Клубный холдинг Starbucks (SBUX) сообщил о сильных финансовых результатах за четвертый квартал после закрытия торгов в четверг, что вселило в нас уверенность в том, что спрос может выдержать ослабление мировой экономики и продолжающуюся приверженность Китая своей политике нулевого Covid. Доход достиг квартального рекорда в 8.4 млрд долларов, превысив ожидания в 8.31 млрд долларов. Скорректированная прибыль на акцию составила 81 цент, превысив консенсус-прогноз в 72 цента. Акции выросли более чем на 2% в нерабочее время, поскольку руководство подтвердило свои долгосрочные прогнозы, данные в сентябре, которые, как помнят участники, удивили инвесторов из-за того, насколько сильными они были. Итог В то время как продолжающиеся блокировки и ограничения Covid в Китае остаются встречным ветром, уверенность руководства в долгосрочных перспективах для региона была непоколебимой, и команда прокомментировала сообщение о доходах, что их «стремления к нашему бизнесу в Китае никогда не были такими большими. ». Компания открыла свой 6,000-й офис в Китае в сентябре и планирует открыть 9,000 офисов в Китае к 2025 году. В целом мы не видим изменений в нашем инвестиционном тезисе. План руководства по переоснащению магазинов работает, и Starbucks может показать высокие результаты и повысить прибыльность в 2023 финансовом году, поскольку Китай, как мы надеемся, вновь откроется более полно, валютные барьеры ослабнут, а инвестиции в рост будут получены во втором полугодии. Когда их спросили по телефону, как руководство может быть настолько уверенным в себе перед лицом такой неопределенности, они подчеркнули очень успешную программу лояльности компании, более индивидуализированные заказы на напитки, что приводит к более высокой цене билетов, и способность ценообразования, которую они продемонстрировали в течение многих лет. прошлый год. Однако они признали, что сейчас не время еще больше поднимать цены. Одним из факторов, который показался нам особенно интригующим, были разговоры о демографических характеристиках клиентов. Команда сказала, что их клиенты становятся моложе, и что «молодой клиент, этот клиент поколения Z, как правило, имеет в своем распоряжении значительно больше дискреционных денег. И их лояльность к Starbucks была весьма значительной и предсказуемой». Результаты в масштабах компании Продажи в одних и тех же магазинах или вознаграждения, ключевой показатель эффективности в розничной торговле, который устраняет последствия колебаний валютных курсов и нормализует открытие и закрытие магазинов, выросли на 7% во всем мире в четвертом финансовом квартале на фоне роста на 4% в США. Оценки были для 4% глобального роста и 8% в США. На международном уровне, за исключением Китая, наблюдался двузначный процентный рост. Тем не менее, международные продажи упали на 5% с учетом Китая, но это было не так плохо, как предполагалось снижение на 7%. Продажи в Китае упали на 16%. Starbucks закончила квартал с 763 новыми магазинами — всего 35,711 51 точек по всему миру, 49% из которых управляются компанией, а остальные XNUMX% — лицензированными точками. Разбивая это на шаг дальше, 61% всех магазинов Starbucks находится в США с 15,878 6,021 точками и Китае с XNUMX точкой. Кроме того, 90-дневное активное членство в США Программа лояльности Starbucks Rewards подскочила на 16% в год до 28.7 млн. Результаты по сегментам Starbucks разделяет финансовые показатели на три ключевых сегмента: Северная Америка, Международный рынок и Развитие канала продаж, где фиксируются результаты по напиткам, которые можно купить дома, и готовым к употреблению напиткам, продаваемым за пределами магазинов. Приведенные ниже темпы роста приведены в годовом исчислении и нормализованы для 13-й недели прошлого года. Продажи в Северной Америке в четвертом квартале выросли на 4% до 15 млрд долларов, опередив 6.13 млрд долларов, на которые рассчитывала улица. Упомянутый выше рост продаж в том же магазине на 11 % был вызван увеличением средней цены билетов на 10 % и увеличением объема транзакций на 1 %. Операционная прибыль в Северной Америке снизилась до $1.14 млрд, так как маржа прибыли сократилась до 18.6% с 21.8% в прошлом году из-за инвестиций в рост, а также увеличения затрат на рабочую силу, товары и цепочку поставок. Однако результат превзошел ожидания в размере 1.05 млрд долларов. Международные продажи снизились на 1% до 1.78 млрд долларов, не дотянув до ожидаемых 1.88 млрд долларов. Снижение связано с встречным ветром на валютном рынке на 11%, эффектом дополнительной недели в квартале прошлого года и продолжающимися ограничениями Covid в Китае. Международная операционная прибыль упала до 217.6 млн долларов, но превзошла ожидания в 177 млн долларов. Маржа операционной прибыли в четвертом квартале сократилась до 4% с 12.2% годом ранее, в основном из-за закрытия магазинов в Китае. Продажи Channel Development выросли на 16% до 483.7 млн долларов, опередив 478 млн долларов, благодаря Глобальному кофейному альянсу с Nestle и глобальным бизнесом по производству готовых к употреблению напитков. Операционный доход Channel Development в размере 244.7 млн долларов был лучше, чем 231 млн долларов, на которые рассчитывала Street, поскольку операционная маржа увеличилась до 50.6% с 50.1% в прошлом году, в первую очередь благодаря благоприятному изменению состава. Прогноз Как мы упоминали ранее, здесь нет никаких сюрпризов, так как руководство подтвердило прогноз на весь 2023 финансовый год, представленный на Дне инвестора компании в сентябре. Руководство нацеливается на рост продаж в магазинах США на уровне от 7% до 9%. по сравнению с оценкой консенсуса в 7% — так что удар в середине. В Китае, хотя ожидается, что первый финансовый квартал будет отрицательным, руководство ожидает увеличения продаж в магазинах в последующие кварталы, поскольку карантин 2022 года завершится. Суммируя все это, руководство видит, что глобальные доходы в 2023 финансовом году окажутся на верхней границе своего диапазона от 7% до 9%, что соответствует ожиданиям в отношении глобальных результатов на уровне 8.8%. Ожидается, что глобальные показатели в ближайшем финансовом квартале (текущем квартале) окажутся «в нижней части годового прогнозного диапазона» — то есть ближе к 7% — перед тем, как увеличиться в последующих кварталах. Это в основном соответствует 6.9%, на которые рассчитывала улица. Глядя на рост магазина, руководство видит его в США в 3 финансовом году торговая площадь увеличится на 2023%, в то время как ожидается, что количество магазинов в Китае вырастет примерно на 13%, что приведет к росту глобального объема магазинов примерно на 7%, при этом более трех четвертей этого роста придется на рынки за пределами США. Наряду с инициативами по развитию канала, ожидается, что сочетание того же роста продаж в магазинах и расширения глобального присутствия в 2023 финансовом году приведет к росту общего объема продаж на 10-12%, несмотря на ожидания примерно 3%-ного встречного курса валюты, что примерно соответствует прогнозам. Улица искала. Что касается прибыльности, руководство ожидает увеличения глобальной операционной маржи на основе всего 2023 года, хотя и отметило, что большая часть расширения произойдет в последней половине года, когда они получат выгоду от своего плана обновления магазинов и восстановятся в Китае. Наконец, рост скорректированной прибыли в 2023 финансовом году, как ожидается, будет находиться на нижней границе долгосрочного диапазона от 15% до 20%, что соответствует ожиданиям аналитиков относительно роста прибыли на 15% в 2023 году. Распределение капитала Что касается распределения капитала, руководство ожидает, что капитальные затраты в 2023 финансовом году составят около 2.5 миллиардов долларов, что превышает 2 миллиарда долларов, которые ожидала улица, и подтвердило свое намерение вернуть акционерам примерно 20 миллиардов долларов в течение следующих трех лет между выплатой дивидендов и выкупом акций. Руководство добавило в ответ на призыв: «Мы по-прежнему привержены достижению коэффициента выплаты дивидендов примерно на уровне 50%, как это отражено в недавно объявленном увеличении дивидендов, а также возобновим нашу программу обратного выкупа в 2023 финансовом году». В связи с этим Совет директоров объявил дивиденды в размере 53 цента на акцию, которые должны быть выплачены XNUMX ноября. 25 для зарегистрированных акционеров по состоянию на ноябрь. 11. (Благотворительный фонд Джима Крамера — это длинный SBUX. См. здесь полный список акций.) Как подписчик CNBC Investing Club с Джимом Крамером, вы получите уведомление о сделке до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции в портфеле своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции на телеканале CNBC, он выжидает 72 часа после публикации торгового предупреждения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ИНВЕСТИЦИОННОМ КЛУБЕ ПОДЛЕЖИТ НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, ВМЕСТЕ С НАШИМ ОТКАЗОМ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИХ ФИДУЦИАРНЫХ ОБЯЗАННОСТЕЙ ИЛИ ОБЯЗАННОСТЕЙ НЕ СУЩЕСТВУЕТ И НЕ ВОЗНИКАЕТ В СВЯЗИ С ПОЛУЧЕНИЕМ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. 
Магазин Starbucks внутри терминала Tom Bradley в аэропорту LAX в Лос-Анджелесе, Калифорния.
Люси Николсон | Reuters
Клубный холдинг Starbucks (SBUX) сообщила о сильных финансовых результатах за четвертый квартал после закрытия торгов в четверг, что вселило в нас уверенность в том, что спрос сможет выдержать ослабление мировой экономики и продолжающуюся приверженность Китая своей политике нулевого распространения Covid.
Источник: https://www.cnbc.com/2022/11/03/starbucks-sbux-solid-q4-earnings-guidance-despite-china-drag.html.