Разделение акций Amazon крадет шоу у Apple. Готов ли AMZN стать крупнейшей биржевой опционной сделкой?

Сплит акций Amazon 20 к 1 был проведен 6 июня, и в результате акции торгуются с повышением. Но почему? Разве дробление акций не имеет смысла?

Ответ сложнее, чем вы думаете — особенно если вы трейдер опционов.

Давайте посмотрим, как разделение Amazon повлияет на рынок опционов.

Дешевле хеджировать инвестиции

Когда Амазонка (AMZN) - Получить отчет Amazon.com, Inc. впервые объявили о дроблении своих акций, соучредитель Market Rebellion Пит Наджарян указал на некоторые Преимущества что этот шаг может иметь для трейдеров и инвесторов, желающих хеджировать свои позиции.

«[Дробление акций] открывает рынки деривативов. Что-то, что было опционом за 50 долларов, который кто-то, вероятно, не мог продать, теперь можно купить по гораздо более низкой цене. И по пути вы можете застраховаться от убытков или сделать что-то для роста».

Это означает, что трейдерам, имеющим длинные позиции по акциям Amazon, будет намного проще использовать опционы для снижения риска по своей позиции. Опции предлагают несколько способов сделать это.

Чаще всего трейдеры могут использовать покрытые коллы для сбора опционной премии на акции, которыми они владеют как минимум 100 акциями. В пятницу перед дроблением 100 акций стоили бы 244,700 12,235 долларов. А теперь сравните эту четверть миллиона долларов инвестиций с скорректированными XNUMX XNUMX долларами!

Покрытые коллы — не единственная стратегия хеджирования, которая выигрывает от разделения. Как сказал Пит в клипе выше, опционы сами по себе гораздо более доступны, а это означает, что инвесторам будет намного легче использовать длинные путы и короткие спреды коллов для защиты своих инвестиций.

Пит Наджарян использует покрытые звонки для хеджирования своих инвестиций. Узнайте, как с Покрытые звонки Пита и изучите стратегию, которую профессиональные трейдеры используют для защиты своего долгосрочного портфеля акций.

Легче стать агрессивным

В разделе выше мы говорим о том, как дробление акций Amazon облегчает инвесторов играть защита с опциями. Но у этой медали есть обратная сторона — трейдеров используют эти недорогие варианты для игры преступление. А в понедельник алгоритм Heat Seeker от Market Rebellion обнаружил одного трейдера, делающего это БОЛЬШИМ образом.

Источник: Необычная активность опционов Market Rebellion.

Джон Наджарян рассказал об этой массовой торговле звонками в сегодняшнем выпуске CNBC. Отчет по полу.

«Сегодня утром 35,000 130 еженедельных коллов по 3.5 долларов были куплены огромным блоком. Это XNUMX миллиона акций в эквиваленте. Дело не только в том, что у людей больше доступа к акциям, но и в том, что опционы просто взрываются. Объемы там будут довольно красноречиво говорят о том, куда эти акции пойдут в будущем».

Эти звонки бы участвовали в забастовке на 2,600 долларов, и бы имеют стоимость от 22.00 до 38.80 долларов за контракт. Эта многомиллионная покупка опровергает мнение о том, что дробление акций Amazon «важно только для розничных торговцев».

Amazon крадет шоу у Apple

Это не всего цена опционов, на которые непосредственно влияет разделение. Это также о ликвидность. До разделения Amazon правящим королем объема опционов была Apple. (AAPL) - Получить отчет Apple Inc.. Но теперь, когда открытый интерес Amazon умноженная в 20 раз гигант электронной коммерции собирается бросить вызов действующему чемпиону Apple за звание самого большого объема опционов на одну акцию.

Это становится очевидным, если вы посмотрите на огромное расхождение в объеме опционов в понедельник — 2.611 млн контрактов, торгуемых на Amazon, затмевают 959 тыс. контрактов Apple.

Прокрутите, чтобы продолжить

Увеличенный объем имеет ряд каскадных эффектов на рынке опционов, таких как более узкие спреды между спросом и предложением, которые предлагают трейдерам лучшее исполнение ордеров. Но что еще более важно, когда объем опциона начинает расти, подразумеваемая волатильность часто растет вместе с ним, что приводит к увеличению внешней стоимости, заложенной в цену контракта.

Вкратце: большой объем — еще один фактор, который может привести к росту цен опционов.

Как дробление акций влияет на дельту и гамму

Мы рассмотрели, как сплит Amazon может увеличить объем и, как следствие, подразумеваемую волатильность, но есть еще два опционных показателя, на которые дробление акций оказывает важное влияние: дельта и гамма.

Опционные греки — это метрики, которые определяют, сколько стоит опцион. Не слишком углубляясь в сорняки, давайте быстро определим этих двух греков.

DELTA: Скорость изменения премии опциона на 1 доллар изменения базового актива. У коллов положительная дельта, у путов отрицательная.
ГАММА: Скорость изменения дельты опциона в соответствии с каждым изменением цены базового актива на 1 доллар.

Другими словами, дельта похожа на скорость изменения цены опциона, а гамма равна ускорение изменения цены опциона.

Но как дробление акций на самом деле влияет на эти показатели и что это значит для держателей опционов? Давайте использовать пример, чтобы узнать.

Delta

Представьте, что вы держите один колл-опцион $AMZN при деньгах со страйком $2500 до разделения 20:1 с дельтой 0.50.

Что происходит с дельтой, когда вы удерживаете сплит 20:1? Теперь у вас есть двадцать страйк-коллов по 125 долларов, все с дельтой 0.50. Таким образом, хотя отдельные дельты не изменились, ваша общая дельта увеличилась в двадцать раз, с 0.50 до 1,000! Это означает, что после разделения рассматриваемые опционы в двадцать раз более реагируют на изменение цены акции на 1 доллар.

Конечно, этому эффекту есть противовес — цена акций снижается в двадцать раз! Несмотря на то, что доллар изменение означает гораздо больше для рассматриваемого варианта, он все тот же, начиная с процент основа.

Тем не менее, это существенное изменение общей дельты может иметь огромное значение для держателей опционов, и это важный показатель, за которым нужно следить.

Гамма

Влияние дробления акций на гамму опционов еще более выражено. Давайте вернемся к приведенному выше примеру: наш опцион колл $AMZN при деньгах, чтобы выяснить, почему.

В этом примере представьте, что опцион колл со страйком $2500 имеет гамму 0.002. Это означает, что если у вас есть дельта 0.50, а акции вырастут на 10 долларов, ваш опцион получит две дельты, увеличив общую дельту до 0.52! То же самое верно и в обратном порядке. Если акция упадет на 1 доллар, вы потеряли две дельты, и теперь у вас есть опцион с дельтой 0.48!

Но теперь у вас есть соотношение 20:1, на которое нужно обратить внимание: что произойдет с гаммой вашего опциона?

У вас есть двадцать колл-опционов со страйком 125 долларов, а гамма умножается на двадцать, то есть теперь гамма составляет 0.04 для каждого опциона. Итак, теперь у вас есть в двадцать раз больше вариантов и в двадцать раз больше гаммы (от 0.002 до разделения до 0.8 после разделения), что приводит к общему увеличению гаммы в 40 раз!

Короче говоря, это означает, что опционы, хранящиеся в результате дробления, в конечном итоге более чувствительны к изменениям цены акций из-за эффектов, вызванных гамма-увеличением.

Выводы

Дробление акций Amazon открывает дополнительные возможности для трейдеров опционами. Более дешевые опционы означают больше возможностей для трейдеров стать быками и медвежье воздействие на Amazon. Больше возможностей для инвесторов хеджировать позиции. Более высокая ликвидность и, возможно, более высокая подразумеваемая волатильность.

Источник: https://www.thestreet.com/investing/options/is-amzn-primed-to-become-the-largest-single-stock-option-trade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo.