Классический признак дна: настройки майнера по умолчанию — Trustnodes

Никто не может предсказать будущее, но мы все можем быть уверены, что законы физики по-прежнему будут действовать.

Новость о дефолте одного из крупнейших майнеров биткойнов, Core Scientific, стоимостью 4.4 миллиарда долларов прошлым летом и сейчас с рыночной капитализацией всего в 100 миллионов долларов, ужасна для тех, кто в ней участвует, но также является одной из лучших новостей за последнее время.

В заявлении, которое звучит апоплексически для всех, кто связан с Core Scientific, компания не жалела слов: заявив,:

«На операционные показатели и ликвидность Компании серьезно повлияло длительное снижение цены биткойна, увеличение затрат на электроэнергию, увеличение скорости хэширования глобальной сети биткойнов и судебный процесс с ООО «Целсиус Нетворкс» и его аффилированными лицами («Цельсиус» ).

В результате руководство активно предпринимает шаги по снижению ежемесячных затрат, отсрочке расходов на строительство, сокращению и отсрочке капитальных затрат и увеличению доходов от хостинга.

Кроме того, Совет директоров принял решение, что Компания не будет производить платежи, подлежащие оплате в конце октября и начале ноября 2022 года, в отношении нескольких видов ее оборудования и других финансовых средств, в том числе двух промежуточных векселей…

По состоянию на 26 октября 2022 года у Компании было 24 биткойна и около 26.6 млн долларов наличными по сравнению с 1,051 биткойном и примерно 29.5 млн долларов наличными по состоянию на 30 сентября 2022 года…

Компания ожидает, что существующие денежные ресурсы будут исчерпаны к концу 2022 года или раньше….

Учитывая неопределенность в отношении финансового состояния Компании, существуют серьезные сомнения в способности Компании продолжать свою деятельность в течение разумного периода времени».

Претензия в отношении ныне несуществующей Celsius касается «всего» 2 миллионов долларов заявленных невыплаченных взносов, а также 50,000 XNUMX долларов текущих ежедневных затрат на электроэнергию.

Небольшие суммы по сравнению с невероятными чистыми убытками в размере 1.33 миллиарда долларов во втором квартале, когда они почти были в прибыли в предыдущем квартале.

Убыток был вызван «обесценением гудвила на 840.0 млн долларов США, увеличением обесценения цифровых активов на 204.2 млн долларов США, увеличением справедливой стоимости конвертируемых облигаций (без учета процентных расходов и изменений кредитного риска по конкретным инструментам) и соответствующей потерей 191.0 млн долларов США, более высокие общие операционные расходы на 146.3 млн долларов США и увеличение процентных расходов за вычетом 35.8 млн долларов США».

Таким образом, инфляция, рост процентных ставок и крах криптовалюты привели к тому, что все цифры слишком сильно пошли в неправильном направлении, чтобы эта компания могла их вынести.

Трагедия, но не для сети, которой все равно, и, возможно, не для инвесторов, потому что эта компания смогла выжить, истощив свои сбережения в биткойнах, продав криптовалюту.

Только в июне было продано биткойнов на сумму около 165 миллионов долларов. Это 7,202 23,000 BTC по довольно низкой средней цене в 1,959 40 долларов. У них осталось еще XNUMX биткойнов, но, как мы видим выше, почти все они были проданы с тех пор на сумму около XNUMX миллионов долларов.

Теперь у них нет сбережений в биткойнах и больше нет биткойнов для продажи. Если их каким-то образом не спасут, они не смогут больше добывать биткойны для мгновенной продажи, чтобы просто выжить.

Это предыдущее предложение биткойнов на рынок было изъято с рынка, и, таким образом, практически говоря, предложение биткойнов на рынке сократилось.

Эта история может повториться и для других майнеров: менее известный майнер Compute North обанкротился в прошлом месяце.

Это автоматически увеличивает прибыльность других майнеров, которые продолжают работать, потому что теоретически, поскольку они вышли из строя, их хэш тоже.

Тем не менее, хэш биткойнов, несмотря на некоторые кратковременные падения, кажется, только растет. Это должно быть из-за улучшений в вычислениях Asics, но что бы это ни было, кто бы ни оставил майнинг или добавил больше хэша, он помещает меньше биткойнов на рынок, если они тоже не хотят обанкротиться.

В какой-то момент достигается равновесие. В то время как в хорошие времена все могут майнить с прибылью, в медвежьи мы можем узнать реальную глобальную стоимость майнинга, и тот, кто превышает эту стоимость, выходит из игры, если только он не накопил существенных сбережений в фиатных деньгах в лучшие времена.

Fiat, потому что вы, естественно, не хотите продавать на дне, и вы также не хотите, чтобы вас заставляли это делать. Превращение майнеров биткойнов в главных трейдеров и главных хеджеров.

Таким образом, фактическое банкротство сигнализирует о том, что такая глобальная стоимость найдена. В сочетании с боковым отклонением в четыре месяца это добавляет доказательств к предположению, что если мы не точно находимся на дне, то мы, вероятно, находимся на дне диапазона.

Конечно, эта оценка стоимости производства не обязательно должна применяться. Если есть какая-то потеря доверия или какое-то другое экстраординарное событие, цене все равно.

Но, при прочих равных, если раньше имело смысл майнить, а не покупать, то теперь выгоднее купить биткойн на месте, чем инвестировать в майнинг в убыток.

Это равносильно двойному удару как по сокращению предложения со стороны неэффективных майнеров, которые не могли экономить и оставаться на дне, так и по увеличению спроса на спотовые биткойны со стороны той части рынка, которая в противном случае могла бы пойти на майнинг.

Этот сигнал обычно появлялся примерно в середине второго медвежьего года. В 2015 году это был майнер, который тогда был большим и влиятельным, но сейчас мы не можем вспомнить, в том числе FinalHash. В 2019 году некоторые из них также ушли, включая Bitfury, если мы не ошибаемся, но в этом цикле мы, похоже, находимся на ускоренной полосе, предположительно из-за опережения и ценообразования.

Раньше считалось, что ценообразование не совсем применимо в этой области, отчасти, вероятно, потому, что в розничной торговле не было многого в их распоряжении. Но теперь у нас есть институциональные инвесторы и даже Уолл-Стрит, и они могут использовать тонны средств, либо сидячие, либо стоящие где-то.

Таким образом, ценообразование могло быть выгодным, или крах Терры был достаточно важным уникальным фактором, ускорившим капитуляцию.

В любом случае, сейчас самое время удержать больше, чем когда-либо, на балансе вероятностей, потому что, когда майнеры обанкротятся, кому именно остается продавать.

И независимо от того, являются ли они известными последними словами или нет, они все равно должны быть произнесены, поскольку мы вошли в процессы сетевого уровня, которые до сих пор сохраняли баланс.