Кредитные линии Adani раскрывают залоговую сеть, полную красных флажков

(Bloomberg) — Финансовые соглашения конгломерата Adani Group вызвали новый озноб на рынках ESG, поскольку инвесторы осознали новый риск.

Самые читаемые от Bloomberg

Крупнейший пенсионный фонд Норвегии, KLP, недавно продал весь свой пакет акций Adani Green Energy Ltd., части империи, занимающейся возобновляемыми источниками энергии, на фоне опасений, что он мог непреднамеренно помочь финансировать некоторые из самых загрязняющих окружающую среду видов деятельности в мире через долю. С тех пор публичная заявка от 10 февраля ясно показала, что Adani использует акции своих зеленых компаний в качестве залога в кредитной линии, которая помогает финансировать угольную шахту Кармайкл в Австралии через Adani Enterprises Ltd.

KLP внесла уголь в черный список своего портфеля, поэтому любое косвенное финансирование проекта Carmichael будет представлять собой «нарушение наших обязательств», заявил в интервью Киран Азиз, руководитель отдела ответственного инвестирования KLP.

С тех пор, как 24 января Hindenburg Research опубликовала свой критический отчет, инвесторы отреагировали на его обвинения в мошенничестве и манипулировании рынком, продав акции Adani. Но для инвесторов с экологическими, социальными и управленческими мандатами есть дополнительный слой боли, поскольку они понимают, что их зеленые доллары косвенно поддерживали самое грязное из ископаемых видов топлива.

«Инвестиции в другие части Adani Group просачиваются в финансирование Carmichael», — сказал Ульф Эрландссон, исполнительный директор Anthropocene Fixed Income Institute, который отслеживает Adani Group с середины 2020 года. «Инвесторы, у которых есть ограничения на финансирование добычи энергетического угля на новых месторождениях, должны пересмотреть потенциальные риски по всей Adani Group».

Согласно данным, собранным Bloomberg, более 500 фондов, зарегистрированных в Европейском союзе как «продвигающие» цели ESG, прямо или косвенно владеют акциями Adani.

Представитель Adani не ответил на запрос о комментарии. Конгломерат неоднократно отрицал обвинения в отчете Гинденбурга и угрожал судебным иском.

Эрландссон из AFII сказал, что инвестор, предоставляющий акции в качестве залога, не обязательно загрязняет других акционеров. Но «высокая концентрация владения акциями и других взаимосвязей» в конгломерате Адани представляет собой дополнительный уровень риска, сказал он. Более высокая цена на акции Adani Green увеличивает стоимость залога, снижая кредитный риск для финансирования SBI угольного проекта, который затем «гипотетически материализуется в том, что банк может предложить более низкую процентную ставку для Кармайкла», сказал он.

Цена акций Adani Green в этом году упала почти на 70%, как и ее долг. Компания заявила 7 февраля, что заручилась поддержкой инвесторов после того, как сообщила о чистой прибыли в третьем квартале, которая более чем удвоилась по сравнению с прошлым годом. Генеральный директор Adani Green Внит С. Джаайн сказал, что результаты доказали, что у компании есть «надежная программа управления капиталом с кредитным плечом, хорошо согласующимся с бизнес-моделью».

16 февраля стало известно, что конгломерат ведет переговоры с потенциальными инвесторами о привлечении до $1.5 млрд за счет продажи облигаций Adani Green, Adani Transmission Ltd. и Adani Ports & Special Economic Zone Ltd., согласно источникам, знакомым с ситуацией. процесс.

Подробнее: Кто такой Адани и каковы обвинения Гинденбурга ?: QuickTake

В отчете Гинденбурга говорится, что «компании Adani Group тесно и отчетливо связаны друг с другом и зависят друг от друга. Ни одна из перечисленных компаний не изолирована от работы или неудач других компаний группы».

Угольная шахта Кармайкл, расположенная вдали от знаменитого Большого Барьерного рифа Австралии в Квинсленде, стала громоотводом для климатических активистов в связи с разрушением окружающей среды, которое представляет собой объект. Противодействие также исходит от банков, страховых компаний и инвесторов на фоне тревоги по поводу углеродного следа шахты.

MSCI Inc. присвоила Adani Green рейтинг A, и компания включена в несколько индексов ESG и Climate. S&P Global Inc. заявила в этом месяце, что исключила Adani Enterprises из своих индексов устойчивости Доу-Джонса. Sustainalytics понизила оценки ESG нескольких компаний Adani. MSCI заявила, что начнет чаще проверять активы в индексах ESG в ответ на вопросы о своем подходе.

Норвежская KLP, которая управляет примерно 765 миллиардами норвежских крон (75 миллиардов долларов), 30 января отказалась от своей доли в Adani Green, присоединившись к пяти другим компаниям Adani, которые она ранее исключила из своей инвестиционной вселенной.

«Корпоративная структура Adani создала неприемлемо высокий риск того, что «чистые» инвестиции могут быть перенаправлены на добычу угля», — сказал Азиз.

Крупнейшим внешним держателем Adani Green является TotalEnergies SE, которая приобрела 20% акций в 2021 году. Французский энергетический гигант подтвердил свой отказ от добычи и сбыта угля в 2015 году. Генеральный директор Патрик Пуянн заявил ранее в этом месяце, что Adani Green и Adani Total Gas Ltd ., в которые он также инвестировал, являются «здоровыми» компаниями.

«Акции, которыми владеет TotalEnergies в AGEL, не заложены и не используются в качестве залога для какого-либо финансирования или любого другого проекта», — заявил представитель компании. «TotalEnergies не имеет никакого отношения к использованию акций, принадлежащих другим акционерам AGEL, для залога или других целей».

– При содействии Джины Тернер, PR Санджая и Сайката Даса.

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP

Источник: https://finance.yahoo.com/news/adani-credit-facilities-expose-collateral-080000338.html.