(Блумберг) — На рынке золота происходит глобальная миграция, поскольку западные инвесторы сбрасывают слитки, а азиатские покупатели пользуются падающей ценой, чтобы скупить дешевые украшения и слитки.
Самые читаемые от Bloomberg
Рост ставок, делающий золото менее привлекательным для инвестиций, означает, что большие объемы металла извлекаются из хранилищ в финансовых центрах, таких как Нью-Йорк, и направляются на восток, чтобы удовлетворить спрос на рынке золота в Шанхае или на Большом базаре в Стамбуле.
На самом деле, он не может двигаться достаточно быстро.
Логистические проблемы в сочетании с особенностями рынка мешают трейдерам получить достаточное количество слитков там, где они нужны. В результате на некоторых азиатских рынках золото и серебро продаются с необычно большой премией по отношению к мировой эталонной цене.
«Стимул держать золото намного ниже. Сейчас он движется с запада на восток», — сказал Джозеф Стефанс, руководитель отдела торговли в MKS PAMP SA, занимающейся переработкой и торговлей золотом. «Мы стараемся не отставать, как можем».
Вращение металлов по всему миру является частью цикла рынка золота, который повторяется на протяжении десятилетий: когда инвесторы отступают и цены падают, покупки в Азии растут, а драгоценные металлы перетекают на восток, что помогает установить нижний предел цены на золото в периоды кризиса. слабость.
Затем, когда золото в конце концов снова подорожает, большая его часть возвращается в банковские хранилища под улицами Нью-Йорка, Лондона и Цюриха.
С момента своего пика в марте цены на золото упали на 18%, так как агрессивное повышение ставок Федеральной резервной системой вызвало массовую ликвидацию со стороны финансовых инвесторов.
По данным CME Group Inc. и London Bullion Market Association, с конца апреля из нью-йоркских и лондонских хранилищ, поддерживающих два крупнейших западных рынка, вылилось более 527 тонн золота.
В то же время растут поставки крупным азиатским потребителям золота, таким как Китай, импорт которого в августе достиг четырехлетнего максимума.
Хотя большое количество золота направляется на восток, его все еще недостаточно для удовлетворения спроса. По данным MKS PAMP, золото в Дубае и Стамбуле или на Шанхайской бирже золота в последние недели торговалось с многолетней надбавкой к лондонскому эталону, что является признаком того, что покупки опережают импорт.
Читайте: Цены на золото в Китае выросли до огромной премии, поскольку спрос затопляет импорт
«Спрос обычно возрастает, когда цены падают, — сказал Филип Клапвийк, управляющий директор гонконгской консалтинговой компании Precious Metals Insights Ltd. металл доступен, когда цена падает, поэтому местная надбавка увеличивается».
Золото в Таиланде также торгуется с премией к лондонским ценам из-за отсутствия предложения и слабости местной валюты, по словам Джитти Тангситпакди, президента Ассоциации торговцев золотом Таиланда.
В Индии серебро дорожает большими премиями. По данным консалтинговой компании Metals Focus Ltd, дифференциал недавно вырос до 1 доллара, что более чем в три раза превышает обычный уровень.
«Сейчас спрос на серебро огромен, поскольку трейдеры пополняют запасы», — сказал Чираг Шет, главный консультант фирмы в Мумбаи. «Премии могут оставаться повышенными во время фестивального сезона, который завершается Дивали».
Аналитики говорят, что большая часть драгоценных металлов, удовлетворяющих аппетиты Азии, поступает из хранилищ, которыми управляет CME Group, поддерживающая фьючерсный рынок Comex в Нью-Йорке.
Неполадки на рынке в начале пандемии привели к резкому скачку цен, вынудив банки создавать большие запасы для покрытия своих фьючерсных позиций. В последние месяцы золото торговалось на Comex с дисконтом по сравнению с лондонским, и сейчас эти запасы сокращаются, чтобы удовлетворить спрос в Азии.
Тем не менее, это может быть медленным, отчасти потому, что азиатские покупатели, как правило, предпочитают однокилограммовые слитки большим размерам. Чтобы заполнить стандартную транспортировочную коробку весом 25 кг золота, физические трейдеры должны принять поставку нескольких золотых фьючерсов Comex, часто обеспеченных слитками, на разных складах.
Трейдеры говорят, что они сталкиваются и с другими логистическими проблемами, которые способствуют высоким азиатским надбавкам.
«Доставлять вещи на корабли или самолеты стало немного сложнее, чем раньше, — сказал Стефанс из MKS PAMP. «На самом деле это просто классический пример того, как спрос намного превышает предложение».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/gold-market-great-migration-sends-080011972.html.