Весь январь фондовый рынок резко вырос, так как инвесторы начали оценивать «мягкая посадка” для экономики — предсказывая, что Федеральная резервная система сможет укротить инфляцию, не вызывая рецессии. Но Лиза Шалетт, Morgan Stanley Главный инвестиционный директор Wealth Management предупредил во вторник, что «смотреть сквозь туман» на новый бычий рынок — плохая идея.
После того, как экономика США прибавила более полумиллиона рабочих мест в прошлом месяце, подняв уровень безработицы до 53-летнего минимума в 3.4%, а розничные продажи подскочил на 3%, превзойдя ожидания экономистов, Шалетт опасается, что ФРС придется держать процентные ставки «на более высоком уровне дольше», чтобы охладить экономику и подавить инфляцию.
«С ростом потребления и инфляции растут риски жесткой посадки, напоминающей бум / спад, даже если боль может быть отложена на квартал или два», — предупредила она во вторник.
Недавний рост потребительских расходов и рынка труда, а также более высокие, чем ожидалось, корпоративные доходы заставили многих инвесторов поверить в то, что акции движутся к «Златовласка сценарий» — в котором экономика не слишком горячая или слишком холодная и где оценки остаются высокими. Но Шалетт сказал, что это сработает только в том случае, если инфляция продолжит снижаться. По словам ИТ-директора, последние данные индекса потребительских цен (ИПЦ) и индекса цен производителей (ИЦП) больше не показывают «быстро снижающуюся инфляцию».
Хотя годовая инфляция ИПЦ снизилась с июньского 40-летнего максимума в 9.1% до 6.4% в январе, она по-прежнему остается намного выше целевого уровня ФРС в 2%. И инфляция ИЦП— который измеряет изменения оптовых цен для предприятий — в прошлом месяце также составил 6%, что свидетельствует о том, что рост цен может остаться.
Шалетт предупредил, что эти данные означают, что чиновники ФРС «столкнутся с еще большим давлением, чтобы снизить спрос» из-за повышения процентных ставок в течение 2023 года, отметив, что инфляционные ожидания потребителей также выросли в этом месяце. Экономисты тщательно отслеживают инфляционные ожидания на предмет признаков того, что рост цен укоренился в психике потребителей, что затрудняет борьбу с ними.
Это означает, что инвесторы делают ставку на «ФРС положила— или быстрое возвращение к низким процентным ставкам по мере снижения инфляции — на этот раз «может оказаться неверным», — сказал Шалетт.
«Мы предупреждаем, что недавние достижения выглядят крайне хрупкими», — добавила она. «На карту поставлено доверие к ФРС, и она, скорее всего, рискует перепрыгнуть, а не выйти из борьбы с инфляцией слишком рано».
Базовый сценарий Morgan Stanley предполагает, что S&P 500 завершит год на уровне 3,900, что примерно на 2.5% ниже текущих уровней, но аналитики банка считают, что это не будет прямым путем. Индекс может упасть до 3,000 в этом году, прежде чем восстановится.
Шалетт предостерег от «покупки на падении» в этой среде и рекомендовал инвесторам сосредоточиться на акциях, которые приносят дивиденды и имеют сильные свободные денежные потоки на этих неспокойных рынках.
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Еще от Fortune:
5 подработок, где вы можете зарабатывать более 20,000 XNUMX долларов в год, работая дома
Средний собственный капитал миллениалов: чем отличается крупнейшее работающее поколение страны от остальных
Ищете дополнительные деньги? Рассмотрим бонус текущего счета
Вот сколько денег вам нужно зарабатывать в год, чтобы с комфортом купить дом за 600,000 XNUMX долларов.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html.