С задолженностью в размере 3.1 трлн долларов и ростом ставок корпоративные заемщики вынуждены бороться с ФРС

Расскажите о плохом времени.

Для трех участников S&P 500, F5, IlluminaILMN
, и НордсонНДСН
, 40% или более их долга должны быть погашены в течение следующего года, поскольку стоимость заимствования резко возросла. Об этом свидетельствуют данные, собранные Forbes из базы данных FactSet.

После десятилетия исторически низких процентных ставок эти компании являются экстремальными примерами трудных решений, с которыми сейчас сталкиваются отделы корпоративных финансов. Согласно с Исследование глобальных рейтингов S&P, 3.1 триллиона долларов корпоративного долга США будут погашены в течение следующих трех лет. Чтобы представить это в некоторой перспективе, это почти вдвое превышает совокупную прибыль всех участников индекса S&P 500 за последние завершенные финансовые годы.

Смеются ли финансовые директора над рефинансированием долга по ставкам, удвоившимся по сравнению с концом прошлого года? Или они смирятся и вернутся к заимствованиям по цене, которая может довести их до слез, если Федеральная резервная система рано или поздно изменит свое мнение?

Отделы корпоративных финансов не занимались этими вопросами более десяти лет. Длительный период нулевой или близкой к нулевой ставке фактически принял решение за них. Тогда это был простой выбор: пролонгировать долг, занимая, занимая и снова занимая, сохраняя при этом наличные деньги.

«Сценарий изменился», — профессор финансов Университета Маркетт. Маттео Арена заявил Forbes. «В целом компании брали кредиты, чтобы зафиксировать низкие ставки, даже если они не нуждались в деньгах. Теперь это пройдет».

Арена заявила, что резкое повышение ставок послужит резким напоминанием компаниям о важности смещения сроков погашения долга.

«Если вы можете сделать что-то плавное, а не изменчивое, это всегда лучше», — сказала Арена. Forbes. «Было бы идеально, если бы компания могла распределять свою долговую нагрузку по времени. Вы не хотите, чтобы огромная сумма приходила к оплате сразу, потому что вы не знаете, где будут процентные ставки в любой момент времени».

Это означает, что диверсификация графиков корпоративного долга так же важна, как владение широким спектром акций в вашем портфеле. По словам Арена, когда будущее неопределенно, самый безопасный вариант — делать ставки в шахматном порядке.

Ничто из этого не означает, что три члена S&P 500 окажутся в кризисе. Наоборот, каждый из них имеет солидный или исключительный Z-оценки Альтмана, мера корпоративной кредитоспособности.

F5 отказался от комментариев. И Illumina, и Nordson не ответили на запросы Forbes.

Тем не менее, другие могут не так хорошо себя чувствовать, и вскоре мы узнаем, какие компании не могут адаптироваться к миру, где деньги обходятся дорого.

«Для некоторых компаний это может быть более серьезно, чем для других», — сказал Арена. Forbes. «Процентные ставки растут для всех компаний, но клин между компаниями с высоким и низким уровнем риска расширяется».