Почему британская компания по кибербезопасности Darktrace подвергается атакам со стороны продавцов коротких позиций

Компания по кибербезопасности Darktrace, одно из самых известных технологических имен Великобритании, подверглось нападению со стороны продавцов коротких позиций.

Компания, чьи инструменты позволяют фирмам бороться с киберугрозами с помощью искусственного интеллекта, на прошлой неделе стала мишенью в отчете нью-йоркского управляющего активами Quintessential Capital Management.

QCM, заявленной целью которого является «разоблачение мошенничества и преступного поведения в публичных компаниях по всему миру», требования его активистские кампании добились 100% успеха.

Компания сообщила Reuters, что у нее короткая позиция в размере 1.3% акций Darktrace.

По данным сайта Breakout Point, лондонский хедж-фонд Marshall Wace также продал Darktrace.

Короткие продажи — это стратегия, при которой инвесторы делают ставку на падение цены акций. Трейдер берет акции взаймы, а затем продает их, предполагая, что они упадут, прежде чем выкупить их по сниженной цене и прикарманить спред.

Darktrace, одна из крупнейших британских компаний по кибербезопасности, была основана в 2013 году группой бывших экспертов по разведке и математиков.

Компания со штаб-квартирой в Кембридже заявляет, что ее технология использует ИИ для обнаружения и реагирования на киберугрозы в ИТ-системах бизнеса.

Компании размещены на Лондонской фондовой бирже в 2021 году, и его дебют был расценен как ключевая победа в стремлении Великобритании привлечь больше быстрорастущих технологических стартапов на лондонский рынок после ее выхода из Европейского Союза.

Показатели акций после листинга были неутешительными. После первоначального роста до рекордного максимума в 9.45 фунтов стерлингов (11.58 долларов США) в октябре 2021 года акции Darktrace с тех пор резко упали в тандеме с более широким падением мировых акций технологических компаний.

По состоянию на полдень понедельника акции Darktrace торговались по цене 2.32 фунта стерлингов, что на 37% меньше, чем за последние 12 месяцев.

В августе фирма начала переговоры о поглощении с американской частной инвестиционной компанией Thoma Bravo. Однако Тома Браво ушел от сделки месяц спустя после того, как обе стороны не смогли прийти к соглашению.

Во вторник американский хедж-фонд QCM заявил, что открыл короткую позицию против Darktrace, и опубликовал отчет. длительный отчет с подробным описанием предполагаемых недостатков в бухгалтерском учете Darktrace.

QCM заявила, что после расследования бизнес-модели Darktrace и методов продаж она «глубоко скептически отнеслась к достоверности финансовой отчетности Darktrace» и полагала, что продажи и темпы роста могли быть завышены.

«Мы хотели бы дать самое серьезное предупреждение инвесторам и считаем, что акции DT переоценены и могут быть серьезно исправлены или еще хуже», — говорится в отчете QCM.

Компания QCM обвинила Darktrace в «заполнении каналов» и «обмене каналов» — действиях, которые искусственно завышают заявленные продажи компании — с участием лиц, связанных с организованной преступностью, отмыванием денег и мошенничеством.

Darktrace не обращалась напрямую к этим обвинениям. В среду генеральный директор фирмы Поппи Густафссон выступила с заявлением, защищающим компанию от того, что она назвала «необоснованными выводами», сделанными QCM.

Кроме того, QCM предположил, что Darktrace могла завышать свои доходы, регистрируя незаработанные доходы как фактические продажи.

Согласно отчету, компания время от времени регистрирует выручку от платежей по контрактам, которые она получает, прежде чем предоставлять свои услуги клиентам в качестве доходов будущих периодов.

Это не редкость среди компаний-разработчиков программного обеспечения на основе подписки. Тем не менее, QCM отметила, что отложенная выручка в виде процента от продаж Darktrace снизилась в период с 2018 по 2022 год, предполагая, что фирма «могла все чаще учитывать незаработанную выручку как фактические продажи».

В ответ Darktrace сказал: «Клиенты редко оплачивают полную стоимость контракта заранее, но поскольку это случается нечасто, остатки долгосрочной отсроченной выручки будут уменьшаться по мере того, как эти контракты заканчиваются, если только не будет другого необычного крупного авансового платежа».

QCM утверждала, что Darktrace, возможно, пыталась восполнить пробелы в своей дебиторской задолженности, оставленные клиентами, отказавшимися от переговоров о продажах, посредством маркетингового спонсорства с задолжавшими торговыми посредниками и использованием подставных компаний, которые изображали из себя фантомных клиентов.

«Организации, которые взаимодействуют с каналом, обычно совместно проводят маркетинговые мероприятия со своими партнерами. Маркетинговые мероприятия для партнеров — это обычное дело почти для всех компаний, занимающихся разработкой программного обеспечения, и Darktrace не является исключением», — заявила Darktrace в среду.

«Это было и остается очень небольшой частью маркетинга Darktrace, и затраты на них за последние пять лет постоянно были существенно ниже 0.5% дохода Darktrace», — добавила Darktrace.

Darktrace не был сразу доступен для комментариев, когда связался с CNBC.

Отдельно в среду Darktrace заявила, что приступит к выкупу акций на сумму до 75 миллионов фунтов стерлингов (92 миллиона долларов США), который должен быть завершен не позднее 31 октября 2023 года.

Стоит отметить, что еще до отчета QCM над бизнесом Darktrace висели тучи. Аналитики раскритиковали компанию за якобы агрессивная культура продаж и сомневается в ценности своей технологии.

Darktrace также поддерживает Майк Линч, британский технологический магнат.

Линч основал компанию Autonomy, занимающуюся корпоративным программным обеспечением, продажа которой Hewlett-Packard погрязла в скандале из-за обвинений Линча в заговоре с целью завышения стоимости Autonomy, прежде чем она была куплена HP почти за 11 миллиардов долларов в 2011 году.

В 2022 году британский судья вынес решение в пользу HP по гражданскому делу о мошенничестве против Линча. Линч, влиятельная фигура на британской технологической сцене, может предстать перед уголовным судом в США после того, как правительство Великобритании одобрил его экстрадицию в прошлом году.

Он неоднократно отрицал обвинения.

Несколько руководителей Darktrace, в том числе Густафссон и директор по стратегии Николь Иган, ранее работали в Autonomy.

Отчет QCM также вызвал обеспокоенность по поводу связей между Darktrace и Autonomy.

«Darktrace управляли или находились под сильным влиянием многие из тех же людей, которые участвовали в разгроме Autonomy», — говорится в отчете QCM.

«Если наши утверждения подтвердятся, мы ожидаем, что Darktrace постигнет та же трагическая судьба, что и его предшественник, Autonomy», — сказал QCM.

Сообщается, что Линч больше не связан с руководством Darktrace., но остается крупным акционером.

Линч больше не участвует в управлении Darktrace, но остается ее шестым по величине акционером, согласно данным Refinitiv Eikon.

Между тем, Darktrace также страдает от неопределенности, связанной с более широкой макроэкономической средой. Компания понизила свой прогноз ежегодного роста выручки на год, заканчивающийся в июне 2023 года, до 29–31.5% по сравнению с более ранним прогнозом в 31–34%, сославшись на более слабый рост числа клиентов.