Единственное, что Carvana может предложить в ближайшие месяцы, — это больше боль для инвесторов.
Аналитик Jefferies Джон Колантуони предупредил в заметке, что онлайн-продавец подержанных автомобилей — бывший любимец пандемии, который теперь стал одним из самых ненавистных акций на Уолл-стрит, поскольку он борется за свое выживание — находится на грани истощения наличных денег.
«В перспективе наша модель предполагает, что у Carvana закончатся денежные средства в 1 квартале 23 года без дополнительных вливаний», — заявил Колантуони. «Ухудшение ликвидности было вызвано ухудшением экономики единицы и более высокими процентными выплатами после выпуска долговых обязательств на сумму 3.275 миллиарда долларов в мае 2022 года, связанного с приобретением ADESA в США».
Компания закончила третий квартал с денежными средствами в размере 477 миллионов долларов. На данный момент в 2022 году свободный денежный поток Carvana составил более 1 миллиарда долларов. Сложный процесс реструктуризации, вероятно, станет следующим шагом.
«Процесс реструктуризации, вероятно, негативно повлияет на стоимость существующего капитала», — добавил Колантуони. «Мы ожидаем, что процесс реструктуризации будет основным фактором, определяющим цену акций, а фундаментальные факторы будут отдаленным второстепенным фактором».
Акции Carvana торговались на рекордно высоком уровне в 361 доллар в августе 2021 года, поскольку люди покупали автомобили в Интернете, чтобы совпасть с переездом из городов во время пандемии COVID-19, а затем резко упали из-за ухудшения бизнеса.
За девять месяцев, закончившихся 30 сентября, чистый убыток Carvana составил колоссальные 1.45 миллиарда долларов.
Группа из 10 крупнейших кредиторов Carvana, владеющих необеспеченным долгом компании на сумму около 4 миллиардов долларов. , по имеющимся данным заключили трехмесячный договор о совместных действиях в случае реструктуризации. Среди кредиторов, упомянутых в отчете, были Apollo Global Management и PIMCO. (Раскрытие информации: Yahoo принадлежит Apollo Global Management.)
Соглашение, о котором сообщалось, может значительно затруднить для Carvana реструктуризацию своего бизнеса, чтобы выжить, а также может сделать любое привлечение денежных средств очень дорогостоящим с точки зрения стоимости капитала.
«Carvana не участвует в каких-либо соглашениях о сотрудничестве между держателями облигаций, и мы не будем решать какие-либо вопросы, возникающие в результате действий, предпринятых такими держателями облигаций», — заявил представитель Carvana. рассказал Yahoo Finance. «Наше послание нашим клиентам, акционерам, сотрудникам и другим заинтересованным сторонам остается ясным: мы сосредоточены исключительно на выполнении плана по повышению прибыльности, изложенного в нашем Письме акционерам за третий квартал, и у нас есть достаточная ликвидность, чтобы добиться этого. Сегодняшние новости никоим образом не меняют эту стратегию».
Генеральный директор Carvana Эрни Гарсия не ответил на запрос Yahoo Finance об обсуждении проблем компании.
Jefferies стал последним инвестиционным банком, обвинившим Carvana в том, что было бурный декабрь.
Аналитик Wedbush Сет Башам в среду понизил свой рейтинг Carvana до «хуже рынка», в результате чего акции упали на 43% за сессию. Бэшем считает справедливую стоимость Carvana равной 1 доллару, добавляя, что неизвестно, как сложится ситуация с Carvana, поскольку даже самый лучший сценарий далек от совершенства.
«В лучшем случае акционерный капитал здесь будет очень незначительно разбавлен, и не будет ситуации банкротства», Бэшам сказал в Yahoo Finance Live (видео выше). «Компания вливает больше капитала либо за счет продажи недвижимости, либо иным образом. И мы видим обмен долгами, который ведет к уменьшению долговой нагрузки в будущем. Так что это будет в лучшем случае. Я отмечу, что Гарсиа, которые являются генеральным директором и его отцом, владеют более 40% акций компании. И поэтому у них есть очень большой стимул не допустить, чтобы этот капитал упал до нуля».
Yahoo Finance's Александра Семанова способствовали этой истории.
Брайан Соцци главный редактор и якорь в Yahoo Finance. Следуйте за Соцци в Twitter @BrianSozzi и LinkedIn.
Щелкните здесь, чтобы просмотреть последние биржевые котировки платформы Yahoo Finance.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
Загрузите приложение Yahoo Finance для Apple or Android
Следуйте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInкачества YouTube
Источник: https://finance.yahoo.com/news/carvana-could-run-out-of-cash-within-months-analyst-110433878.html.