Банк Японии шокирует рынок, изменив политику в отношении облигаций

Основные выводы

  • Банк Японии объявил об изменении своей политики процентных ставок, что позволило увеличить доходность десятилетних облигаций.
  • Он также объявил об увеличении своей программы покупки облигаций.
  • В целом акции упали на новостях, а курс иены резко вырос, так как инвесторы по всему миру выразили опасения по поводу прекращения политики легких денег по всему миру.

Инвесторы внимательно следят за центральными банками и их политическими решениями из-за влияния этих решений как на фондовый рынок, так и на экономику в целом. Любые неожиданные изменения могут шокировать местный рынок. Изменения в крупных экономиках могут привести к значительным колебаниям по всему миру.

Именно это и произошло на прошлой неделе, когда Банк Японии объявил, что повысит ставки по десятилетним облигациям с 0.5% до 0.25%.

проверка данных

В настоящее время Япония является третьей по величине экономикой в ​​мире и второй по величине экономикой в ​​Азии после Китая. Иена является одной из самых популярных валют, которыми торгуют и владеют, при этом, по оценке МВФ, она является третьей наиболее часто используемой резервной валютой в мире.

Большая часть этой экономической мощи пришлась на экономический бум после Второй мировой войны в стране. Япония относительно быстро оправилась от разрушений войны, сделав крупные инвестиции в электроэнергетику, угольную, сталелитейную и химическую промышленность. К середине 1950-х годов, примерно через десять лет после войны, объем производства в японской экономике достиг довоенного уровня.

В период с 1953 по 1965 год ВВП Японии увеличивался более чем на 9% в год. Многие связывают массовый рост с надежной системой образования страны, важной частью построения технологически развитой экономики.

Рост продолжался высокими темпами в течение 1970-х и 1980-х годов. Однако в начале 1990-х Япония вступила в «потерянное десятилетие». Под влиянием пузыря на рынке акций и недвижимости, пик которого пришелся на 1989 год, экономика вступила в период дефляции.

ТрикО инвестиционном наборе Global Trends от Q.ai | Q.ai — компания Forbes

Банк Японии ответил масштабным стимулированием, но ничего не дало. В период с 1991 по 2003 г. рост реального ВВП в Японии составлял всего 1% в год, что значительно ниже обычных показателей. В то же время уровень долга продолжал расти.

С тех пор Япония была чем-то вроде исключения, когда дело доходит до экономической политики и результатов среди развитых стран. Во время рецессии 2008 года в ее экономике наблюдался более значительный спад, и она продолжала проводить мягкую денежно-кредитную политику дольше и в большей степени, чем многие другие страны. Например, целевая краткосрочная процентная ставка Банка Японии была отрицательной с 2016 года.

Что случилось?

20 декабря Банк Японии объявил об изменениях в том, как он намерен контролировать доходность облигаций. Ранее у Банка Японии была цель 0% для его десятилетние облигации но позволил ставкам двигаться на целых 0.25% от цели. Хотя цель 0% остается прежней, Банк Японии теперь ослабит этот вышеупомянутый предел, позволяя ставкам варьироваться на целых 0.5% от цели.

По сути, это позволяет повысить процентную ставку по этим облигациям, немного сжав денежную массу в стране.

В то же время Банк Японии объявил, что активизирует покупку облигаций, что означает ослабление налогово-бюджетной политики. Многие считают, что это сочетание более высоких ставок, но большего количества покупок облигаций указывает на то, что Банк Японии просто корректирует свою денежно-кредитную политику, а не стремится ее ужесточить.

На пресс-конференции управляющий Банка Японии Харухико Курода сказал: «Это изменение повысит устойчивость нашей основы денежно-кредитной политики. Это абсолютно не тот пересмотр, который приведет к отказу от YCC (контроль кривой доходности) или выходу из легкой политики».

Объясняя причину изменения, Курода продолжил: «Волатильность зарубежных рынков возросла примерно с весны… Хотя мы не допустили, чтобы доходность 10-летних облигаций превышала верхний предел в 0.25%, это вызвало некоторые искажения в форме кривой доходности. Поэтому мы решили, что сейчас самое подходящее время для исправления таких искажений и улучшения рыночных функций».

В ответ на эту новость курс иены резко вырос, а японские акции упали из-за опасений инвесторов, что это только начало повышения ставок.

Что это значит для инвесторов

Одна из реалий сегодняшней взаимосвязанной глобальной экономики заключается в том, что изменения в политике на другом конце земного шара могут иметь серьезные последствия дома.

Инфляция в Японии остается выше целевого показателя в 2%, установленного Банком Японии, поэтому многие задаются вопросом, не является ли это прелюдией к дальнейшему ужесточению мер по борьбе с инфляцией. Акции японских банков также выросли более чем на 5% после объявления, что указывает на широко распространенное мнение о том, что время низких процентных ставок, возможно, подходит к концу.

ТрикО инвестиционном наборе Global Trends от Q.ai | Q.ai — компания Forbes

Япония является крупнейшим кредитором в мире. Ужесточение налогово-бюджетной политики может привести к тому, что иностранные инвесторы заберут свои деньги из Японии и вложат их дома или в другом месте. Этот приток наличности может привести к падению цен на активы и росту ставок в других странах мира, даже несмотря на то, что люди опасаются надвигающейся рецессии.

Инвесторы будут внимательно следить за Банком Японии, чтобы увидеть, как он будет действовать в будущем. Учитывая широкую реакцию на это изменение, будущие корректировки политики Банка Японии могут быть отложены. Япония также может продолжить свой путь, пытаясь взять инфляцию под контроль.

Еще больше усложняет ситуацию тот факт, что срок полномочий Куроды на посту управляющего Банка Японии истекает в первой половине следующего года. Новый губернатор может означать пересмотр экономической политики страны.

Заключение

Заявление Банка Японии о том, что он позволит доходности десятилетних облигаций подняться на 0.5%, потрясло рынок. Денежно-кредитная политика Японии долгое время была одной из самых мягких среди развитых стран, поэтому небольшое ужесточение ее кошельков для некоторых предвещает конец легких денег во всем мире.

Инвестиции в неспокойные времена могут быть трудными, но Q.ai здесь, чтобы помочь. Наш искусственный интеллект прочесывает рынки в поисках наилучших инвестиций для всевозможных допусков к риску и экономических ситуаций. Затем он объединяет их в удобные инвестиционные наборы, которые делают инвестирование простым и стратегическим, например Комплект глобальных тенденций.

Лучше всего, вы можете активировать Защита портфеля в любое время, чтобы защитить свои доходы и сократить убытки, независимо от того, в какую отрасль вы инвестируете.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ. Когда вы внесете 100 долларов, мы добавим на ваш счет еще 100 долларов.

Источник: https://www.forbes.com/sites/qai/2023/01/04/bank-of-japan-shocks-the-market-by-changing-bond-policy/