Эль-Эриан и Рогофф говорят, что слишком поздно исправлять слишком низкую цель инфляции

(Блумберг) — Реакция Уолл-стрит на опубликованный во вторник индекс потребительских цен показывает, что инвесторы осознают, что инфляция, вероятно, еще долго будет оставаться выше цели Федеральной резервной системы. Два влиятельных представителя рынка говорят, что цель в 2% — это часть проблемы.

Самые читаемые от Bloomberg

«Раньше они должны были говорить 3% вместо 2%», — сказал во вторник телеканалу Bloomberg Кеннет Рогофф, профессор Гарвардского университета и бывший экономист ФРС. «Если вы измените его, это означает, что вы можете изменить его снова. Инфляции они собираются позволить оставаться повышенной дольше, но они скажут, что она вернется к 2%, просто это займет больше времени. Это будет риторика».

Акции резко упали во вторник после того, как данные показали, что индекс потребительских цен в январе составил 6.4% по сравнению с прошлым годом, что все еще намного выше цели ФРС, несмотря на месяцы повышения процентных ставок. После доклада ряд чиновников ФРС заявили, что центральному банку, возможно, придется продолжить ужесточение, чтобы обеспечить дальнейшее снижение инфляции.

Мохамед Эль-Эриан, председатель Gramercy Funds и обозреватель Bloomberg Opinion, также считает, что ФРС застряла на целевом уровне инфляции, которого будет сложно достичь.

«Очень сложно изменить цель, если вы так долго ее упускали», — сказал он во вторник телеканалу Bloomberg. «В ту минуту, когда вы это сделаете, ваш авторитет пострадает еще сильнее. Если бы люди сели сегодня, они бы не получили 2%, а получили бы от 3% до 4%».

Эль-Эриан считает, что инфляция, вероятно, «застрянет на уровне от 3% до 4%, и ФРС продолжает обещать нам 2% в будущем, и, надеюсь, мы научимся жить со стабильной инфляцией от 3% до 4%».

И Рогофф, и Эль-Эриан видят более высокие показатели в течение некоторого времени.

История продолжается

«Когда инфляция снизится, не будьте уверены, что процентные ставки снизятся настолько, насколько люди привыкли к 2022 году», — сказал Рогофф. «В следующем десятилетии мы получим более высокую реальную процентную ставку, чем раньше». ФРС «придется выяснить, куда мы поместим процентную ставку в долгосрочной перспективе, чтобы у нас не было инфляции».

И, по словам Рогоффа, «более высокие реальные ставки будут означать более низкие цены на активы в целом».

В то время как Эль-Эриан предупредил участников рынка, чтобы они «непредвзято относились» к возможным последствиям относительной экономической мощи и повышения процентных ставок, «наиболее вероятный сценарий — и я даю ему 50% — состоит в том, что мы получим липкую инфляцию на уровне 3%. до 4%».

По словам Эль-Эриана, пиковая ставка центрального банка по кредитной ставке овернайт будет «выше, чем заложил рынок». «Мы бы остались там на некоторое время».

– При содействии Лизы Абрамович.

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP