Disney (DIS) сообщила о более сильном, чем ожидалось, первом квартале 2023 финансового года после закрытия звонка в среду, и Боб Айгер задал правильный тон на своей первой телефонной конференции после возвращения в качестве генерального директора, отдав приоритет творчеству и прибыльности. Согласно оценкам, составленным Refinitiv, выручка увеличилась примерно на 8% в годовом исчислении до 23.51 млрд долларов, превысив ожидания аналитиков в размере 23.37 млрд долларов. Прибыль на акцию (EPS) упала на 6.6% в годовом исчислении до 99 центов, превзойдя прогнозы на уровне 78 центов. DIS mountain 2022-03-01 Акции Disney Акции Disney подскочили примерно на 5% в нерабочее время до почти 118 долларов за акцию, что увеличило ее прибыль до более чем 34% в 2023 году в новом году после ужасного двухлетнего перерыва. Акции достигли рекордного внутридневного максимума в 203.02 доллара в начале марта 2021 года, а затем резко упали до 52-недельного минимума в 84.07 доллара в декабре. 28, 2022. Практический результат В квартале Диснея было что предложить быкам. Положительный эффект был получен именно в тех областях, которые мы хотели, с улучшенным контролем затрат в потоковом бизнесе и сохранением силы в тематических парках. На рынке, который хочет видеть устойчивый рост превыше всего, внимание Disney к прибыльности, а не к погоне за ростом, приветствуется. Планы реорганизации и реструктуризации, о которых было объявлено вскоре после получения прибыли, также стали позитивными событиями. Мы давно говорим, что расходы Disney слишком высоки, поэтому мы рады видеть, что руководство предпринимает жесткие, но необходимые действия для снижения структуры затрат и улучшения возможностей монетизации контента. Эти совместные действия должны значительно увеличить прибыль Disney в ближайшие годы. Это был отличный первый звонок Айгера на конференцию, и он поставил галочки во многих полях с точки зрения затрат, содержания и предоставления пути к восстановлению дивидендов. На самом деле, нам так понравилось то, что мы услышали, что мы полагаем, что активист-инвестор Нельсон Пельтц должен быть удовлетворен. Ему не нужно быть в правлении, потому что многие изменения, которых он добивался, были внесены в среду вечером. Мы не можем винить Пельтца за то, что он хотел взять круг почета, и мы, акционеры, благодарим всех. Мы думаем, что даже после резкого роста акций в этом году рост может продолжиться, поэтому мы подтверждаем нашу оценку 1 . Ежеквартальный комментарий. Начав с потокового бизнеса, мы были рады видеть, что убытки DTC последовательно значительно уменьшаются на 400 миллионов долларов. (Хотя, как показывает таблица доходов, убытки DTC значительно выросли по сравнению с прошлым годом и составили 1.05 миллиарда долларов.) Частично снижение убытков по сравнению с предыдущим кварталом было связано с более высокими доходами, но снижение расходов также было важной функцией. Disney значительно сократила свои маркетинговые расходы в этом квартале. Нет необходимости быть таким рекламным и гоняться за подписчиками, когда у вас отличный бренд, а клиенты остаются лояльными даже при повышении цен. В текущем квартале руководство ожидает, что операционные результаты улучшатся на 200 миллионов долларов, а убытки составят около 800 миллионов долларов, что соответствует оценкам Factset. Что касается парков, то это был квартал восстановления с операционным доходом в размере 2.2 миллиарда долларов и высокой прибылью как внутри страны, так и за рубежом, особенно когда восстановление после COVID в последнем начало обретать форму. Будет интересно посмотреть, как изменится маржа парков в этом году, поскольку руководство сосредоточено на улучшении обслуживания гостей путем выборочного управления вместимостью по более доступным ценам. Но даже в условиях замедления экономики Disney не увидела реального падения спроса, что имеет для нас смысл. Люди во всем мире по-прежнему отдают предпочтение таким развлечениям, как путешествия и рестораны, а не товарам. По состоянию на текущий квартал руководство заявило, что посещаемость парков Walt Disney World и Disneyland Resort выше, чем в предыдущем году, и ожидается, что эта тенденция сохранится, основываясь на их книгах бронирования. План Айгера Спустя более 2 месяцев после возвращения на пост генерального директора вместо уволенного Боба Чапека Айгер начал разговор о доходах, подчеркнув успех, которого он добился с тех пор, как впервые стал генеральным директором Disney в 2005 году, проведя компанию через две значительные трансформации, прежде чем увольнение с работы в 2020 году. Первая трансформация сделала акцент на новых креативных брендах и франшизах за счет приобретения Pixar, Marvel и Lucasfilm. Вторым был шаг Диснея в цифровой мир с успешным запуском своих потоковых платформ. Теперь Айгер считает, что пришло время для третьей трансформации, которая, по его словам, выведет компанию «на путь устойчивого роста и прибыльности, а также сокращения расходов для повышения маржи и прибыли». Он сразу же подчеркнул, что творчество должно вернуться в центр компании. Он хочет расширить возможности творческих лидеров в компании и возложить на них ответственность за основные решения, например, какой контент создается, как он распространяется и монетизируется и как он продается. Кроме того, Disney реорганизуется в три основных бизнес-сегмента: Disney Entertainment, подразделение ESPN и подразделение Parks, Experiences and Products. Может быть немного неприятно видеть, как Disney проходит через еще одну реорганизацию, но это выглядит уместно, учитывая разрушение творчества и недостаточную монетизацию контента, которые произошли при режиме Чапека. Айгер хочет, чтобы Disney работала более эффективно, и он считает, что этот капитальный ремонт сделает ее работу более рентабельной и упорядоченной. Айгер также объявил о значительном снижении затрат в размере 5.5 млрд долларов, и это должно понравиться инвесторам. Сокращение расходов, не связанных с контентом, составит примерно 2.5 миллиарда долларов, из которых 1 миллиард долларов уже сэкономлен и был указан в прогнозах в прошлом квартале. Ожидается, что эти сокращения будут связаны с коммерческими, общими и административными расходами, а также другими операционными расходами компании. К сожалению, это означает, что Disney сократит свою рабочую силу примерно на 7,000 человек. Остальные 3 миллиарда долларов сэкономлены на контенте, и ожидается, что они будут распределены в течение следующих нескольких лет, за исключением спорта. Disney должна сделать все необходимое, чтобы восстановить контроль над расходами и подтолкнуть свой стриминговый бизнес к устойчивому прибыльному росту. Руководство по-прежнему нацелено на достижение прибыльности Disney+ к концу 2024 финансового года. И последнее, но не менее важное: мы наконец-то получили ответ на вопрос, когда Disney сможет восстановить свои дивиденды, которые компания не выплачивала с момента первоначальной приостановки весной 2020 года во время пандемии. После того, как балансовый отчет рухнул из-за приобретения 21st Century Fox и накопились убытки от потоковой передачи, мы начали терять надежду на то, что дивиденды вернутся в ближайшем будущем. Мы получили ясность в среду вечером, когда Игер сказал, что планирует попросить совет директоров одобрить восстановление «скромных» дивидендов к концу этого календарного года. Компания с такой легендой, как Disney, должна выплачивать дивиденды, и мы рады, что усилия руководства по сокращению расходов позволяют гиганту индустрии развлечений снова выплачивать дивиденды. (Благотворительный фонд Джима Крамера давно известен как DIS. См. здесь полный список акций.) Как подписчик CNBC Investing Club с Джимом Крамером, вы получите уведомление о сделке до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции в портфеле своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции на телеканале CNBC, он выжидает 72 часа после публикации торгового предупреждения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ИНВЕСТИЦИОННОМ КЛУБЕ ПОДЛЕЖИТ НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, ВМЕСТЕ С НАШИМ ОТКАЗОМ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИХ ФИДУЦИАРНЫХ ОБЯЗАННОСТЕЙ ИЛИ ОБЯЗАННОСТЕЙ НЕ СУЩЕСТВУЕТ И НЕ ВОЗНИКАЕТ В СВЯЗИ С ПОЛУЧЕНИЕМ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ.
Боб Айгер, бывший генеральный директор The Walt Disney Company
Скотт Млин | CNBC
Disney (DIS) сообщила о более сильном, чем ожидалось, первом квартале 2023 финансового года после закрытия звонка в среду, и Боб Айгер задал правильный тон на своей первой телефонной конференции после возвращения в качестве генерального директора, отдав приоритет творчеству и прибыльности.
Источник: https://www.cnbc.com/2023/02/08/disney-ceo-bob-iger-puts-turnaround-plans-in-place-after-a-solid-quarter.html.