Джеймс Буллард из ФРС выражает уверенность, что экономика может достичь «мягкой посадки»

Президент Федеральной резервной системы Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил во вторник, что он все еще считает, что экономика может избежать рецессии, хотя он ожидает, что центральному банку придется продолжать повышать ставки, чтобы контролировать инфляцию.

«Я думаю, что во втором квартале инфляция оказалась более высокой, чем я ожидал», — сказал представитель центрального банка во время выступления в Нью-Йорке. «Теперь, когда это произошло, я думаю, нам придется пойти немного выше, чем я говорил раньше».

По оценкам Булларда, ставка по федеральным фондам, которая является ориентиром для центрального банка, вероятно, должна будет подняться до 3.75%-4% к концу 2022 года. В настоящее время он находится на уровне 2.25%-2.5% после четырех повышений ставок в этом году. Ставка устанавливает уровень, на котором банки взимают друг с друга плату за однодневное кредитование, но также влияет на многие потребительские долговые инструменты с регулируемой ставкой.

Тем не менее, Буллард заявил, что доверие к ФРС в ее стремлении бороться с инфляцией поможет ей избежать обвала экономики.

Буллард сравнил нынешнюю ситуацию ФРС с проблемами, с которыми центральные банки столкнулись в 1970-х и начале 80-х годов. Инфляция сейчас достигла самого высокого уровня с 1981 года.

Он выразил уверенность, что сегодня ФРС не придется втягивать экономику в рецессию, как это сделал тогдашний председатель Пол Волкер в начале 1980-х годов.

«Современные центральные банки пользуются большим доверием, чем их коллеги в 1970-х годах», — сказал Буллард во время выступления в Нью-Йорке. «Благодаря этому… ФРС и [Европейский центральный банк] смогут упорядоченно проводить дефляцию и добиться относительно мягкой посадки».

В последнее время рынки делают противоположную ставку, а именно, что агрессивная ФРС поднимет ставки настолько, что экономика, которая уже пережила последовательные кварталы отрицательного роста ВВП, впадет в рецессию. Доходность государственных облигаций снижается, а разница между доходностями сокращается, что в целом является признаком того, что инвесторы скептически относятся к будущему росту.

Фактически, цены на фьючерсы указывают на то, что ФРС придется последовать повышению ставок в этом году и снизить их уже летом 2023 года.

Но Буллард утверждал, что способность ФРС направить экономику к мягкой посадке во многом зависит от доверия к ней, в частности, от того, верят ли финансовые рынки и общественность, что у ФРС есть желание остановить инфляцию. Он отличает это от эпохи 1970-х годов, когда ФРС приняла решение о повышении ставок, столкнувшись с инфляцией, но быстро отступила.

«Такого доверия не существовало в более раннюю эпоху», - сказал он. «Нам доверяют гораздо больше, чем раньше».

Буллард появится в среду в программе «Squawk Box» CNBC, начиная с 7:30 утра по восточному времени.