(Блумберг) — Основатель SoftBank Group Corp. Масаёси Сон привык к похвале и поощрению со стороны акционеров. Но потеря компании рыночной стоимости в размере 34 миллиардов долларов за последний год является испытанием даже для его самых верных поклонников, когда они собираются на годовое собрание акционеров в пятницу.
Самые читаемые от Bloomberg
Инвесторы встали на сторону Сона, когда SoftBank в 2015 году объявил о стратегии холдинговой компании, направленной на то, чтобы выделить свой солидный, но прибыльный внутренний телекоммуникационный бизнес, чтобы стать крупнейшим в мире инвестором в нестабильные технологические стартапы. Когда Vision Fund зафиксировал убыток в размере 18 миллиардов долларов от таких инвестиций, как WeWork и Uber Technologies Inc. в 2020 году, они указали на способность Сона получать тысячекратную прибыль от Alibaba Group Holding Ltd. Когда Сон проповедовал терпение, когда акции начали нисходящую траекторию мартовский пик в прошлом году, они слушали и держались.
Но пять лет развертывания 142 миллиардов долларов теперь привели к рекордным убыткам в размере 2.1 триллиона иен (15.4 миллиарда долларов) для компании за квартал, закончившийся в марте. Большая часть этого может быть связана с недавней глобальной распродажей технологий и репрессиями против крупнейших технологических компаний Китая, но многое также можно отнести к давлению SoftBank на компании, чтобы они делали большие и агрессивные ставки.
По словам Мио Като из LightStream Research, поскольку на карту поставлено собственное финансовое благополучие SoftBank, доверие акционеров близится к пределу. По его словам, Сон должен показать, как SoftBank добавляет ценность в качестве инвестора, и наметить шаги, такие как дальнейший выкуп акций, финансируемый за счет продаж акций Alibaba, для восстановления цены акций.
«Инвесторы остаются лояльными до тех пор, пока они верят в вашу мечту, но как только они понимают, что что-то не работает, доверие рушится в одно мгновение», — сказал Като.
Акционеры, ищущие признаков восстановления, вместо этого видят портфель, залитый красным цветом. SoftBank поставил более 12 миллиардов долларов на китайскую компанию Didi Global Inc., занимающуюся заказом такси, но Didi была исключена из листинга Нью-Йоркской фондовой биржи менее чем через год после IPO, и теперь эта доля стоит менее 3 миллиардов долларов. Акции южнокорейской компании электронной коммерции Coupang Inc. упали почти на 70% по сравнению с прошлым годом, и другие публичные компании, которые составляют лишь часть ее портфельных компаний, также упали в цене.
Беспокойство по поводу того, что крупные списания могут быть еще впереди, остается высоким. Ряд портфельных компаний были вынуждены реструктурировать или привлекать средства по более низкой оценке. Поддерживаемые SoftBank фирмы, которые недавно объявили о сокращении численности персонала, включают шведскую платежную компанию Klarna Bank AB и компанию по управлению конфиденциальностью OneTrust, а Bloomberg News сообщил о сокращении штата в подразделении чипов Arm Ltd.
Также остаются вопросы о том, способен ли кто-либо из членов правления SoftBank обеспечить надлежащий надзор. В последние годы правление SoftBank потеряло свои самые независимые голоса, в том числе уходящего в отставку внешнего директора Лип-Бу Тана, который предупредил, что Сону «нужны люди, которые обеспечат гарантии, дадут ему совет и сделают его еще более успешным» в открытом письме об увольнении. «Неверный выбор, сделанный слишком быстро, может иметь негативные последствия для компании».
Ключевым пунктом пятничной повестки дня является назначение Дэвида Чао, назначенное SoftBank, вместо Тана на посту внешнего директора. Чао — соучредитель и генеральный партнер венчурной компании DCM — ранее инвестировал в такие компании, как стартап вертикального земледелия Plenty Inc. и стартап личных финансов SoFi Technologies Inc., в который также инвестировал Vision Fund. В 2017 году SoFi была замешана в расследовании сексуальных домогательств, которое привело к отставке ее генерального директора.
«Это похоже на продолжение деградации силы надзора за советом директоров», — сказал Като о Чао. «Учитывая некоторые скандалы в SoFi, в которые он инвестировал, это не является убедительным подтверждением его способности способствовать улучшению управления в SoftBank».
По словам Сона, в этом году SoftBank будет заключать меньше и меньше сделок. В этом году средний размер инвестиций SoftBank в Vision Fund 2 составлял от 100 до 200 миллионов долларов в более чем 50 раундах финансирования, по сравнению с примерно 900 миллионами долларов в Vision Fund 1. В январе-марте Vision Fund выделил 2.5 доллара. млрд, или менее одной четверти из 10.4 млрд долларов, потраченных в предыдущем квартале.
Однако акцент SoftBank на головокружительной скорости остался прежним. Было принято решение инвестировать в японскую компанию AI Medical Service Inc. в течение двух месяцев после 30-минутной встречи в Zoom в феврале между основателем Томохиро Тада и Соном. По словам Тады, после презентации Тада компании, которая использует искусственный интеллект, чтобы помочь клиницистам выявлять потенциальные виды рака желудка и кишечника, Сон потратил 15-20 минут, спрашивая цифры, подтверждающие точность технологии AIM.
Через несколько минут после звонка Сон предложил Таде запросить целых 74 миллиона долларов, что вдвое превышает сумму, предложенную Тадой. По словам Тады, они также провели мозговой штурм возможных бизнес-моделей, когда AIM будет расширяться. После двухнедельного интенсивного обмена электронной почтой около 150 человек SoftBank в апреле провел раунд финансирования на AIM на сумму 59 миллионов долларов.
Из-за мер предосторожности, связанных с Covid, только 150 акционеров примут участие в пятничном собрании в штаб-квартире SoftBank в Токио, которое будет транслироваться через веб-портал. Сон будет отвечать на вопросы, выбранные из тех, которые были отправлены в письменном виде онлайн, сообщили в SoftBank.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/softbank-son-faces-shareholders-shaken-013444941.html.