Мировая экономика движется к рецессии

Глобальные экономические перспективы ухудшаются из-за усилий центральных банков по борьбе с инфляцией, войны между Россией и Украиной и того, что Китай отдает приоритет политическому контролю над экономическим ростом. Вероятна глобальная рецессия, по крайней мере замедление экономического роста практически наверняка.

Люди, которые годами следили за моей работой, часто говорят, что я оптимист, и обычно так оно и есть. Однако прямо сейчас масса свидетельств указывает на замедление мировой экономики.

Точно так же, как Федеральная резервная система повысила процентные ставки в США, многие центральные банки по всему миру ужесточают денежно-кредитную политику. Совет по международным отношениям публикует Трекер глобальной денежно-кредитной политики что по состоянию на август 2022 года показывает ужесточение в большинстве из 54 центральных банков, за которыми они следят.

В частности, Европейский центральный банк повысил учетную ставку и дал понять, что в ближайшие месяцы, скорее всего, ее еще больше повысят. То же самое и с Банком Англии и Банком Канады. Другие страны ужесточения включают Австралию, Индию и многие страны Латинской Америки. Единственными крупными странами, смягчающими денежно-кредитную политику, являются Россия и Китай. Глобальное ужесточение, вероятно, замедлит экономический рост во всем мире и приведет к рецессии в некоторых странах.

Ужесточение не является ошибкой, но в большинстве случаев оно происходит слишком поздно, что означает больший экономический ущерб, чем оно было начато ранее.

У Европы есть дополнительная проблема, связанная с дефицитом энергии. Их зависимость от российской энергии увеличилась за последнее десятилетие с 25% от общего спроса на газ в 2009 году до 32% в 2021 году.

В последние недели Европейский союз объявил о плане ограничения цены на российский природный газ, а президент Путин пригрозил еще больше ограничить поставки энергоресурсов в Европу. Обсуждаются схемы нормирования, цены на электроэнергию резко выросли, а энергоемкие отрасли закрывают некоторые из своих европейских предприятий. Вероятным результатом, за исключением какого-либо быстрого решения, станет полномасштабная европейская рецессия этой зимой.

Экономика Китая слабеет, так как Я подробно описал недавно. Президент Си Цзиньпин уделял первостепенное внимание политическому и идеологическому контролю над экономическим ростом, а также проводил политику нулевого Covid, которая привела к закрытию части экономики. Серьезные западные аналитики обсуждают возможность китайского вторжения на Тайвань, блокады или, по крайней мере, гораздо большего давления на Тайвань, чтобы он принял материковые законы и марионеточного лидера. Вероятность реальной стрельбы, вероятно, невелика, но последствия очень высоки, что оправдывает серьезное планирование на случай непредвиденных обстоятельств.

Российские и китайские выпуски побуждают компании по всему миру сокращать и упрощать свои цепочки поставок, по возможности перенаправляя их в свои страны. Это будет дорого стоить, эффективно снижая глобальный производственный потенциал. Изменения будут происходить медленно, и они необходимы, учитывая международную напряженность, но эти изменения приведут к сокращению экономического производства во всем мире.

Цены на сырьевые товары обычно являются хорошим индикатором текущих настроений относительно будущего глобального экономического роста. На момент написания этой статьи цены на нефть в последнее время упали, несмотря на проблемы с поставками энергоносителей из России и падение добычи ОПЕК.

Цены на медь также упали в последние недели. Медь является еще одним хорошим индикатором ожиданий относительно экономического роста.

Положительным моментом является то, что Канада и Мексика, являющиеся крупными экспортными рынками для Соединенных Штатов, менее чувствительны к этим глобальным экономическим препятствиям.

Насколько сильным будет глобальный спад? Вероятно, не такой катастрофический, как финансовый кризис 2008–09 годов, но, безусловно, хуже, чем малые циклы, которые мы видели. А если над Тайванем вспыхнет стрельба, то мир на несколько лет постигнет экономическая катастрофа.

Планирование непредвиденных обстоятельств в случае глобального экономического спада должно учитывать часть риска, чувствительную к процентным ставкам. Ужесточение денежно-кредитной политики имеет тенденцию сокращать строительство, сначала жилое, а затем нежилое, а также капитальные расходы бизнеса и крупные потребительские расходы. Компании, работающие в этих отраслях, будут наиболее уязвимы.

Компании, торгующие с Европой, должны быть обеспокоены. В первую очередь будут беспокоить продажи товаров и услуг энергоемким предприятиям в Европе, поскольку им, возможно, придется приостановить работу, чтобы зимой можно было отапливать дома. Дискреционные потребительские расходы также будут сокращены. Предприятия, зависящие от материалов европейских производителей, должны учитывать возможные проблемы с цепочками поставок, возникающие в результате энергетического кризиса.

Предприятия, торгующие в Китай, могут ожидать более низкого роста, возможно, даже спада в некоторых секторах, таких как строительные материалы. В то время как воздействие денежно-кредитной политики будет резким, но относительно кратковременным, экономический спад Китая будет постепенным и долгосрочным, по крайней мере, до тех пор, пока действует политика Си Цзиньпина.

Организации, ведущие дела с Китаем, Тайванем и, возможно, даже с их ближайшими соседями, должны планировать действия на случай конфликта. Ни один конкретный сценарий не кажется намного более вероятным, чем другие, поэтому следует учитывать несколько возможностей.

Наконец, каждое серьезное изменение открывает возможности для роста для нескольких творческих, дальновидных и смелых предприятий. Открытость к возможностям роста в меняющиеся времена принесет дивиденды в случае возможного подъема.