Акции растут, так как инвесторы делают ставку на ослабление китайских ограничений, но инфляция остается врагом номер один

Может быть, это не вся боль.

Акции сегодня днем ​​растут, так как инвесторы делают ставку на то, что Пекин будет настаивать на смягчении своей строгой политики в отношении COVID-19.

Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка? Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.

До сих пор год был неспокойным для акций, если не сказать больше. После безумного периода пандемии, вызванного процентными ставками на базовом уровне и принтером теплых денег, акции в этом году значительно регрессировали, поскольку, казалось бы, все переменные стали отрицательными.

В Украине идет путинская война, душит энергетика рынка и спровоцировать обсуждение отключений электроэнергии в Европе этой зимой. Однако рост происходит не только за счет энергии, поскольку показатели инфляции во всем мире выросли, а в Великобритании по-прежнему используются двузначные цифры.

Поскольку центральные банки были вынуждены повышать ставки в ответ на растущую инфляцию, ликвидность ушла из-под ног инвесторов, а цены на акции резко упали.

Опасения по поводу карантина в Китае нанесли ущерб акциям

Последние несколько дней вызвали у инвесторов опасения, что одна из самых зловещих макроэкономических переменных возвращается с удвоенной силой: ограничения COVID.

Китай сталкивается широко распространенные протесты, с закрытием предприятий и введением строгого карантина в Шанхае, поскольку правительство Китая подтверждает свою приверженность политике нулевого COVID. В дополнение к фразе «ноль-COVID», вызвавшей мой посттравматический стресс, эта проблема вызвала падение акций в начале недели.

Однако теперь они вернулись. Движение европейских акций последовало за агрессивным ростом китайских акций, поскольку рынок делает ставку на более быстрое возобновление работы в Китае, чем предполагалось ранее. Китайский индекс CSI подскочил на 3.1%, а гонконгский индекс Hang Seng подскочил более чем на 5%.

FTSE 100 только что достиг трехмесячного максимума, когда я печатаю это, торгуясь на уровне 7526 фунтов стерлингов, что стало сильным скачком для британского индекса, который сейчас торгуется выше уровней, наблюдаемых, когда Лиз Трасс начала свое катастрофическое правление в начале. сентября, то, для чего я написал глубокое погружение здесь.

Инфляция остается ключевой фигурой

Хотя ситуацию с блокировкой COVID нужно отслеживать, она остается вторичной по отношению к инфляции, когда дело доходит до окончательного решения, куда пойдет рынок. Как и я писал восемь месяцев назад рынок не изменится, пока инфляция не будет проверена.

Показатели инфляции остаются сильно повышенными, в том числе в США, где последний индекс потребительских цен составил 7.7%, что ниже, чем в октябре. обескураживающе большое число, но все равно раздутый. Такие числа почти нормализовались, учитывая, что не так давно они заигрывали с двузначными числами, но это остается серьезной проблемой.

Я написал о своем пессимизм относительно состояния экономики много, и я не чувствую, что мы еще близки к поворотному моменту, поскольку мы приближаемся к зиме. Мы не покинем эту новую парадигму роста процентных ставок в ближайшее время. Это было подтверждено в понедельник, когда президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс указал на вероятность роста безработицы до 4.5-5% до конца года.

При текущем показателе занятости в 3.7% рынок труда еще не потрясен этой ужесточающейся экономикой. На этом фоне опасения по поводу инфляции остаются высокими, а вероятность ужесточения денежно-кредитной политики сохраняется. И мы не увидим восстановления, пока экономика не справится с этим.