8 акций домостроительных и сталелитейных компаний, которые предлагают значительную стоимость

Общим знаменателем в обеих группах является то, что инвесторы не думают, что в настоящее время высокие доходы будут длиться долго. Акции учитывают катастрофические спады для обеих отраслей, которые вряд ли материализуются. Акции жилищного строительства упали на 40% и более в этом году.

Убытки домостроителей а акции производителей стали отражают широкий откат акций экономически чувствительных компаний. Тем не менее, балансы этих отраслей редко бывают лучше, предлагая финансовую подушку безопасности на случай потенциальной рецессии.

В то время как удвоение ставок по ипотечным кредитам до 6% снижает спрос на жилье, длительный и глубокий спад кажется маловероятным, учитывая сильные демографические тенденции и ограниченное предложение. «Строители домов оценивают по сценарию Армагеддона и повторению великого финансового кризиса, когда цены на жилье упали на 30%», — говорит Стивен Ким, аналитик жилищного строительства в Evercore ISI. «Акции дешевы и более чем компенсируют риск».

Ким считает, что в следующем году они могут удвоиться.

На прошлой неделе Bespoke Investment Group отметила, что 40-процентное падение акций жилищно-строительных компаний по сравнению с их предыдущими максимумами стало шестым таким падением за последние три десятилетия. Среднегодовой прирост после этих спадов составил 43%, при этом единственное отрицательное значение было в 2006 году.

Прибыль домостроителей остается на рекордном уровне, как это было видно в

Lennar
Автора
(тикер: LEN) последний квартальный отчет. Леннар занимает второе место среди строителей домов в США после

ДР Хортон

(ДХИ). Леннар признал, что рынок смягчается, но председатель Стюарт Миллер сказал, что обесценение земли, которое ударило по строителям домов во время финансового кризиса 2008 года, маловероятно, если только рынок не упадет «ужасно сильно». Это успокоило аналитиков и инвесторов, и Леннар вырос, набрав 8%.

При цене около 70 долларов за акцию Леннар торгуется в четыре раза выше прогнозируемой прибыли на 2022 год и ниже балансовой стоимости в 74 доллара за акцию. В этом году Леннар и другие строители увеличили выкуп акций и увеличили дивиденды.

Аналитик Wedbush Джей Макканлесс говорит, что акции торгуются в среднем всего за 80% от материальной балансовой стоимости на конец 2022 года. Строители извлекают выгоду из растущего спроса со стороны компаний, которые сдают в аренду дома на одну семью.

Макканлесс отдает предпочтение Horton, который за год, закончившийся в марте, обеспечил невероятную рентабельность капитала в размере 34%. Акции Хортона по $67 торгуй за четырехкратный заработок.

Макканлесс говорит, что строители элитных домов могут быть более защищены от повышения ставок из-за их богатой клиентской базы. Он предпочитает строителя с малой капитализацией

Tri Pointe дома

(TPH), сейчас торгуется около 16 долларов, что в три раза превышает прибыль 2022 года. Лидер роскоши,

Toll Brothers

(TOL), торгуется около 44 долларов, что в четыре раза превышает предполагаемую прибыль 2022 года, и ниже балансовой стоимости 46 долларов за акцию. Около 20% покупателей Toll не нуждаются в ипотеке; они платят наличными.

Акции стали являются одними из самых волатильных. В целом компании продемонстрировали рекордные результаты за первый квартал и продемонстрировали аналогичные результаты в текущем квартале.

Тем не менее, акции пострадали из-за опасений рецессии, поскольку цены на сталь, измеряемые горячекатаной рулонной сталью, упали ниже 900 долларов за тонну с 1,500 долларов в начале этого года. Производители стали по-прежнему должны получать достаточную прибыль по текущим ценам, что говорит о том, что соотношение риска и вознаграждения является привлекательным.

Алан Кестенбаум, генеральный директор канадской сталелитейной компании

Стелко Холдингс

(STZHF), говорит, что рынок стали становится «очень сложным. Цены падают каждую неделю».

Перспективы спроса хорошие. Автомобильная промышленность, на которую приходится 25% спроса на сталь в США, работает ниже производственных мощностей из-за нехватки щепы и может увеличить производство в 2023 году. Другие ключевые потребители стали, включая инфраструктуру и энергетику, также находятся в хорошей форме. Одним из положительных признаков является консолидация отрасли. На четырех производителей в настоящее время приходится более 80% производства стали в США.

Американская сталь

(X) по цене 19 долларов торгуется менее чем в два раза по сравнению с прибылью 2022 года. План компании построить новый большой «мини-завод» стоимостью около 3 миллиардов долларов не понравился некоторым инвесторам, которые хотели бы, чтобы акционерам было возвращено больше денежных средств.

Cleveland-Cliffs

(CLF), еще один крупный интегрированный производитель стали, не имеет грандиозных планов по расширению, и у него есть генеральный директор, ориентированный на акционеров, в лице Лоуренко Гонсалвеса. Его акции по цене 16 долларов торгуются по цене, в три раза превышающей прогнозируемую прибыль в 2022 году.

лидер отрасли

Nucor

(NUE) по цене 107 долларов торгуется с прибылью, в четыре раза превышающей прибыль, и дает почти 2%. У нее привлекательный бизнес-структура, но ее распределение капитала вызывает сомнения после того, как она недавно согласилась заплатить 3 миллиарда долларов за производителя гаражных ворот с огромной премией, превышающей ее собственную оценку.

Стальная динамика

(STLD), которая, как и Nucor, управляет мини-заводами, использующими стальной лом в качестве сырья, в этом году завершила строительство нового крупного завода в Техасе. Его акции торгуются по цене 66 долларов, что в три раза превышает прибыль.

Stelco управляет прибыльным единственным доменным заводом в Онтарио и, возможно, имеет наиболее ориентированного на инвесторов генерального директора в Кестенбауме. Stelco несколько раз увеличивала свои дивиденды и выкупила много акций. Акции по цене около 26 долларов приносят 3.6% и всего в два раза превышают оценку прибыли в 2022 году.

Ультрадешевые акции могут предложить хороший потенциал роста и запас прочности. Строители домов и стали имеют право.

Написать Эндрю Бэри в [электронная почта защищена]