После потери 1 триллиона долларов из-за инфляции устойчивость потребителей достигла предела

Национальная федерация розничной торговли восторгается устойчивостью экономики США и американского потребителя с тех пор, как розничная торговля открылась после пандемии.

В Интервью CNBC от 15 февраля., где президент и генеральный директор NRF Мэтью Шей сообщил, что розничные продажи в январе выросли на 4.8% по сравнению с прошлым годом, он заявил: «У нас очень устойчивые потребители, и люди там тратят. Несмотря на то, что они знают и обеспокоены инфляцией, они находят способ выйти и потратить».

Устойчивость может быть одним из способов описать американских потребителей, но, возможно, это потому, что у них нет выбора. Им нужно держать еду на столе, обогревать свои дома и ездить на работу и обратно, и все это сейчас стоит значительно дороже, чем всего несколько лет назад.

Интересно, что Шей сказал, что американцы продолжают тратить «несмотря на то, что они знают», но чего они, вероятно, не знают, так это того, что только инфляция обошлась им в прошлом году более чем в 1 триллион долларов, согласно данным Джитендер Миглани, старший аналитик прогнозов Forrester.

На самом деле цифра составляет 1.1 триллиона долларов или 1,100,000,000,000 XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX долларов, но кто считает? NRF не ответил на мой запрос о комментарии.

Один триллион долларов — непостижимая цифра для перевода в реальные цифры. Оно равно тысяче миллиардов или миллиону раз миллион. Стопка банкнот в триллион долларов простиралась бы в космос почти на 68,000 32,000 миль, или, если бы их положить встык, они достигли бы расстояния, превышающего расстояние от Земли до Солнца. И требуется XNUMX XNUMX лет, чтобы отсчитать один триллион секунд.

Конец дороги?

Миглани из Forrester создал, казалось бы, простую панель инструментов Excel, чтобы получить цифру в 1.1 триллиона долларов. Он сравнил то, что экономисты называют «номинальными» расходами на личное потребление (PCE) по данным Бюро экономического анализа, например, таблица NIPA 2.4.5U, к «реальным» расходам на личное потребление, основанным на привязанных долларах 2012 года, с поправкой на инфляцию, например, таблица NIPA 2.4.6U, для расчета дополнительных расходов, связанных только с повышением цен.

А поскольку BEA предоставляет подробные построчные PCE для более чем 300 различных категорий продуктов и услуг, Миглани может рассчитать стоимость инфляции для каждой позиции.

К несчастью для нас, простых смертных, выбор экономистами терминов «номинальный» и «реальный» сбивает с толку, потому что люди на самом деле не видят и не тратят свои «настоящие» прикованные доллары 2012 года. Это «номинальные» суммы, которые списываются с наших банковских счетов и которые розничные торговцы измеряют ежеквартально.

Так что приведенные ниже цифры выражены в «номинальном» выражении, но все они слишком реальны, когда речь идет о финансах американцев.

Нарушение этого

Общие расходы на услуги больше всего пострадали от инфляции в прошлом году, что составило около 636 миллиардов долларов дополнительных расходов на такие вещи, как жилье, коммунальные услуги, питание, жилье, здравоохранение, транспорт и отдых.

В сфере потребительских товаров, на которые полагаются розничные торговцы, американцы дополнительно заплатили 468 миллиардов долларов из-за инфляции. Это в значительной степени составляет почти 90% Рост розничной торговли на $532 млрд с 2021 по 2022 год, который вырос с 6.6 трлн долларов до 7.1 трлн долларов.

Если углубиться в данные, то можно увидеть, что товары недлительного пользования, такие как продукты питания, одежда, бензин, предметы домашнего обихода и предметы личной гигиены — предметы первой необходимости, которые американцы покупают на постоянной основе, — больше всего пострадали от инфляции на сумму 335 миллиардов долларов. .

Практически все, а затем и некоторые дополнительные расходы на товары кратковременного пользования объясняются инфляцией. Другими словами, заявленное «номинальное» увеличение расходов на оплату труда в прошлом году было вызвано не спросом, а ценой. А товары краткосрочного пользования — это категория, на которую приходится наибольшая доля расходов на потребительские товары: 3.8 триллиона долларов из общей суммы в 5.9 триллиона долларов.

С другой стороны, товары длительного пользования в меньшей степени пострадали от инфляции, поглотив дополнительные 133 миллиарда долларов расходов. В целом товары длительного пользования, определяемые как товары, срок службы которых составляет не менее трех лет, носят более дискреционный характер и включают в себя автомобили, предметы домашнего обихода, бытовую технику, ювелирные изделия и часы, а также товары для отдыха.

Но, как и в случае с товарами краткосрочного пользования, инфляция обусловила все больший и больший рост расходов на товары длительного пользования: с 2.1 трлн долларов в 2021 году до 2.2 трлн долларов в 2022 году.

Миглани из Forrester отмечает, что не все увеличения каждой позиции в PCE объясняются инфляцией. Например, цены на телевизоры, видеооборудование, компьютеры, товары для отдыха и автомобили с радиоприемником снизились, поэтому рост расходов на эти отдельные категории был обусловлен объемом, а не инфляцией.

Но в целом, поделился он, «сравнивая «номинальные» и «реальные» расходы, мы можем измерить рост, обусловленный объемом, по сравнению с ростом, обусловленным инфляцией. В целом, цифры, которые сейчас сообщает розничная торговля, почти полностью зависят от инфляции».

Net/Net: Инфляция наносит ущерб американским потребителям и розничным торговцам, которые зависят от своей покупательной способности гораздо больше, чем кто-либо мог себе представить. Независимо от того, идет ли инфляция вверх, вниз или вбок, она проела большую дыру в карманах американских потребителей, и мало что может показать.

Потребительское выгорание

Есть и другие тревожные признаки потребительского выгорания. норма личных сбережений закончил год примерно на половине от 8.8%, которые он составлял в среднем в 2019 году, а долг домохозяйств вырос на 2.4% в четвертом квартале, что примерно на 2.75 триллиона долларов выше, чем в конце 2019 года.

Только балансы по кредитным картам увеличились с 61 миллиарда долларов до 986 ​​миллиардов долларов, что составляет 1 триллион долларов и намного превышает допандемический максимум в 927 миллиардов долларов.

«Хотя исторически низкий уровень безработицы поддерживал в целом крепкое финансовое положение потребителей, упорно высокие цены и растущие процентные ставки могут стать проверкой способности некоторых заемщиков погасить свои долги», — сказал Уилберт ван дер Клаау, советник по экономическим исследованиям в Федеральный резервный банк Нью-Йорка говорится в заявлении.

Чтение чайных листьев

Все это заставляет задаться вопросом, являются ли экономические прогнозы «стакан наполовину полон», исходящие из некоторых кварталов, реалистичными или худшими?

Райан Северино, JLLJLL
Главный экономист и адъюнкт-профессор финансов и экономики Колумбийского университета поделился со мной тем, что, учитывая противоречивые данные, трудно получить истинное представление о ситуации.

«Мы имеем дело с более сложной средой, чем когда-либо прежде», — сказал он. «Мы имеем дело с последствиями остановок из-за пандемии, продолжающимися нарушениями в цепочке поставок и последствиями рекордных фискальных стимулов».

«Это уникальные факторы, которые в совокупности делают текущую ситуацию более сложной и сложной, чем в какой-то другой альтернативной вселенной, где у нас не было пандемии», — добавил он.

Какими бы эффективными ни были экономические модели в прогнозировании экономики в обычное время при нормальных условиях, на этот раз это совсем не нормально.

«Мы должны задаться вопросом, подходят ли модели, которые мы используем, для работы в этой среде, и вносим ли мы правильные коррективы? Как группа, экономисты делают все возможное, но с другой стороны, мы не получали академической подготовки и не испытывали ничего подобного за последние полвека, если вообще когда-либо», — добавил он.

И хотя есть группы обеспеченных потребителей, которые могут продолжать тратить, что бы ни случилось, обычный мужчина или женщина на улице чувствуют, как гайки затягиваются на их расходах.

Потребители сталкиваются с неустойчивой ситуацией в том, что касается их продолжающихся расходов, и розничные торговцы должны быть готовы к тому, что будет дальше.

Источник: https://www.forbes.com/sites/pamdanziger/2023/03/12/consumers-resilience-has-reached-the-breaking-point-one-trillion-dollars-worth/