Почему сильный доллар и ошибки в розничных товарных запасах могут помочь снизить инфляцию к следующему году

Верхняя строка

Несмотря на растущие опасения по поводу надвигающейся рецессии, все большее число экспертов считают, что предстоящие скидки и ослабление перебоев в цепочке поставок могут помочь снизить уровень инфляции быстрее, чем ожидалось, потенциально предлагая столь необходимую передышку нуждающимся в деньгах американцам и инвесторам, опасающимся последствия резкого ужесточения денежно-кредитной политики.

Ключевые факты

Хотя с шипами цены на газ могут повысить общую инфляцию в этом году, базовая инфляция, которая исключает волатильность цен на продукты питания и энергоносители, достигла пика «и будет падать быстрее, чем ожидают рынки и Федеральная резервная система», — написали экономисты Pantheon Macro в заметке в среду.

Учитывая, что более сильный доллар начинает удешевлять импорт, а рост товарных запасов начинает подавлять нехватку предложения, экономисты прогнозируют инфляцию, которая неожиданно достигли 41-летнего максимума в 8.6% в мае, упадут до 4.9% к началу следующего года, поскольку базовая инфляция снизится с 6% до 3.7% — этого достаточно, чтобы чиновники ФРС ослабили повышение процентных ставок, которое вызывало ажиотаж. рынки.

Ритейлеры, столкнувшиеся с более колеблющимися покупателями, «сидят на горах запасов» и находятся на пороге агрессивной волны скидок в следующем месяце после накопления товаров из-за отложенного спроса во время пандемии, отмечает аналитик Адам Крисафулли из Vital Knowledge Media.

Среди настроенных на снизить цены на товары, начиная от одежды и мебели и заканчивая телевизорами и бытовой техникой, предлагают крупные розничные продавцы, такие как Walmart, Costco и Target, которые в прошлом месяце дразнить предстоящие скидки, чтобы помочь управлять стоимостью запасов после разочаровывающей нехватки доходов.

«Основные силы инфляции могут смещаться в более благоприятном направлении», — говорит Крисафулли, утверждая, что в ближайшие недели возможен «важный сдвиг», а также ссылаясь на «значительное снижение» цен на такие товары, как пшеница, кукуруза, медь и железо. руда.

Есть даже позитивные новости о ценах на газ: оптовые цены упали примерно до 3.75 доллара за галлон с примерно 4 долларов в последние недели, а это означает, что розничные цены на газ, близкие к 5 долларам за галлон, должны упасть «довольно резко» в ближайшие несколько недель. , по словам Пантеона, хотя неясно, как долго может длиться передышка.

Против

Две области, которые, вероятно, не помогут в ближайшее время снизить инфляцию: автомобили и цены на аренду (которые привели к скачкам цен на протяжении всей пандемии) по-прежнему страдают от исторически низкого уровня запасов, несмотря на то, что рост ставок начинает подавлять раскаленный докрасна спрос.

Ключевой фон

Затянувшийся высокий уровень инфляции, подпитываемый государственными стимулами, ограничениями в цепочках поставок и, совсем недавно, войной с Украиной, подтолкнул ФРС к самому агрессивному циклу ужесточения экономики за последние десятилетия, что привело к краху рынков и разжиганию страха перед рецессией. «Люди действительно страдают от высокой инфляции», — заявил председатель ФРС Джером Пауэлл перед Конгрессом в четверг, отметив, что для ФРС по-прежнему «абсолютно необходимо» восстановить ценовую стабильность, прежде чем признать, что будет «очень сложно» избежать рецессии при выполнении так.

цель

После отчета Target за прошлый месяц рыночный аналитик Том Эссей из Sevens Report отметил, что розничные покупатели покупают менее прибыльные товары (такие как одежда и электроника), чтобы вместо этого тратить больше на продукты с более низкой маржой (такие как хлеб и яйца), а также переходят переход от торговых марок к более дешевым частным торговым маркам — признаки того, что «потребители начинают сжиматься инфляцией».

Главный критик

«Три самые большие проблемы для инвесторов в ближайшие несколько месяцев будут инфляция, инфляция и еще раз инфляция», — говорит Себастьен Пейдж, главный инвестиционный директор T. Rowe Price. «Это механизм передачи всех других рисков, с которыми мы сталкиваемся».

Важная цитата

«Приведут ли действия ФРС к заметному замедлению или прямому сокращению, станет ясно в ближайшие кварталы», — сказал в среду по электронной почте Анджей Скиба, глава отдела фиксированного дохода BlueBay Asset Management стоимостью 127 миллиардов долларов. «Многое будет зависеть от того, достаточно ли быстро отреагирует инфляция».

Что смотреть

Данные по инфляции за июнь должны быть опубликованы 13 июля. В среднем, по прогнозам экономистов, в этом месяце цены вырастут на 8.7% в годовом исчислении, согласно данным Федерального резервного банка Кливленда. Это подтолкнет годовую инфляцию к самому высокому уровню с декабря 1981 года.

Дальнейшее чтение

Мания уценки — телевизоры, мебель, одежда для отдыха и многое другое — поражает крупных ритейлеров, перемещающих избыточные запасы товаров эпохи пандемии (Forbes)

Вот почему чиновники администрации Байдена считают, что рецессии можно избежать (Forbes)

Фондовый рынок может рухнуть еще на 20%, если США погрузится в рецессию — эти отрасли подвергаются наибольшему риску (Forbes)

«Худшие опасения подтвердились», поскольку ФРС «играет в опасную игру» с инфляцией и повышением ставок (Forbes)

Источник: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/06/23/why-a-strong-dollar-and-retail-inventory-blunders-could-help-push-inflation-down-by- в следующем году/