Фишки упали… Lam и Micron покупают

Как гласит поговорка, когда Уолл-стрит проводит распродажу, никто не приходит. К сожалению, когда в середине июня акции достигли дна, люди на Мейн-стрит не захотели в них участвовать. Действительно, 22 июня 2022 года Американская ассоциация индивидуальных инвесторов (AAII) увидела, что ее индикатор настроений «бычий-медведь» сильно склонен в сторону пессимизма, а медвежий экстремум на этой неделе отставал только от показаний в третьем триместре 1990 года (когда назревала война в Персидском заливе). и 5 марта 2009 г., как раз в тот момент, когда акции достигли дна во время Великого финансового кризиса.

Так было всегда, Эл Франк, основатель Благоразумный спекулянт, любил говорить, поскольку снова и снова трейдеры заканчивают тем, что зигнули, когда они должны были зиговать. Практически невозможно успешно предугадать колебания невероятно непостоянного рынка, поскольку большинство инвесторов обычно чувствуют себя лучше в отношении перспектив акций ПОСЛЕ того, как они выросли в цене, и хуже после того, как они упали.

Неудивительно, что эта эмоциональная проблема «Покупай дорого, продавай дешево» является причиной того, что так много людей страдают от посредственной или паршивой доходности акций. Вместо этого я думаю, что те, кто разделяет мой долгосрочный горизонт, должны тяготеть к акциям хороших компаний, когда они переживают краткосрочные трудности.

Например, широким индексам нечего показать в 2022 году, так как S&P 500 по-прежнему отстает более чем на 10% с начала года, составной индекс Nasdaq снижается более чем на 15%, а индекс полупроводников Филадельфийской фондовой биржи еще больше. в красном. Опасения по поводу замедления спроса и избыточных запасов полупроводников привели к падению акций последней группы, даже несмотря на то, что на прошлой неделе президент Байден подписал Закон о чипах и науке от 2022 года, который якобы «стимулирует американские исследования, разработки и развитие полупроводников». производство." И недавние предостерегающие замечания руководителей крупных игроков отрасли, таких как Nvidia, Applied Materials.AMAT
и аналоговые устройстваADI
подлили масла в огонь.

Да, акции в этой отрасли, как правило, сильно цикличны, но в наши дни чипы используются практически во всем, и для тех, кто может рассматривать этот тип волатильности как особенность, а не недостаток, будущее остается светлым для нескольких компаний в полупроводниковой отрасли. цепочка значений. Часто пресса уделяет внимание разработчикам процессорных микросхем, таким как Advanced Micro Devices.AMD
, Nvidia или QualcommQCOM
, но менее гламурные компании, такие как производители чипов, используемых в памяти и оборудовании для хранения данных, также могут извлечь выгоду из вековых тенденций, таких как искусственный интеллект (ИИ) и новые серверные приложения, которые требуют значительных вычислительных мощностей и хранилища.

Генеральный директор Микрон ТехнолоджиMU
, Санджай Мехротра недавно заявил, что «расширение корректировок клиентских запасов» привело к тому, что фирма «ожидает более низкий рост отраслевого спроса на DRAM и NAND» (две ключевые категории продуктов), что создаст «сложную рыночную среду в четвертом квартале 4 финансового года». и 2022 квартал 1 финансового года». Но только в прошлом месяце г-н Мехротра указал на искусственный интеллект, продолжающееся внедрение облачных технологий, электромобили (EV) и повсеместную связь, предлагаемую 2023G, как на «сильные долгосрочные драйверы спроса, позволяющие отрасли памяти и хранения данных опередить полупроводниковую промышленность в целом. ” Он добавил, что «портфель продуктов Micron стал значительно сильнее, и мы добились успеха на нескольких привлекательных развивающихся рынках».

Разумный спекулянтИнфляция 101B

Это сокращение краткосрочного спроса также повлияет на Lam Research.LRCX
, производитель и разработчик оборудования для обработки полупроводников, используемого для изготовления интегральных схем. Последние несколько лет, сильно ориентированные на производителей памяти, были потрясающими для Lam, которая всего четверть назад принесла самый высокий доход в истории фирмы и 8.83 доллара на акцию на акцию, превзойдя ожидания в 7.26 доллара. Среди клиентов Лама не только Micron, но и лидеры в области производства чипов, такие как Samsung и Taiwan Semiconductor.

33-процентный скачок на юг, как акции MU или LRCX в этом году, никогда не бывает веселым, но эти взлеты и падения цен на акции не чужды управленческим командам обеих компаний. Обе компании поддерживают надежные балансы с большими денежными средствами, что делает их соответствующие форвардные мультипликаторы P/E (между 12X и 13X NTM EPS) привлекательными, в то время как растущая сложность устройств должна стимулировать спрос, насколько может видеть глаз.

Я был бы жадным, когда другие боятся, когда дело доходит до исследований Micron и Lam.