Dow упал на 400 пунктов, так как неожиданно горячие данные по инфляции угрожают более агрессивной политике ФРС

Верхняя строка

Фондовый рынок возобновил недавнюю распродажу в пятницу после того, как наиболее внимательно отслеживаемый Федеральной резервной системой индикатор инфляции оказался более горячим, чем ожидалось, добавив к множеству недавних данных, сигнализирующих о том, что цены все еще растут вне контроля центрального банка, предполагая, что ему, возможно, придется работать более агрессивно, чтобы замедлить экономику.

Ключевые факты

Промышленный индекс Dow Jones упал на 392 пункта или 1.2% к 9:45 утра по восточному времени в понедельник, в то время как S&P 500 и высокотехнологичный Nasdaq упали на 1.3% и 1.7% соответственно, что привело к снижению каждого основного индекса примерно на 3% за неделю.

Ранние утренние распродажи усилились после того, как Министерство торговли переправу цены, которые потребители заплатили за товары и услуги в прошлом месяце, выросли на 5.4% по сравнению с прошлым годом — по сравнению с 5.3% месяцем ранее и выше ожиданий, требующих снижения до 5%, согласно индексу цен расходов на личное потребление.

Индекс, который чиновники ФРС использование для информирования политических решений, добавляет к череде горячих январских данных, которые начались в начале этого месяца, с резкого увеличения числа рабочих мест отчету это намного превзошло прогнозы экономистов и породило ожидания, что ФРС придется более агрессивно повышать ставки, чтобы замедлить экономику и снизить инфляцию.

С тех пор акции столкнулись с трудностями, поскольку S&P упал почти на 5%, а в пятницу возникли опасения, базовый индекс PCE, который исключает волатильность цен на продукты питания и энергоносители, подскочил на 0.6% в месячном исчислении в январе — больше, чем прогнозировалось на 0.5% и выше. знаменуя первое увеличение с октября.

«ФРС предстоит проделать гораздо больше работы», — сказал Крис Заккарелли из Independent Advisor Alliance после отчета, добавив, что он «проявляет гораздо большую осторожность», поскольку данные «подкрепляют мнение о том, что инфляция является более устойчивой» и может закрепиться. что делает «крайне маловероятным» то, что чиновники снизят ставки в этом году.

Хотя отчет PCE показал, что потребительские расходы по-прежнему высоки, аналитики Morgan Stanley ранее на этой неделе предупредили, что это только вопрос времени, когда более широкая экономика почувствует жало от более высоких ставок, отметив, что влияние повышения ставок может занять до двух лет, чтобы колебаться. на разных рынках и говоря клиентам: «Ущерб нанесен, и последствия, вероятно, еще впереди».

Ключевой фон

После достижения в октябре почти двухлетнего минимума акции выросли, поскольку признаки замедления инфляции начали расти, но этот месяц показал, что путь к нормальным уровням цен может быть намного дольше, чем многие надеются. Хотя неясно, когда ФРС прекратит повышать ставки, аналитики Goldman и Bank of America добавили еще одно повышение ставок в свои прогнозы после более высоких, чем ожидалось, показателей инфляции на прошлой неделе. Теперь они ожидают, что центральный банк повысит ставки до максимального уровня в 5.5%, что потенциально может достичь самого высокого уровня за более чем 20 лет.

Важная цитата

«Большой неожиданный рост инфляции… повышает вероятность того, что ФРС будет удерживать процентные ставки на более высоком уровне дольше, что означает усиление ограничений в отношении чувствительных к процентным ставкам секторов экономики в конце этого года и в начале 2024 года», — говорит главный экономист Comerica Bank Билл Адамс. Сферы, чувствительные к ставкам, включают рынок жилья и акции технологических компаний.

Что смотреть

Старший экономист EY Parthenon Лидия Буссур ожидает, что в первой половине года потребительские расходы в первой половине года будут снижаться в связи с тем, что набор персонала будет «существенно сокращаться», а растущая неопределенность, вероятно, ослабит готовность домохозяйств тратить деньги, поскольку повышение ФРС замедляет экономику. «Эта динамика будет усугубляться негативным влиянием на благосостояние из-за более низких цен на акции и снижения стоимости домов», — отмечает она, добавляя, что потребители уже нанесли «большой ущерб» избыточным сбережениям, накопленным во время пандемии, и что данные Федерального резервного банка Нью-Йорка показывают «относительно роста числа домохозяйств, переходящих в статус правонарушителей».

Дальнейшее чтение

Фондовый рынок, вероятно, готовится к очередному падению, поскольку предупредительные сигналы для экономики изобилуют (Forbes)

ФРС хочет «существенно» снизить инфляцию перед снижением процентных ставок (Forbes)

Источник: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2023/02/24/dow-falls-400-points-as-surprisingly-hot-inflation-data-threatens-more-aggressive-fed-policy/