Производитель алкогольных напитков Constellation Brands (STZ) сообщил о смешанной прибыли за третий квартал 2023 финансового года в четверг перед открытием торгов. Хотя результаты не оправдали наших ожиданий, мы рассматриваем последующее падение цены акций пивоваренной компании Corona как возможность для инвесторов скупить акции. Согласно оценкам, составленным Refinitiv, чистые продажи выросли на 5% по сравнению с прошлым годом, до 2.44 млрд долларов, опередив ожидания Уолл-стрит в 2.39 млрд долларов. Данные Refinitiv показали, что скорректированная прибыль на акцию упала на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 2.83 доллара на акцию, что ниже прогнозируемых аналитиками 2.88 долларов на акцию. Без учета убытков от доли Constellation в компании по производству каннабиса Canopy скорректированная прибыль составила 3.01 доллара на акцию. По данным FactSet, в дополнение к общим цифрам скорректированная операционная прибыль в размере 770 миллионов долларов снизилась на 7% по сравнению с прошлым годом и ниже консенсус-прогноза в 786 миллионов долларов. Операционный денежный поток составил 2.3 миллиарда долларов, что значительно опередило прогнозы аналитиков на уровне 817 миллионов долларов, а свободный денежный поток в размере 1.6 миллиарда долларов значительно превысил оценку в 464 миллиона долларов. Акции Constellation упали более чем на 9% в четверг днем и торговались около 210.30 долларов за штуку. Итог В общем, это был не тот квартал, который мы искали. В то время как высокие показатели продаж и пересмотр роста продаж пива за год в сторону повышения говорят о устойчивом спросе на ведущие бренды компании, инфляция производственных затрат повлияла на размер прибыли. Это, наряду с опасениями рецессии, вынудило руководство понизить прогноз на весь год, хотя пересмотренный прогноз по-прежнему выше ожиданий. Другой ложкой дегтя было истощение запасов пива, которое замедлилось по сравнению с предыдущим кварталом из-за встречных ветров, возникших в конце третьего квартала, в первую очередь из-за необходимости повышать цены больше, чем обычно, в результате инфляции. Тем не менее, руководство ожидает, что влияние повышения цен уляжется в ближайшие месяцы, и прогнозирует дальнейшую нормализацию тенденций истощения к 2024 финансовому году. Если рост истощения возобновится в ближайшие несколько месяцев, акции должны быстро восстановиться. В дополнение к признакам постоянного спроса, нас утешает стабильное генерирование денежных средств Constellation и способность повышать цены, одновременно занимая долю рынка. Наличные решают все, и это еще более верно на фоне неопределенной экономической ситуации. Хотя сегодняшняя реакция рынка явно не та, которую мы хотели бы видеть, мы все же думаем, что она представляет собой возможность для покупки. Более того, теперь компания в большей степени, чем когда-либо прежде, находится в руках обыкновенных акционеров, благодаря недавней ликвидации ее структуры акций двойного класса. Однако, учитывая наши ожидания того, что Федеральная резервная система продолжит повышать процентные ставки в первой половине 2023 года, а также пониженный прогноз руководства, мы снижаем нашу целевую цену до 260 долларов за акцию с 300 долларов. Результаты компании Продажи пива в размере 1.89 млрд долларов США, что на 8% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превзошли ожидания аналитиков в размере 1.82 млрд долларов США. Операционная прибыль от пива составила 710 миллионов долларов, что не соответствует консенсус-прогнозу в 736 миллионов долларов. Операционная маржа сегмента упала на 380 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, упав до 37.5%, из-за увеличения стоимости сырья, упаковки и логистики. Кроме того, поставки пива дистрибьюторам выросли на 2.7% в год, в то время как истощение, которое представляет США поставки пива местными дистрибьюторами розничным покупателям выросли на 5.7% в результате укрепления бренда пива Modelo Especial. Constellation стала лидером по росту акций в США рынок пива шестой квартал подряд, сообщило руководство в четверг, добавив, что теперь ему принадлежат 5 из 15 ведущих растущих брендов высокого класса на рынке. Modelo Especial остается самым быстрорастущим пивом по продажам в США. Между тем предварительные продажи вина и спиртных напитков составили 544.6 млн долларов, что на 4% меньше по сравнению с прошлым годом и ниже ожиданий аналитиков в 565 млн долларов. Операционная прибыль в размере 134.8 млн долларов также немного меньше, чем 141 млн долларов, ожидаемых Уолл-стрит. Операционная маржа сегмента сократилась на 60 базисных пунктов, до 24.8%, из-за снижения объемов отгрузки, повышения транспортных расходов и увеличения компенсационных расходов. Поставки вина и спиртных напитков снизились на 14.8% в годовом исчислении, а их истощение сократилось на 5.6% в годовом исчислении. Прогноз Заглядывая вперед, исключая Canopy, руководство теперь ожидает, что консолидированная прибыль составит от $11 до $11.20 на акцию за весь финансовый год. Это ниже диапазона от 11.20 до 11.60 долларов за акцию, указанного в предыдущем квартале, но все же выше прогнозов аналитиков в 10.98 долларов за акцию. В этом прогнозе предполагается рост продаж пива от 9% до 10% и рост операционной прибыли от 4% до 5%. Ориентировочные процентные расходы были увеличены до диапазона от 390 до 400 миллионов долларов США по сравнению с предыдущим прогнозным диапазоном от 360 до 370 миллионов долларов США. Увеличение долга было результатом дополнительных денежных средств, необходимых для выплаты ликвидации класса B. Кроме того, ожидается, что операционный денежный поток составит от 2.6 до 2.8 млрд долларов. При капитальных затратах в размере от 1.1 до 1.2 миллиарда долларов прогнозируемый свободный денежный поток составляет от 1.5 до 1.6 миллиарда долларов по сравнению с предыдущим диапазоном от 1.3 до 1.4 миллиарда долларов. Менеджмент заявил, что ожидает, что инфляция останется выше исторических тенденций, в диапазоне высоких однозначных чисел до 2024 финансового года. (Благотворительный фонд Джима Крамера — это длинный STZ. См. здесь полный список акций.) Как подписчик CNBC Investing Club с Джимом Крамером, вы получите уведомление о сделке до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции в портфеле своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции на телеканале CNBC, он выжидает 72 часа после публикации торгового предупреждения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ИНВЕСТИЦИОННОМ КЛУБЕ ПОДЛЕЖИТ НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, ВМЕСТЕ С НАШИМ ОТКАЗОМ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИХ ФИДУЦИАРНЫХ ОБЯЗАННОСТЕЙ ИЛИ ОБЯЗАННОСТЕЙ НЕ СУЩЕСТВУЕТ И НЕ ВОЗНИКАЕТ В СВЯЗИ С ПОЛУЧЕНИЕМ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. 
Пиво Corona, принадлежащее Constellation Brands.
Getty Images
Производитель алкогольных напитков Constellation Brands (СТЗ) сообщил смешанная прибыль за третий квартал 2023 финансового года в четверг перед открытием звонка. Хотя результаты не оправдали наших ожиданий, мы рассматриваем последующее падение цены акций пивоваренной компании Corona как возможность для инвесторов скупить акции.
Источник: https://www.cnbc.com/2023/01/05/constellations-shares-fall-weak-earnings-we-see-buying-opportunity-.html