Прогноз по акциям Уолл-стрит на 2023 год

Этот пост был первоначально опубликован на TKer.co

Это то время года когда лучшие стратеги Уолл-стрит говорят клиентам, где они видят фондовый рынок курс на год вперед.

Как правило, средний прогноз для группы предсказывает рост S&P 500 примерно на 10%. в соответствии с историческими средними значениями.

На этот раз плюсы необычайно осторожный самый ожидающий S&P к концу 2023 года будет ниже, чем сегодня.

Прогнозы этих стратегов сопровождаются сотнями страниц исследований и анализа. Общие темы: Большинство фирм с Уолл-Стрит ожидают, что экономика США впасть в рецессию где-то в 2023 году. Многие верят прогнозам на Прибыль за 2023 год имеет больше возможностей для сокращения, и некоторые считают, что эти пересмотры в сторону понижения означают высокая волатильность акций в начале 2023 года. В то же время многие также ожидают однозначного снижения инфляции, что даст Федеральной резервной системе ястребиная позиция денежно-кредитной политики. По крайней мере, некоторые стратеги считают, что в случае значительного ухудшения экономических условий ФРС может даже вернуться к снижению процентных ставок.

Суммируя все это, стратеги ожидают, что за нестабильной первой половиной последует более легкая вторая половина, что может привести к небольшому росту акций.

Ниже приведен обзор 16 из этих прогнозов на 2023 год для S&P 500, включая основные моменты из комментариев стратегов. Цели варьируются от 3,675 до 4,500. S&P закрылся в пятницу на отметке 4,071, что предполагает доходность от -9.7% до +10.5%.

• Барклайс: 3,675, $210 EPS (по состоянию на 21 ноября 2022 г.) «Мы признаем некоторые вероятные риски для нашего анализа сценариев, учитывая постпиковую инфляцию, сильные потребительские балансы и устойчивый рынок труда. Тем не менее, текущие мультипликаторы демонстрируют резкое замедление инфляции и, в конечном итоге, мягкую посадку, что, как мы по-прежнему считаем, маловероятно».

• Сосьете Женераль: 3,800 (по состоянию на 30 ноября) «Медвежий, но не такой медвежий, как в 2022 году, поскольку профиль доходности должен быть намного лучше в 2023 году, поскольку повышение ФРС приближается к концу этого цикла. Наш сценарий «жесткой мягкой посадки» предполагает восстановление роста прибыли на акцию до 0% в 2023 г. Мы ожидаем, что индекс будет торговаться в широком диапазоне, поскольку мы наблюдаем отрицательный рост прибыли в 1 полугодии 23 г., разворот ФРС в июне 2023 г., открытие Китая в 3 кв. и рецессия в США в 23 квартале 1 года».

• Экономика капитала: 3,800 (по состоянию на Октябрь 28) «Мы ожидаем, что глобальный экономический рост разочарует, а мир скатится в рецессию, что приведет к еще большим проблемам для глобальных акций и корпоративных облигаций. Но мы не ожидаем особенно длительного спада с этого момента: примерно к середине 2023 года худшее может быть позади, и рискованные активы, по нашему мнению, могут снова начать расти на более устойчивой основе».

• Морган Стэнли: 3,900, 195 долларов на акцию (по состоянию на 14 ноября). После того, что осталось от этого тактического ралли, мы видим, что S&P 16 дисконтирует риск прибыли 23 года где-то в 11 квартале 500 года через ценовой минимум в 23-123 пунктов. Мы думаем, что это происходит до возможного падения прибыли на акцию, что типично для рецессии доходов».

• УБС: 3,900, $198 EPS (по состоянию на 8 ноября) «Поскольку экономисты UBS прогнозируют рецессию в США во втором-четвертом кварталах 2 года, установка на 4 год, по сути, представляет собой гонку между смягчением инфляции и финансовых условий и грядущим ударом по росту + прибыли. История показывает, что рост и прибыль продолжают снижаться до рыночных спадов, прежде чем финансовые условия существенно улучшатся».

• Город: 3,900, $215 EPS (по состоянию на 18 ноября) «На наш взгляд, подразумевается, что мультипликаторы имеют тенденцию к увеличению после рецессии, поскольку EPS в знаменателе продолжает падать, в то время как рынок начинает оценивать восстановление с другой стороны. Однако часть этого многократного расширения связана со ставками. Импульс денежно-кредитной политики к снижению ставок многократно возрастает по мере того, как экономика выходит из глубины рецессии».

• БофА: 4,000, 200 долларов на акцию (по состоянию на 28 ноября) «Но здесь много вариаций. Наш бычий случай, 4600, основан на том, что наш индикатор стороны продажи так же близок к сигналу «покупать», как и в предыдущих рыночных минимумах — Уолл-стрит настроена по-медвежьи, а значит, по-бычьи. Наш медвежий случай из-за того, что мы подчеркиваем наши сигналы, дает 3000».

• Голдман Сакс: 4,000, $224 EPS (по состоянию на 21 ноября) «Показатели акций США в 2022 году были связаны с болезненным снижением оценки, но история акций в 2023 году будет связана с отсутствием роста EPS. Нулевой рост прибыли будет соответствовать нулевому повышению индекса S&P 500».

• HSBC: 4,000, 225 долларов на акцию (по состоянию на 4 октября) «… мы думаем, что встречные ветры оценки сохранятся и в 2023 году, и большая часть негативных последствий в ближайшие месяцы будет связана с замедлением прибыльности».

• Кредит Свисс: 4,050, $230 EPS (по состоянию на 3 октября) «2023: год слабого, некризисного роста и падающей инфляции»

• РБК: 4,100, $199 EPS (по состоянию на 30 ноября) «Мы думаем, что путь к 4,100, вероятно, будет изменчивым в 2023 году, с потенциальным повторным тестированием октябрьских минимумов в начале года, поскольку прогнозы доходов снижаются, политика ФРС приближается к переходный период (акции, как правило, падают раньше, чем окончательные сокращения), и инвесторы переваривают начало сложной экономической ситуации».

• JPMorgan: 4,200, $205 (по состоянию на 1 декабря) «…мы ожидаем, что волатильность рынка останется повышенной (VIX в среднем составляет ~25) при очередном раунде снижения акций, особенно после того, как мы приближаемся к концу года, к которому мы призывали, и Мультипликатор S&P 500 приближается к 20-кратному увеличению. Точнее, в 1П23 мы ожидаем, что S&P 500 повторно протестирует минимумы этого года, поскольку ФРС переусердствует с более слабыми фундаментальными показателями. Этой распродажи в сочетании с дезинфляцией, ростом безработицы и снижением корпоративных настроений должно быть достаточно, чтобы ФРС начала сигнализировать о развороте, что впоследствии привело к восстановлению активов и подтолкнуло S&P 500 до 4,200 к концу 2023 года».

• Джеффрис: 4,200 (по состоянию на 11 ноября) «В 2023 году мы ожидаем, что рынки облигаций будут проверять предельную ставку ФРС, в то время как рынки акций будут находиться в «ничейной зоне», а прибыль по-прежнему будет падать, поскольку рост и маржа разочаровывают».

• БМО: 4,300, $220 EPS (по состоянию на 30 ноября) «Мы по-прежнему ожидаем ралли S&P 500 в декабре, даже если акции не достигнут нашей цели в 4,300 на конец 2022 года. К сожалению, мы считаем, что акциям будет сложно завершить 2023 год намного выше текущих и ожидаемых уровней, учитывая продолжающееся перетягивание каната между сообщениями ФРС и ожиданиями рынка».

• Wells Fargo: с 4,300 до 4,500 (по состоянию на 30 августа) «Наша единственная и последовательная идея с начала 2022 года заключалась в том, чтобы играть в защиту портфелей, что на практике означает сделать терпение и качество ежедневными лозунгами. Твердо придерживаться этих слов означает, что долгосрочные инвесторы, в частности, могут использовать терпение, чтобы обратить время в потенциальное преимущество. Поскольку мы ожидаем возможного восстановления экономики, долгосрочный инвестор может использовать имеющиеся денежные средства для постепенного и дисциплинированного добавления в портфель».

• Дойче Банк: 4,500, $195 EPS (по состоянию на 28 ноября) «Прогнозируется, что фондовые рынки будут двигаться вверх в ближайшем будущем, упадут, когда начнется рецессия в США, а затем восстановятся довольно быстро. Мы видим S&P 500 на уровне 4500 в первом полугодии, снизившись более чем на 25% в третьем квартале и вернувшись к 3 к концу 4500 года».

История продолжается

Диапазон прогнозов в этом году довольно широк, поэтому разные опросы дают очень разные результаты. Bloomberg провел опрос 17 стратегов со средним прогнозом 4,009. опрос Рейтер из 41 стратега показал средний прогноз 4,200. (CNBC публикует свой обзор здесь, но он еще не обновлен с целями на 2023 год.)

🙋🏻‍♂️ По ценовым ориентирам на год скажу две вещи.

Во-первых, не зацикливайтесь на этих годовых целях, если в этом нет необходимости. Вот что я написал в декабре прошлого года:

Во-вторых, большинство фондовых стратегов, за которыми следует TKer, проводят невероятно тщательные высококачественные исследования, отражающие глубокое понимание того, что движет рынками. Самые ценные вещи, которые могут предложить эти профессионалы, имеют мало общего с годовыми целями. (И за годы моего общения со многими из этих людей, по крайней мере, некоторые из них не заботятся о публикации годовых целей. Они делают это, потому что это нравится клиентам.) Не сбрасывайте со счетов всю их работу. только потому, что их годовая цель не соответствует действительности. И не удивляйтесь, увидев, что я буду освещать их взгляды в будущих информационных бюллетенях.

Удачи в 2023 году!

Этот пост был первоначально опубликован на TKer.co

Сэм Ро — основатель TKer.co. Подпишитесь на него в Twitter на @СамРо

Щелкните здесь, чтобы ознакомиться с последними новостями фондового рынка и углубленным анализом, включая события, влияющие на акции.

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance

Загрузите приложение Yahoo Finance для Apple or Android

Следуйте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInкачества YouTube