Этот пост был первоначально опубликован на TKer.co.
На прошлой неделе акции упали до самого низкого уровня с ноября 2020 года. Индекс S&P 500 упал на 2.9% и закрыл неделю на отметке 3,585.62. Сейчас индекс упал на 25.2% по сравнению с максимумом закрытия 3 января в 4,796.56.
В последние дни в мире произошли тревожные события.
Между тем чиновники Федеральной резервной системы продолжать повторять Ястребиная позиция центрального банка, несмотря на падение цен на акции и растущий риск рецессии.
Неизвестно, как будут развиваться все эти события. И неизвестно, какие еще новости могут появиться, которые могут дестабилизировать мировые финансовые рынки.
Однако мы знаем, что есть долгая история событий которые потрясли рынки и потрясли экономику. И мы также знаем, что рынки и экономика в итоге оказался сильнее, Прочитайте больше здесь, здеськачества здесь.
Из истории фондового рынка можно многому научиться. Одно можно сказать наверняка: Если вы можете выделить время, вы не хотите пропустить митинг.
Рынок всегда возвращается сильнее: Диаграмма ниже взята из Кэлли Кокс из eToro. Он показывает процент потерь в S&P 500 во время медвежьего рынка с 1956 года, а также процентный прирост на последовавших за этим бычьих рынках.
Это напоминание о Правда фондового рынка TKer № 4: акции предлагают асимметричный потенциал роста. Другими словами, хотя вы можете потерять ровно столько, сколько вложили, вы можете заработать в несколько раз больше того, что вложили.
Первые два года восстановления огромны: Эта таблица взята из Райан Детрик из Carson Group. В первый год восстановления рынка S&P 500 в среднем вернул колоссальные 30%. За второй год S&P 500 прибавляет в среднем еще 37%.
Хорошие дни случаются рядом с плохими днями: От Грег Дэвис из Vanguard: «Успешный выбор времени для фондового рынка почти невозможен, отчасти потому, что лучшие торговые дни, как правило, группируются вокруг худших. И отсутствие хотя бы нескольких из этих раллийных дней имеет на удивление огромное влияние. Глядя на рыночные данные, относящиеся к 1928 году, можно сказать, что отсутствие на фондовом рынке всего 30 лучших торговых дней привело бы к половине прибыли за этот период».
Чтобы узнать больше о том, как лучшие дни часто следуют за худшими днями, прочитайте этой.
Акции могут расти по мере роста безработицы: Диаграмма ниже взята из отчета JPMorgan Asset Management за четвертый квартал. Путеводитель по рынкам. Он показывает, как S&P 500 (зеленая линия) и уровень безработицы (фиолетовая линия) двигались по последние девять рецессий (заштрихованная область).
Как видите, есть много случаев, когда акции будут расти по мере роста уровня безработицы в течение нескольких месяцев. Это примечательно и своевременно, поскольку мы готовятся к охлаждению рынка труда США. Это также напоминание о том, что акции механизм дисконтирования, оценивая то, что ожидается, а не то, что происходит в настоящее время.
Ни одна из приведенных выше статистических данных не скажет вам многого о том, где будет рынок в ближайшие несколько дней, недель или месяцев. Мы могли бы быть на дне. Или мы могли бы пойти намного ниже.
Но для долгосрочных инвесторов время на рынке важнее, чем время на рынке.
«Полезно оставаться вложенным и сбалансированным именно тогда, когда это труднее всего сделать», Дэвис отметил.
Обзор макропереходов 🔀
Было несколько примечательных данных за прошлую неделю, которые следует учитывать:
🎈 Инфляция по-прежнему высока, базовый индекс цен PCE — предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы — вырос на 4.9% в августе по сравнению с прошлым годом. Это ниже ставки 4.8% в июне и пиковой ставки 5.4% в феврале, но это намного выше целевого уровня 2% ФРС.
💪 Бизнес инвестирует в себя. Заказы для капитальных товаров, не связанных с обороной, за исключением самолетов — также основные капиталовложения или инвестиции в бизнес — поднялся на 1.3% до рекордных $75.6 млрд в августе. В то время как эти номинальные цифры не скорректированы с учетом инфляции, тем не менее они отражают устойчивость американских предприятий. Вот почему любая рецессия, с которой мы можем столкнуться, скорее всего, будет мягкой.
От Орена Клачкина из Oxford Economics: «Сейчас производство имеет достаточный импульс, чтобы противостоять стрессу от понижательного давления, но сочетание высокой инфляции, более высоких процентных ставок, ослабления спроса и мрачных настроений приведет к снижению активности в секторе товаров длительного пользования в следующем году. Обнадеживает то, что смягчение активности приведет к лучшему балансу между спросом и предложением и снизит нагрузку на цепочки поставок».
🛍 Потребители по-прежнему тратят. Расходы на личное потребление вырос на 0.4% в августе до $17.47 трлн в годовом исчислении. С учетом инфляции реальные расходы выросли на 0.1%.
💵 Потребители используют избыточные сбережения, которые по-прежнему высоки. Избыточная экономия — дополнительные наличные потребители накопились с февраля 2020 года благодаря сочетанию государственной финансовой поддержки и ограниченных вариантов расходов во время пандемии — снизились с максимумов, поскольку потребители продолжают тратить в условиях высокой инфляции. Тем не менее, у потребителей по-прежнему есть дополнительные 1.3 триллиона долларов покупательной способности. у них не было до пандемии. Хотя эти деньги также поддерживает высокий инфляционный спрос.
🛍 Настроение улучшается. От Линн Франко из Conference Board: «Доверие потребителей выросло в августе после падения в течение трех месяцев подряд. Индекс текущей ситуации зафиксировал рост впервые с марта. Индекс ожиданий также улучшился по сравнению с июльским минимумом за 9 лет, но остается ниже значения 80, что свидетельствует о сохранении рисков рецессии. Опасения по поводу инфляции продолжали отступать, но оставались повышенными. Между тем покупательские намерения увеличились после июльского отката, а намерения в отпуск достигли 8-месячного максимума. Заглядывая вперед, можно сказать, что улучшение доверия в августе может помочь поддержать расходы, но инфляция и дополнительное повышение ставок по-прежнему создают риски для экономического роста в краткосрочной перспективе».
💼 Рынок труда держится. Несмотря на то, что экономика остывает, а найм замедляется, работодатели, похоже, крепко держится за своих сотрудников. Первоначальные заявки на страхование по безработице упал до 193,000 24 за неделю, закончившуюся 209,000 сентября, по сравнению с 166,000 XNUMX неделей ранее. Хотя это число выросло с минимума за шесть десятилетий в XNUMX XNUMX в марте, оно остается близким к уровню, наблюдавшемуся в периоды экономического роста.
???? Безработица падает в большинстве мегаполисов. С BLS: «Уровень безработицы в августе был ниже, чем годом ранее, в 384 из 389 городских районов и выше в 5 районах… В общей сложности в 209 районах уровень безработицы в августе был ниже уровня США в 3.8%, в 161 районе уровень безработицы был выше, и В 19 областях показатели были равны общенациональным».
🏘 Цены на жилье снижаются, В соответствии с Индекс Кейса-Шиллера S&P CoreLogic, цены на жилье в июле упали на 0.2% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало первым снижением с февраля 2012 года. От Крейга Лаззары из S&P DJI: «Хотя цены на жилье в США остаются значительно выше уровня прошлого года, июльской отчет отражает сильное замедление… Федеральная резервная система продолжает повышать процентные ставки, ипотечное финансирование стало дороже, и этот процесс продолжается по сей день. Учитывая перспективы более сложной макроэкономической ситуации, цены на жилье вполне могут продолжать снижаться».
📈 Ипотечные ставки подскочили. В соответствии с Freddie Mac, средняя 30-летняя ипотека с фиксированной ставкой выросла до 6.7%, самого высокого уровня с июля 2007 года.
📉 Заявки на ипотеку падают. От Джоэл Кан из MBA: «Заявки как на покупку, так и на рефинансирование снизились на прошлой неделе, поскольку ставки по ипотечным кредитам продолжали расти до многолетних максимумов после более агрессивных мер политики Федерального резерва по снижению инфляции. Кроме того, сохраняющаяся неопределенность в отношении влияния сокращения ФРС своих MBS и казначейских активов усиливает волатильность ставок по ипотечным кредитам».
🏰 Дома больше, а живет в них меньше. С NYTimes: «По всей стране небольшой особняк почти исчез из нового строительства. Только около 8% новых домов на одну семью сегодня имеют площадь 1,400 квадратных футов или меньше. По данным CoreLogic, в 1940-х годах почти 70 процентов новых домов были такими маленькими».
📉 Арендная плата снижается. От Крис Сальвиати из списка апартаментов: «Наш национальный индекс *упал* на 0.2% м/м в сентябре, первое месячное снижение с декабря прошлого года».
🔨 Цепочки поставок строительных материалов улучшились. От Джон Бернс из John Burns Real Estate Consulting: «Хорошие новости. Ни один продавец стройматериалов не сказал нам, что в августе цепочка поставок ухудшилась».
Собираем все вместе 🤔
Несмотря на агрессивные усилия чтобы охладить инфляцию за счет замедления экономики, спрос не падает с обрыва.
Рынок труда остается очень сильным, активность увольнений близка к рекордно низкому уровню. Таким образом, потребительские расходы остаются устойчивыми благодаря гора лишних сбережений. Между тем, деловые расходы сильны. Эти тенденции предотвращение превращения любого спада в экономическую катастрофу.
В то же время, несмотря на признаки снижения цен на жилье, совокупные показатели инфляции остаются очень высокими.
So подготовьтесь к тому, чтобы все остыло кроме того, учитывая, что ФРС явно решительно настроена бороться за контроль над инфляцией. Риски рецессии продолжат усиливаться, и аналитики продолжат урезают свои прогнозы по доходам. На данный момент все это делает загадка для фондового рынка а экономику пока не получим»убедительные доказательства” что инфляция действительно находится под контролем.
Этот пост был первоначально опубликован на TKer.co.
Сэм Ро — основатель TKer.co. Следуйте за ним в Твиттере на @СамРо.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
Загрузите приложение Yahoo Finance для Apple or Android
Следуйте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInкачества YouTube
Источник: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html.