Акции снова падают. Куда может двигаться S&P 500 дальше.

Размер текста

Фондовый рынок снова терпит крах. Шансы на то, что он снова посетит свое недавнее дно, теперь выше. 

Ассоциация

S & P 500

переживает четвертый день подряд снижения в пятницу. Сейчас он упал примерно на 13% по сравнению с пиком летнего ралли в середине августа. Один главный драйвер: Упорно высокая инфляция подталкивает Федеральную резервную систему к быстрому повышению ставки по федеральным фондам. На этой неделе ФРС сообщила, что видит «пиковую» ставку по федеральным фондам. превышает 4.5%, немного выше, чем предполагалось ранее. ФРС пытается снизить уровень инфляции за счет снижения экономического спроса, поэтому проблема фондового рынка в том, что экономика может пострадать — и так могут корпоративные доходы.

Все это привело рынок к опасно низкому уровню. S&P 500 на этой неделе упал ниже уровня чуть выше 3800 — сейчас он на тик ниже 3700. Это ключевой момент; на отметке чуть более 3800 недавно несколько раз вступали покупатели, чтобы поддержать индекс. Эти покупатели ушли, потому что уверенность в перспективах рынка исчезла. Сейчас, когда индекс находится в более нисходящем тренде, «неспособность удержаться на уровне [3850] является серьезным изменением характера рынка, увеличивающим шансы на быстрое падение до июньских минимумов», — пишет Джон Коловос, главный технический стратег Macro. Консультанты по рискам, в исследовательском отчете.

---

Подписаться на новости

The Barron's Daily

Утренний брифинг о том, что вам нужно знать в предстоящий день, включая эксклюзивные комментарии авторов Barron's и MarketWatch.

---

Говоря об этом июньском минимуме, рынок наверняка заигрывает с его пересмотром. Внутридневной минимум за год — 3636, достигнутый в середине июня. Возможность того, что S&P 500 вернется к этому уровню, пугает не только потому, что отсюда он несет небольшую потерю, но и потому, что в этот момент трейдерам придется надеяться, что он сможет получить там «поддержку» при покупке. Если индекс упадет ниже этого уровня поддержки, следующий уровень поддержки будет примерно чуть ниже 3500. Отсюда потеря около 5%. 

Это плохие новости, но пока не теряйте надежды. Есть еще положительный сценарий. Если индекс сможет найти поддержку вблизи минимума, он может испытать «импульсивное ралли» за областью 4100, пишет Коловос. На этом короткое ралли в начале сентября закончилось — и вмешались продавцы. Покупатели на этом уровне означали бы, что рынок становится более уверенным.

Действительно, могут быть некоторые позитивные события, которые вернут рынок вверх. Главным событием будет то, что ФРС на самом деле не поднимет ставку по федеральным фондам выше 4.5%. Исторически сложилось так, что ФРС часто не поднимает ставки до уровня своего прогноза, отмечает Sevens Report Research. В 2015 году ФРС прогнозировала, что через несколько лет ставка по федеральным фондам поднимется до чуть более 3%. К 2019 году он достиг пика около 2%. Это связано с тем, что процентные ставки растут по мере того, как ФРС начинает кампанию по повышению ставок, что сокращает заимствования и расходы. Затем экономический рост снижается, и ФРС приостанавливает повышение ставок. 

«Если экономика начнет существенно замедляться в ближайшие месяцы, история показывает, что ФРС… придется снизить свои ожидания в отношении срочных федеральных фондов», — написал Том Эссей из Sevens Report. 

Это, вероятно, положит конец прогнозам экономического роста. Прибыль, несмотря на падение, может не достичь катастрофического уровня. Тогда рынок сможет рассчитывать на лучшие дни, когда экономический рост и рост прибыли будут надежными. 

Дело в том, что рынок находится на распутье, и следующие несколько дней торговли будут ключевыми. 

Напишите Якову Соненшайну по адресу [электронная почта защищена]