Продажи автомобилей в Европе вырастут в 2023 году, но прибыль, вероятно, сократится

Европейские автопроизводители порадовали инвесторов сильными отчетами о прибыли за 2022 год, но они будут вызывать удивление, поскольку некоторые эксперты видят ухудшение перспектив доходов в этом году.

Общее мнение состоит в том, что продажи в Западной Европе сильно увеличатся в этом году почти до 11 миллионов по сравнению с прошлым годом, но при этом рынку все еще серьезно не хватает 14.29 миллионов до пандемии в 2019 году. Однако консенсус начинает давать сбои, когда прибыльность становится меньше. микроскоп.

Fitch Ratings указывает на то, что многие крупные производители, такие как Stellantis, Mercedes и BMW, у которых есть деньги, запускают крупные программы обратного выкупа акций, в то время как Renault восстановила дивиденды после трехлетнего перерыва. Fitch ожидает, что общая прибыль останется высокой благодаря отложенному спросу и падению цен на сырье.

«Мы ожидаем, что рентабельность останется стабильной благодаря переходу на аккумуляторные электромобили, неудовлетворенному спросу и снижению доступных объемов из-за текущих проблем с цепочкой поставок, которые увеличивают ценовую способность производителей. Хотя мы ожидаем, что ценовые условия станут более сложными в 2023 году, особенно в Европе, мы считаем, что снижение цен на сырье и улучшение управления запасами должны смягчить по-прежнему высокую инфляционную среду и более слабые настроения потребителей», — говорится в заявлении Fitch Group.

Это новость для инвестиционного банка UBS, который считает, что перенасыщение рынка ведет к снижению цен, а прибыль на акцию в этом году упадет на 40%. По данным UBS, Tesla спровоцировала войну цен на электромобили, которая распространяется на так называемых «устаревших» производителей автомобилей.

«(Производители), вероятно, столкнутся с трудностями в поддержании ценовой дисциплины и высокого ассортимента, в то же время ожидая, что объемы останутся неизменными или немного вырастут в годовом исчислении, а EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов) будет умеренно страдать от более низких доходов финансовых дочерних компаний и более высоких затрат. Мы осторожны в отношении всей массы (производителей) на 2023 год, предпочитая более устойчивые к циклам имена класса люкс и Tesla благодаря лидерству в области затрат и технологий», — говорится в отчете UBS.

Немецкий институт IFO также отмечает в своем мартовском отчете негативные настроения.

«(Автомобильные) производители, в частности, оценивают свою текущую ситуацию как значительно худшую, чем в предыдущем месяце. Предположительно, это связано с тем, что покупатели сейчас очень осторожны», — сказал директор IFO профессор Оливер Фальк.

Регулярный ежемесячный отчет LMC Automotive о продажах немного повышает прогноз по Западной Европе на 2023 год до роста на 7.9% до 10.96 млн седанов и внедорожников по сравнению с прогнозом предыдущего месяца на плюс 7.8%. Но он признает, что рынок несет в себе некоторые тревожные черты.

«Мы по-прежнему видим ограничения поставок в этом году. Основополагающий спрос также сталкивается с проблемами, поскольку многие страны Западной Европы в настоящее время сталкиваются с условиями рецессии и последующим слабым ростом. Однако в последние месяцы настроения потребителей стали немного менее пессимистичными, и с учетом невыполненных заказов мы по-прежнему считаем, что более быстрое восстановление производства в этом году будет поддерживаться спросом. Тем не менее, по-прежнему ясно, что рост стоимости жизни и повышенный уровень инфляции, наблюдаемые во всем регионе, создают риск ухудшения наших прогнозов», — говорится в отчете.

Между тем, обращаясь к прибыли, аналитик LMC Питер Келли указывает на некоторые зловещие события.

В отчете, озаглавленном «Грядут перемены в автомобильной судьбе», Келли говорит, что рост цен на новые автомобили в США и Европе и общая прибыльность производителей подходят к концу.

«В какой-то момент, возможно, в конце этого года, хотя вряд ли раньше, рост предложения должен удовлетворить падающий спрос», — сказал Келли.

Келли сомневается в том, что производители говорят, что никогда не вернутся к старым недобрым способам жертвовать прибылью ради объема.

«Мы не убеждены в этой логике и ожидаем, что рыночная конкуренция станет основным фактором, как только исчезнет дисбаланс между спросом и предложением. Требуется мужество (производитель), чтобы стоять в стороне и руководить значительной потерей доли рынка из-за агрессивного конкурента, желающего поставлять продукцию быстрее и/или по более выгодным ценам. Чтобы изменить любой рынок, потребуется всего один или два крупных производителя (производителей), и представление о том, что отрасль может дисциплинировать себя без сговора, что привлекло бы серьезное внимание регулирующих органов, в значительной степени можно отвергнуть», — сказал Келли.