Что ноябрьское повышение ставки ФРС означает для инвесторов

Основные вынос

• Центральный банк США готовится опубликовать ноябрьское решение ФРС о повышении процентной ставки к среде.
• Инвесторы и экономисты ожидают, что ФРС повысит процентные ставки на 0.75% в ноябре.
• Ожидается также, что ФРС раскроет информацию о будущих планах повышения ставок на конец 2022 и начало 2023 года.

На этой неделе центральный банк США готовится опубликовать свое долгожданное ноябрьское решение ФРС о повышении процентной ставки. Инвесторы и экономисты ожидают, что Федеральная резервная система повысит ставки на 75 базисных пунктов (0.75%) к среде.

Если ФРС добьется своего, это станет шестым повышением ставки по федеральным фондам в этом году. Ставка по фондам выросла на 3 процентных пункта после мартовского заседания ФРС, доведя целевой диапазон до 3-3.25%.

Рынки провели последние несколько сессий, толкаясь перед встречами на этой неделе, которые начинаются во вторник и заканчиваются в среду. Доходность 2- и 10-летних казначейских облигаций выросла на 7 и 5 пунктов соответственно в понедельник.

Тем временем S&P 500 опустился на 0.75%, а Nasdaq — на 1%. Dow упал всего на 0.4%. Но за последние пять дней Dow прибавил 4%, а S&P 500 восстановил 1.9%. Nasdaq снизился примерно на 0.1% за тот же период.

Повышение ставок

В этом году вы, вероятно, сотни раз слышали о процентных ставках и инфляции, поэтому мы будем краткими.

Ноябрьское повышение ставки ФРС является еще одним в цепочке повышений ставок, направленных на то, чтобы остановить скачок инфляции, который ударил по 8.2% в сентябре.

Инфляция возникает, когда цены на товары и услуги со временем растут. В то время как некоторая инфляция подталкивает экономику вперед, высокая, устойчивая инфляция разъедает бюджеты, прибыль бизнеса и портфели инвесторов. Если оставить слишком долго, экономика с высокой инфляцией может впасть в рецессию.

Для борьбы с этими последствиями центральные банки, как Федеральный резерв США поднять процентные ставки, чтобы, надеюсь, обуздать инфляцию.

Когда ФРС повышает процентные ставки, на самом деле увеличивается только одно: ставка по федеральным фондам. Повышая ставку, которую банки взимают друг с друга за кредиты овернайт, ФРС гарантирует, что эти повышения дойдут до клиентов. В результате стоимость деловых и потребительских займов растет, что, в свою очередь, снижает деловые и потребительские расходы.

Инфляция, которую мы наблюдали в 2022 году, несколько необычна тем, что она была вызвана проблемами цепочки поставок, связанными с Covid-19. К сожалению, это означает, что основной инструмент ФРС по борьбе с инфляцией, а именно: повышение процентных ставок, не решает проблему в ее истоках.

Тем не менее, не похоже, что это остановит ФРС в ноябре.

Прогнозы в преддверии ноябрьского повышения ставки ФРС

С сентября ходят слухи о ноябрьском решении ФРС о повышении процентной ставки.

A Опрос Reuters опубликованный 25 октября, обнаружил, что 86 из 90 экономистов ожидают повышения ставки на 0.75% на этой неделе, в результате чего целевой диапазон составит 3.75-4.0%. Вместо этого только 4 респондента ожидают движения на 0.50%.

Опрос также показал, что «большинство» экономистов ожидают повышения ставки на 0.50% в декабре. Более того, сейчас экономисты видят вероятность рецессии в течение одного года в 65%.

Несмотря на этот риск, опрошенные экономисты в целом согласились с тем, что центральный банк не должен приостанавливать повышение ставок до тех пор, пока инфляция не упадет до половины текущего уровня, или около 4.4%.

Рыночные наблюдатели сходятся во мнении, что повышение ставки на 0.75% в ноябре кажется вероятным.

По словам Даниэль ДиМартино Бут, главного стратега Quill Intelligence, «следует ожидать повышения ставки на 75 базисных пунктов в среду, поскольку уровень безработицы все еще находится на 50-летнем минимуме, и нет никаких оснований предполагать, что Пауэлл смягчит свою позицию. по борьбе с инфляцией. Рост фондового рынка после последнего заседания ФРС в середине сентября только усиливает аргументы Пауэлла в том, что он продолжает ужесточать финансовые условия».

Два цента Goldman Sachs

Не секрет, что экономисты Goldman Sachs ожидали, что ФРС повысит процентные ставки на 0.75% в среду. Но банк прогнозирует еще больше, прогнозируя повышение на 0.50% в декабре, на 0.25% в феврале, а теперь еще на 0.25% в марте.

Аналитики предложили три обоснования своего прогноза:

1. Инфляция, вероятно, останется «неудобно высокой», что сделает небольшие постепенные повышения ставок «путем наименьшего сопротивления».
2. Повышение ставок может помочь «удержать экономику на пути роста ниже потенциального», поскольку реальные доходы снова начнут расти.
3. ФРС не хочет слишком быстро смягчать меры и не допускать более резкого скачка инфляции в будущем.

В целом Goldman Sachs ожидает, что ставка по федеральным фондам пик при 4.75-5.0% к весне 2023 г.

Позиция ФРС

Согласно заявлениям, сделанным председателем Федеральной резервной системы Джеромом Пауэллом еще в сентябрь, аналитики Goldman Sachs могут быть на что-то.

«Восстановление ценовой стабильности при одновременном повышении уровня безработицы и «мягкой посадки» будет очень сложной задачей», — сказал Пауэлл. «[Но] мы думаем, что неспособность восстановить ценовую стабильность будет означать гораздо большую боль в будущем».

Несколько дней спустя президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик отметил, что упорная и продолжающаяся инфляция, вероятно, побудит ФРС ввести «умеренно ограничительные» процентные ставки, достигающие в этом году 4.50%. Саид Бостик в телефонной конференции: «Инфляция по-прежнему высока… и она не движется с достаточной скоростью обратно к нашей цели в 2%».

В то время Бостик прогнозировал повышение ставки на 0.75% в ноябре, а затем на 0.50% в декабре.

Однако он также упомянул, что видел признаки замедления спроса в США, а именно рынок охлаждающего жилья и «растущий хор» руководителей компаний, которым легче нанимать работников.

Но 5 октября Бостик публично отметил, что экономика США «по-прежнему определенно находится в инфляционном лесу».

Когда рост ставок замедлится?

Повышение ставки на 0.75%, похоже, является консенсусом на ноябрьском заседании ФРС. Но в конечном итоге эти повышения ставок должны будут замедлиться, верно?

Это основа для некоторой шумихи вокруг заседания ФРС по политике на этой неделе. Инвесторы, аналитики и экономисты затаили дыхание, чтобы увидеть, насколько ястребиной остается ФРС в отношении инфляции.

Куинси Кросби, главный глобальный стратег LPL Financial, сказал о ноябрьской встрече, что «сообщение в среду будет иметь решающее значение для рыночных ожиданий…. Председателю Пауэллу нужно будет убедить как трейдеров, так и инвесторов в том, что ФРС по-прежнему решительно настроена на сдерживание инфляции, но этого можно добиться путем постепенного снижения ставок».

А на прошлой неделе председатель банковского комитета Сената США Шеррод Браун написал письмо совету управляющих ФРС, предупредив их о влиянии высоких процентных ставок на гарантии занятости.

«Ваша работа — бороться с инфляцией, но… вы не должны упускать из виду свою ответственность за обеспечение полной занятости», — написал он. «Мы должны избегать того, чтобы наши краткосрочные успехи и сильный рынок труда были перегружены последствиями агрессивных монетарных действий по снижению инфляции, особенно когда действия ФРС не затрагивают ее основные факторы».

Взгляд ФРС

Будет ли встреча на этой неделе решать эти важные проблемы, еще неизвестно. Однако прошлые заявления председателя Пауэлла показали, что он считает борьбу с инфляцией единственным способом обеспечить долгосрочную устойчивость рынка.

Тем не менее, он также указано во время сентябрьского заседания по вопросам политики, какие условия могут стимулировать более медленное повышение ставок.

«В ближайшие месяцы мы будем искать убедительные доказательства того, что инфляция снижается, что соответствует ее возвращению к 2 процентам», — сказал он. «Мы ожидаем, что дальнейшее увеличение целевого диапазона ставки по федеральным фондам будет уместным».

Вице-председатель ФРС Лаэль Брейнард заняла более жесткую позицию. заявив,: «Мы в этом столько, сколько потребуется, чтобы снизить инфляцию. На данный момент мы быстро подняли учетную ставку до пика предыдущего цикла, и учетная ставка должна будет повышаться дальше».

Президент ФРБ Атланты Бостик предложил более конкретную точку зрения. «Я ожидаю, что рост будет ниже тренда, мы увидим, что спрос на более широкий спектр продуктов начнет снижаться, и мы увидим, что рынки труда станут более рационализированными», — сказал он. Наряду с меньшим количеством вакансий и более медленным ростом заработной платы это будет признаком того, что «мы должны рассмотреть возможность остановки и удержания на этом уровне».

Некоторые из этих факторов уже начали проявляться. Проблемы в цепочке поставок начинают ослабевать, поскольку потребители сокращают ненужные расходы на фоне высоких цен и процентных ставок. Ритейлеры начали снижать некоторые цены, чтобы избавиться от избыточных запасов. А также рост заработной платы несколько сгладился, что может ослабить инфляционное давление.

Но до среды мы не узнаем, достаточно ли этих маленьких шагов, чтобы заставить ФРС отступить.

Что это значит для инвесторов?

В настоящее время все согласны с тем, что резкое повышение ставок ФРС на 0.75% продолжится в ноябре, а после декабря будет несколько меньшее повышение ставок. Для потребителей это означает, что процентные ставки по кредитным картам, ипотечным кредитам, автокредитам и т. д. будут продолжать расти.

Для инвесторов и вкладчиков эти повышения ставок приносят, по общему признанию, смешанные новости.

С одной стороны, более высокие процентные ставки означают больший потенциал заработка на облигациях, депозитных сертификатах (CD), счетах денежного рынка и, конечно же, сберегательных счетах. Однако маловероятно, что эти успехи компенсируют сентябрьские показатели инфляции в 8.2%, не говоря уже о том, чтобы превзойти их.

С другой стороны, процентные ставки продолжают оказывать негативное влияние на ценные бумаги с обеих сторон. Более высокие ставки приводят к меньшей ликвидности как на криптовалютном, так и на фондовом рынках, поскольку ставки по займам растут, а инвесторы переходят к более консервативным инвестициям.

Кроме того, поскольку инфляция и процентные ставки объединяются, чтобы увеличить издержки бизнеса и сократить потребительские расходы, прибыль бизнеса снижается, что снижает цены на акции.

К сожалению для инвесторов, может пройти некоторое время, прежде чем потрепанные портфели оправятся от двойного удара инфляции и процентных ставок в 2022 году.

Не позволяйте ноябрьскому решению ФРС о повышении ставки расстроить вас

Независимо от того, что Федеральная резервная система предпримет на этой неделе, Q.ai прикроет вашу спину. Имея наготове широкий выбор инвестиционных наборов, поддерживаемых искусственным интеллектом, мы можем помочь вам подготовиться к любому финансовому климату. Есть Комплект с большой крышкой чтобы укрепить свои основные активы, или Набор новых технологий делать ставки на будущее быстрорастущих технологических акций.

И если вы хотите что-то более подходящее для обсуждаемой темы, у нас это тоже есть! Наш Инфляционный комплект оптимизирован для того, чтобы помочь инвесторам воспользоваться заоблачной инфляцией, даже когда ФРС готовится бороться с ростом цен.

И не забудьте обезопасить свои владения с помощью Защита портфеля, что может смягчить некоторые из неизбежных недостатков инвестирования в турбулентные рынки.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ. Когда вы внесете 100 долларов, мы добавим на ваш счет еще 50 долларов.