2. Предусмотрительные сделки для спекулянтов с малой и средней капитализацией

История рынка, начиная с 1927 года, согласно данным профессоров Юджина Ф. Фамы и Кеннета Р. Френча, показывает, что акции малых компаний приносили потрясающую долгосрочную доходность в размере 11.8% годовых. Еще лучше то, что профессора показывают, что недорогие акции (т. е. Value) принесли 13.1% годовой доход за тот же период времени. И цифры показывают, что акции, выплачивающие дивиденды, опережают акции, не выплачивающие дивиденды, на 1.7% в год.

Для клиентов с управляемыми счетами я использую стратегию «малая-средняя дивидендная стоимость», используя ту же философию покупки и терпеливого удержания акций, которые я считаю недооцененными, из-за их долгосрочного потенциала роста. Неудивительно, учитывая спад на фондовых рынках в 2022 году, я думаю, что сейчас самое время подумать об акциях, подобных двум потрепанным компаниям, о которых я расскажу на этой неделе.

ОСВЕЩАЯ ПУТЬ

АккумуляторыAYI
(AYI) — ведущий производитель осветительных приборов, который разрабатывает, производит и продает полный спектр систем внутреннего и наружного освещения и управления для коммерческих, промышленных, инфраструктурных и жилых помещений.

Отставание фирмы, особенно для операторов коммерческих, образовательных и промышленных объектов, выросло в последние кварталы из-за проблем, связанных с поставками. Acuity также приступила к реализации того, что компания назвала своей программой «Product Vitality», которая направлена ​​на добавление новых продуктов и улучшение существующих за счет инвестиций, в то время как рост цен за последний год на фоне плавных колебаний затрат защитил валовую прибыль.

Менеджмент также был занят выкупом акций за последние пару лет, поэтому дивиденды очень скромные. Эти усилия позволили сократить количество акций примерно на 20% с мая 2020 года, хотя этот темп, вероятно, уступит место бизнес-инвестициям в новом финансовом году.

Начиная с 2005 года, Acuity ежегодно генерирует двузначную прибыль на собственный капитал, несмотря на то, что использует очень небольшой долг. Акции торгуются менее чем в 13 раз дороже, чем от $13.00 до $14.00 прибыли на акцию, которую финансовый директор Карен Холком ожидает в следующем году, даже несмотря на то, что более высокие затраты на складские запасы, как ожидается, будут сказываться на марже в первой половине года.

Нет больше игр вокруг

Прошлый год был вихрем для производителей игрушек и развлечений. HasbroИМЕЕТ
(ИМЕЕТ). Смерть бывшего генерального директора Брайана Голднера вызвала давление со стороны инвесторов-активистов с целью реорганизации бизнеса, что привело к отставке двух членов совета директоров. В рамках программы активистов руководство недавно рассматривало возможность продажи или реструктуризации своего развлекательного бизнеса eOne, который он приобрел прямо перед пандемией. Компания уже продала музыкальный бизнес eOne.

Такие шаги отличаются от предыдущей стратегии Hasbro по использованию развлекательной платформы для продвижения своих лицензий на игрушки, но потенциально могут раскрыть акционерную стоимость и предложить новый старт, позволяя ему сосредоточиться на своих сильных сторонах в производстве игрушек и игр.

Кроме того, нынешний генеральный директор Кристиан Кокс изложил новые приоритеты для фирмы: использование своих крупнейших игровых брендов для получения дополнительной прибыли, инвестирование в создание платформы для анализа брендов для принятия решений на основе данных и обновление ее прямого взаимодействия с потребителем и цифровых технологий. усилия — выполнить список финансовых целей к 2027 году.

Программа экономии под названием Схема 2.0 также был разработан план, который включает вновь обретенную строгость при утверждении разработки элементов, чтобы отсеять неэффективные продукты, которые не соответствуют определенному порогу рентабельности инвестиций. План нацелен на средний однозначный годовой рост совокупной выручки до 2027 года, рост операционной прибыли на 50% в течение следующих трех лет (с маржой 20% к 2027 году) и операционный денежный поток, превышающий 1 миллиард долларов в год, ускоряющийся в течение период.

Как говорится, доказательство будет в пудинге, но акции выглядят дешево, упав более чем на треть в этом году, торгуясь менее чем в 14 раз выше оценок NTM EPS и демонстрируя солидную дивидендную доходность в 4.1%.