Согласно отчету BofA Global Research, S&P 500 рискует еще одним падением после «полного разворота» оценок прибыли на акцию для индекса фондового рынка США в 2023 году.
«Форвардные оценки были сокращены намного больше, чем обычно», — заявили стратеги BofA по акциям и количественной оценке в исследовательской записке в понедельник. Они сказали, что оценки прибыли на акцию, или EPS, для S&P 500 в 2023 году снизились на 3.6% с начала октября до 233 долларов — в 2.9 раза больше обычного сокращения.
В то время как консенсус-прогноз EPS на 2023 год остается «намного выше» прогноза BofA в 200 долларов, оценки на 8% ниже июньского пика в 252 доллара, согласно примечанию. Пересмотры, сделанные до сих пор в этом году, «теперь соответствуют среднему историческому значению», и если темпы сокращения в 2.9 раза сохранятся до конца года, S&P 500 может увидеть «отсутствие роста прибыли на акцию в следующем году», поскольку консенсус-прогноз на 2023 год упадет примерно до 220 долларов, предупреждают стратеги.
ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКАЯ ЗАПИСКА BOFA GLOBAL ОТ НОЯБРЯ. 7, 2022
На приведенной выше диаграмме показано, как изменения EPS за 2023 год соотносятся со средним историческим значением, а также с учетом исключения кризиса COVID-19 и глобального финансового кризиса 2008 года.
«Фактическая прибыль на акцию исторически была на 4% ниже консенсус-прогноза в начале года, что также указывает на потенциал отрицательного роста», — говорят стратеги.
Между тем, оценки S&P 500 EPS в четвертом квартале снизились на 4.3% с начала октября, или в 2.5 раза по сравнению с типичным снижением оценки «на данный момент сезона отчетности», пишут они.
Аналитики Goldman Sachs Group заявили в исследовательской записке в пятницу, что они понизили прогноз роста прибыли на акцию в 2023 году до 0% с ранее ожидаемого увеличения на 3% после того, как чистая прибыль S&P 500 сократилась в третьем квартале впервые после пандемии. в годовом исчислении. Они написали, что «слабая» прибыль в третьем квартале предвещает «встречный ветер» в следующем году.
Goldman сохранил целевую цену S&P 500 на конец года на уровне 3,600, а также сохранил прогноз на 2023 год на уровне 4,000.
Премия за риск по акциям
Стратеги BofA заявили в своей заметке в понедельник, что они по-прежнему ожидают, что «рост риска прибыли приведет к более высокой премии за риск по акциям».
Согласно примечанию, их прогноз падения прибыли на 9% в 2023 году должен привести к увеличению премии за риск по акциям на 100 базисных пунктов. И это увеличение размера приводит к тому, что цена S&P 500 составляет около 3,200, исходя из сегодняшних ставок, сказали они, указывая на реальную доходность 1.7-летних казначейских облигаций на уровне 10%.
Согласно данным Dow Jones Market Data, эта оценка S&P 500 ниже текущих торговых уровней, а также минимума закрытия индекса 2022 года на уровне 3,577.03 12 октября.
S&P 500 упал на 20.9% в этом году до пятницы.
Фондовый рынок США торговался в основном с повышением в начале дня в понедельник, а S&P 500
SPX,
рост на 0.2%, согласно данным FactSet, при последней проверке. Промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
индекс акций «голубых фишек» прибавил 0.7% в начале дневных торгов, в то время как технологический индекс Nasdaq Composite
КОМП,
был почти ровным.
Все три основных фондовых ориентира упал на прошлой неделе на фоне беспокойства инвесторов по поводу агрессивного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой, борющейся с высокой инфляцией.
Стратеги BofA выразили обеспокоенность по поводу «надвигающегося риска рецессии» и ухудшения корпоративных настроений. «Упоминания о слабом спросе подскочили до уровней, предшествующих рецессии», — говорится в их записке в понедельник.
Источник: https://www.marketwatch.com/story/sp-500-earnings-estimates-for-2023-take-complete-u-turn-as-recession-risks-loom-according-to-bofa-11667843447? siteid=yhoof2&yptr=yahoo