Morgan Stanley хочет обучить инвесторов Ethereum

В отчете сразу подчеркивается, что «мы не даем рекомендаций, покупать или продавать эфир», а высказываем мнение, что «мы не видим исчезновения этого класса активов», и поэтому советуем: «чем быстрее мы сможем получить образование, тем быстрее мы можем понять, как криптовалюта может вписаться в некоторые, хотя и не во все, портфели».

В отчете изложены основы: эфир — вторая по величине криптовалюта после биткойна, а новые монеты создаются с помощью «блокчейна». В случае Эфира блокчейн известен как Эфириум. И Эфир имеет те же две основные характеристики, что и Биткойн. Во-первых, валюта децентрализована, ее создает любой, кто настраивает компьютеры для чеканки монет с использованием Ethereum, а не центральным банком. И, во-вторых, он способствует цифровому «дефициту», делая некоторые фрагменты кода, такие как файл, уникально идентифицируемыми и, следовательно, могут быть присвоены кому-либо как собственность.  

Однако реальная суть отчета заключается в том, как эфир, а не биткойн, становится связанным с более широким набором действий, чем просто платежи и сохранение стоимости, две функции биткойна. Эфир и блокчейн Ethereum привлекли большинство пользователей как основу нового класса программ, называемых децентрализованными приложениями или «Dapps». 

Ethereum действует как магазин приложений, который никому не принадлежит, и делает возможными такие вещи, как децентрализованные финансовые приложения или DeFi, такие как банки, биржи и даже взаимные фонды, которые не имеют центрального оператора, а скорее контролируются практически нерушимой цепочкой блоков Ethereum. шифрование. Это также делает возможным появление популярных в последнее время «NFT» или «невзаимозаменяемых токенов», которые представляют собой копии цифровой работы, например изображения, которыми можно владеть и продавать как предметы коллекционирования.

Размышляя над вопросом «Может ли Эфириум поместиться в портфель», Галиндо просто перечисляет доводы «за» и «против». Эфириум, создавая большой рынок для Dapps, обладает большей потенциальной полезностью и, следовательно, потенциально большим рынком, чем Биткойн. Более того, может возникнуть некоторая ценность дефицита, поскольку Ethereum переходит к тому, что называется стейкингом, когда новые монеты создаются за счет кредитов, обеспеченных существующими монетами Ethereum, что уменьшает количество эфира в обращении. 

На отрицательной стороне баланса есть все те же проблемы регулирования, с которыми сталкивается Биткойн. Это отнюдь не ясно в отношении закона о ценных бумагах и денежно-кредитной политики. 

Кроме того, эфир не является хеджем для акций, что бы некоторые ни думали. 

«В то время как Ethereum и Биткойн имеют корреляцию друг с другом 0.70 с декабря 2018 года, Ethereum почти в два раза коррелирует с S&P 500 — 0.26 по сравнению с 0.14 для Биткойна», — говорится в отчете. «Если эти корреляции сохранятся, замена некоторого количества биткойнов эфиром может фактически сделать портфель более коррелированным с акциями».

Как всегда с криптовалютами, будущее кажется светлым, а настоящее чревато рисками. 

Тирнан Рэй — технический писатель и редактор из Нью-Йорка. Технологическое письмо, бесплатный ежедневный информационный бюллетень, в котором представлены интервью с генеральными и финансовыми директорами технологических компаний, а также новости и анализ акций технологических компаний.