Наличные деньги снова на первом месте, поскольку финансовые менеджеры не спешат идти на риск из-за повышения ставок ФРС.

Трейдеры работают на площадке Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) 07 октября 2022 года в Нью-Йорке.

Спенсер Платт | Getty Images

(Нажмите здесь чтобы подписаться на информационный бюллетень Delivering Alpha.)

Наличные деньги, один из самых ненавистных уголков рынка в течение многих лет, вновь обретают любовь со стороны финансовых менеджеров, поскольку твердая приверженность Федерального резерва повышению ставок потрясла почти все остальные классы активов.

Согласно данным торгового отдела Goldman Sachs, за неделю, закончившуюся 89 октября, фонды глобального денежного рынка получили приток в размере 7 миллиардов долларов, что является крупнейшим еженедельным вложением денежных средств с апреля 2020 года. Между тем, согласно данным, управляющие взаимными фондами также держат рекордную сумму наличных денег.

Управляющие активами бросились в сторонку, ожидая более неприятных действий по рисковым активам на фоне борьбы ФРС с инфляцией. Фонды денежного рынка также приносят более высокую доходность, чем в предыдущие годы, после того как доходность казначейских облигаций выросла из-за повышения ставок.

Миллиардер-инвестор Рей Далио недавно сказал, что изменил свое мнение о своем давнем убеждении, что наличные — это мусор. Пол Тюдор Джонс также поддержал это мнение, увидев ценность наличных денег даже перед лицом растущей инфляции.

«Я думаю, что он на 100% прав. Это своего рода сценарий, в котором мы находимся в этой части цикла, когда центральные банки агрессивно пытаются атаковать инфляцию во всем мире», — сказал Джонс в эфире CNBC.Squawk Box" ранее, на этой неделе. «Вы бы однозначно предпочли наличные деньги».

По данным Bank of America, эквиваленты денежных средств были единственным основным классом активов, который вырос в третьем квартале с доходностью 0.5%, опередив инфляцию в квартальном исчислении впервые со второго квартала 2020 года. S & P 500 понесла 5-процентный убыток за этот период, что стало худшим показателем третьего квартала с 2015 года.

Многие на Уолл-стрит считают, что смелые действия ФРС могут привести экономику к рецессии. Центральный банк ужесточает денежно-кредитную политику самыми агрессивными темпами с 1980-х годов. 

«Это ужасное стечение обстоятельств, которое я когда-либо видел в течение своей карьеры», — сказал Джеймс Растех, директор по информационным технологиям активиста и управляемого событиями хедж-фонда Coast Capital. «ФРС вызвала крах, и теперь кажется, что они создали крах… Многие факторы инфляции являются структурными и, следовательно, не реагируют на процентные ставки».

Расте сказал, что его хедж-фонд в Нью-Йорке «распределяет капитал экономно и с большой осторожностью». По словам человека, знакомого с доходами, фонд Coast Engaged вырос на 7.6% с начала года, поскольку они приобрели не пользующиеся популярностью в Европе ценные имена.

Источник: https://www.cnbc.com/2022/10/12/cash-is-king-again-as-money-managers-are-in-no-rush-to-embrace-risk-with-fed- raising-rates.html