В январе у меня был долгий телефонный разговор с Баффетом, который сказал мне, как сильно он хотел бы лично вернуться этой весной в Омаху. «Мы очень хотим провести встречу, — сказал он мне. «Есть отложенный спрос».

Похоже, он исполнил свое желание. В возрасте 91 года Баффет выступит на собрании, которое будет таким же, как и всегда, но и другим.

Эта статья была опубликована в субботнем выпуске «Утреннего брифинга» от 30 апреля 2022 года. Получите «Утренний бриф», отправленный непосредственно в ваш почтовый ящик каждый понедельник по пятницу к 6:30 утра по восточному времени. Подписаться

Энди Сервер, главный редактор Yahoo Finance. Подпишитесь на него в Твиттере: @serwer

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance

Следуйте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInкачества YouTube