Доллар США теперь прорезает ключевые технические уровни, «как горячий нож в масле».

Доллар США снова на подъеме и движется к годовым максимумам, наблюдавшимся в середине июля, после периода относительного бездействия в течение последнего месяца, когда инвесторы отступили в ожидании неминуемой рецессии в США.

Индекс доллара США ICE
DXY,
+ 0.58%
вырос на 0.6% до 108.12 в пятницу на пути к максимуму 2022 года, зафиксированному 14 июля. Ночью доллар пробил ключевые технические уровни по отношению к трем своим основным конкурентам — евро, британскому фунту стерлингов и японской иене — «как горячий нож в масло», предполагая, что у доллара достаточно импульса, чтобы продолжить рост, сказал Марк Чандлер, управляющий директор и главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex в Нью-Йорке.

Многое из того, что движет долларом, зависит от того, что происходит в остальном мире. В этом случае Еврозона находится под угрозой рецессии, экономика России резко сократился, инфляция в Великобритании находится на вершине 10%, Китай центральный банк неожиданно снизила процентные ставки на фоне признаков замедления роста, а страны Тихоокеанского региона, включая Японию, находятся на грани возможной войны за Тайвань.

«В этом уродливом соревновании США наименее уродливы», — сказал Чендлер по телефону, учитывая признаки того, что крупнейшая экономика мира может продолжить рост в третьем квартале. «Фундаментальная причина возобновления восходящего тренда доллара заключается в том, что наши соперники и конкуренты страдают больше, чем мы».

Сильный доллар, как правило, сопровождает ужесточение финансовых условий в США, в то время как смягчение финансовых условий обычно подрывает силу доллара.

Действительно, инвесторы были озабочены перспективой повышения процентных ставок в пятницу после того, как специалист по денежно-кредитной политике Томас Баркин из ФРБ Ричмонда заявил, что Федеральная резервная система сделает все возможное, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%, хотя это произойдет не сразу. . Баркин также сказал возвращение инфляции к этой цели может означать, что «возможна рецессия», хотя это не обязательно должно означать «катастрофическое» снижение экономической активности, по данным Reuters.

В целом финансовые рынки перешли от опасений по поводу неминуемой рецессии в США к ожиданиям более традиционного экономического спада, который может занять некоторое время, прежде чем он разыграется и перерастет в катастрофу. не очень жесткая посадка. Это изменение настроений было в некоторой степени подкреплено комментариями Баркина в пятницу.

Рост доллара в пятницу сопровождался распродажей как акций, так и облигаций. Все три основных фондовых индекса США
DJIA,
-0.86%

SPX,
-1.29%

КОМП,
-2.01%
закончил ниже среди месячный срок действия триллионов долларов в опционах, привязанных к акциям, в то время как распродажа облигаций подтолкнула доходность 10-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD10Y,
2.961%
до месячного максимума в 2.987%.

На ежегодном симпозиуме ФРС в Джексон-Хоуле на следующей неделе в Вайоминге председателю Джерому Пауэллу «придется дать отпор недавнему смягчению финансовых условий, которое было преждевременным, и основные центральные банки значительно ужесточат меры, даже если их экономика скатится в рецессию». — сказал Чендлер. Все эти факторы, как правило, говорят в пользу сохранения динамики доллара.

См.: Пауэлл сказал Джексону Хоулу, что рецессия не остановит борьбу ФРС с высокой инфляцией

Данные из Европы в четверг указывают на рекордно высокая инфляция, повышая вероятность более быстрых действий центрального банка в этом регионе. Тем не менее, «доллар укрепляется [в пятницу] утром после того, как за ночь преодолел сопротивление», — сказал Джим Фогель, исполнительный вице-президент FHN Financial в Мемфисе. «Это неожиданное техническое изменение без каких-либо новых внешних драйверов, предупреждающих о системном глобальном риске».