(Блумберг) — Столкнувшись со снижением прибыли и большой долговой нагрузкой, компании сокращают дивидендные выплаты акционерам, чтобы улучшить состояние своих балансов.
Самые читаемые от Bloomberg
Корпорация Intel, крупнейший в мире производитель компьютерных процессоров, на этой неделе сократила выплату дивидендов до самого низкого уровня за 16 лет, чтобы сохранить денежные средства и помочь восстановить свой бизнес. Hanesbrands Inc., производитель одежды с вековой историей, ранее в этом месяце отменила ежеквартальные дивиденды, которые она начала выплачивать почти десять лет назад. VF Corp., которой принадлежат Vans, The North Face и другие бренды, также сократила свои дивиденды в последние недели, работая над снижением своего долгового бремени.
«Правление и я восприняли это решение нелегко, — заявил в среду главный исполнительный директор Intel Пэт Гелсингер.
Другие компании могут последовать этому примеру перед лицом замедления прибыли и, как следствие, более высокого левериджа. Руководители были вынуждены тщательно управлять как затратами, так и долгом, чтобы поддерживать свободный денежный поток, поскольку новый капитал стоит дороже при новом режиме ставок Федеральной резервной системы.
В частности, розничные торговцы сталкиваются со снижением прибыли, поскольку постоянная инфляция также подрывает желание потребителей тратить деньги.
Согласно данным, собранным Bloomberg, в этом году целых 17 компаний, входящих в индекс общего фондового рынка США Доу-Джонса, сократили свои дивиденды. Тем не менее, это не то решение, которое руководители принимают легко, поскольку оно может отпугнуть инвесторов и снизить цены на акции компаний.
Intel указала на недавнее заявление и отчет о доходах и отказалась от дальнейших комментариев. VF и Hanesbrands отказались от комментариев.
Потеря преимущества
Intel, когда-то лидер отрасли по производству микросхем, борется со спадом продаж персональных компьютеров, которые приносят основную часть ее доходов. Рейтинговые агентства Moody's Investors Service, S&P Global Ratings и Fitch Ratings понизили рейтинги долга Intel.
По мнению аналитиков Moody's, снижение расходов на ИТ и продолжающееся снижение доли рынка, вероятно, окажут давление на показатели прибыльности и кредитоспособности компании. В дополнение к сокращению дивидендов Intel сокращает рабочие места, сокращает заработную плату менеджеров и замедляет расходы на новые заводы, чтобы к концу 10 года сэкономить до 2025 миллиардов долларов.
Тем не менее, у Intel есть наличные в размере более 28 миллиардов долларов, заявил на этой неделе финансовый директор Дэвид Зинснер. Общий долг составляет около 50 миллиардов долларов после того, как в начале этого месяца компания продала облигаций на 11 миллиардов долларов.
Легче взять взаймы
В Hanesbrands продажи упали на 16% до 1.47 млрд долларов в четвертом квартале из-за снижения потребительских расходов и сокращения заказов от розничных продавцов, говорится в сообщении компании. Это, в сочетании с более высокими затратами на финансирование и предстоящим погашением в размере более 1 миллиарда долларов в 2024 году, оставило компанию с ограниченными возможностями на фоне отрицательного свободного денежного потока в размере 471 миллиона долларов в 2022 году по сравнению с 554 миллионами долларов годом ранее.
По данным компании, сокращение дивидендов и другие меры по экономии принесут около $500 млн общего операционного денежного потока в 2023 году.
Подробнее: Hanesbrands упала больше всего после ликвидации дивидендов
В этом месяце Hanesbrands рефинансировала долг, который должен был быть погашен в следующем году, с помощью высокодоходных облигаций и кредитных предложений. По обеим сделкам цены изменились в пользу Hanesbrands, что свидетельствует о высоком спросе со стороны инвесторов.
Отказ от дивидендов ранее в этом месяце, вероятно, привел к снижению стоимости заимствований для Hanesbrands, сказал Джон Макклейн, управляющий портфелем в Brandywine Global Investment Management, которая владеет облигациями и кредитами, связанными с компанией. «Это был правильный сигнал для рынка как для потенциального заемщика, нуждающегося в разумной сумме капитала», — сказал он.
По словам Аманды О'Нил, кредитного аналитика S&P, сделка по рефинансированию ослабила ковенанты, связанные с кредитным плечом, при этом ограничивая выплаты дивидендов и ограничивая выкуп. «Они довольно ограничены с точки зрения распределения капитала в соответствии с этой поправкой, чтобы ослабить свои ковенанты», — сказал О'Нил. Рейтинговая фирма недавно понизила рейтинг компании на одну ступень до BB- с негативным прогнозом.
В прошлом месяце Hanesbrands заявила, что финансовый директор Майкл Дастуг уйдет в отставку по семейным обстоятельствам. Скотт Льюис, его главный бухгалтер и контролер, будет исполнять обязанности финансового директора, пока Hanesbrands ищет постоянную замену.
Сюрприз
По данным S&P, сокращение дивидендов VF является частью усилий по поддержанию рейтинга инвестиционного уровня. Прибыль компании пострадала из-за снижения продаж фургонов и блокировки Covid-19 в Китае.
VF нацелена на соотношение левериджа в 2.5 раза к валовому долгу и скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, заявила компания во время своего последнего отчета о прибылях и убытках. По данным компании, это примерно в 4.5 раза больше, чем в этом месяце.
По словам аналитика Bloomberg Intelligence Майка Кампеллоне, его долг частично возник из-за «агрессивных» приобретений крупных и малых брендов, в том числе сделки с брендом уличной одежды Supreme на сумму 2.1 миллиарда долларов в 2020 году.
Затем компания была вынуждена взять еще 1 миллиард долларов в долг для финансирования налогового урегулирования, связанного с приобретением Timberland в 2011 году. заявленная цель 2.5, согласно S&P.
– При содействии Эрика Лауба, Тома Контильяно и Оливии Рокеман.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html.