Evercore предупреждает, что последствия SVB вызовут новый рыночный минимум

Evercore ISI сравнивает банковский стресс с другим критическим периодом на Уолл-Стрит: годом ссудно-сберегательного кризиса и эпического краха.

«Предполагать, что финансовый стресс такого рода возникнет в системе через 24 часа после того, как председатель [ФРС] Пауэлл предположил, что он может подняться на 50 [базовых пунктов] 22-го числа, просто говорит вам о том, насколько крайне неопределенна среда», — сказал старший в компании. управляющий директор Джулиан Эмануэль сказал CNBC: «Быстрые деньги" в понедельник.

В заметке, опубликованной в понедельник, Эмануэль подчеркнул поразительное сравнение с падением доходности 2-летних казначейских облигаций после пятничного падения. Крах банка Силиконовой долины и 1987.

Он отметил трехдневную скорость изменения Годовой доход 2 упал с пика 5.08% до недавнего «дна» в 3.99%

«Это снижение является одним из самых быстрых за всю историю наблюдений, с которым можно было сравниться только в 1987 году, когда Гринспен представил «опцион ФРС», подтверждающий предоставление «неограниченной» ликвидности и снижение ставок на 75 базисных пунктов во время и после краха 1987 года», — написал он в понедельник клиентам. .

Эмануэль предполагает, что здесь скрываются новые проблемы, особенно если Федеральная резервная система продолжит повышать процентные ставки.

«Если то, что мы увидели, является первым выстрелом по дуге с точки зрения эффекта ужесточения, у нас будет рецессия», — сказал он Мелиссе Ли из CNBC и трейдерам.

Его прогноз предполагает умеренную рецессию и повторное тестирование рыночного минимума прошлого октября.

«Часть конечной игры заключается в том, что мы действительно хотим увидеть достаточно спада, чтобы сделать акции привлекательными», — сказал Эмануэль. — Но мы все еще далеки от этого.

Эмануэль придерживается своей цели S&P 500 на конец года в 4,150, установленной в декабре. Это отражает около 8% прироста с закрытия понедельника.

«Следующее, что нам действительно нужно знать, — это то, как кредит в целом торгуется», — сказал Эмануэль.

Отказ от ответственности